易盛農(nóng)期指數(shù)上周以繼續(xù)振蕩為主。截至1月12日，報(bào)收于1090.51點(diǎn)，周一指數(shù)報(bào)收于1088.42點(diǎn)。
權(quán)重品種白糖上周弱勢盤整為主�；久嫔�，廣西91家糖廠全部開榨，新糖上市加速，廣西新糖現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，目前價(jià)格在6100元/噸左右。下游方面，銷售市場表現(xiàn)疲弱。后期還需關(guān)注天氣情況，若沒有霜凍炒作，鄭糖難有大的反彈空間。另外，近期原糖大幅反彈，巴西能源新政提振價(jià)格，但印度、泰國壓榨進(jìn)度較快，后期對原糖價(jià)格形成壓力。長期來看，我國進(jìn)入增產(chǎn)周期，全球糖市進(jìn)入熊市，鄭糖長期將偏弱運(yùn)行。
棉花方面，上周繼續(xù)振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。國內(nèi)方面，現(xiàn)貨市場棉價(jià)趨穩(wěn)，商業(yè)庫存同比增加。國際方面，美棉未點(diǎn)價(jià)合同處于歷史高位，基金凈持倉處于高位，及印度棉病蟲害問題支撐棉價(jià)。綜合分析，國內(nèi)外價(jià)差處于低位，美棉高位振蕩，鄭棉短期或振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
權(quán)重品種方面，菜粕、菜油繼續(xù)呈現(xiàn)油粕雙弱的格局。其中，上游方面，隨著國內(nèi)進(jìn)口菜籽到港，油廠開機(jī)率繼續(xù)回升，沿海菜籽、菜粕庫存持續(xù)增加，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)菜粕供給充足。另外，拋儲啟動也將施壓菜油價(jià)格。下游方面，近期沿海菜粕成交量增加，但目前水產(chǎn)養(yǎng)殖處于淡季，預(yù)計(jì)后期菜粕需求仍較疲軟，而菜油雖有春節(jié)備貨需求支撐，但力度有限。替代方面，南美大豆產(chǎn)量因天氣改善存在上升預(yù)期，對菜籽類價(jià)格影響亦偏弱。
綜上所述，權(quán)重品種上周走勢分化，白糖、菜油、菜粕表現(xiàn)相對偏弱，而棉花相對偏強(qiáng)�？傮w來看，目前春節(jié)備貨需求對農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格存在支撐，但隨著時(shí)間推進(jìn)，支撐力將逐漸弱化，疊加拉尼娜影響不及預(yù)期等，預(yù)計(jì)后期農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)壓力將上升，其上方阻力將不斷增強(qiáng)，因此，后市易盛農(nóng)期指數(shù)延續(xù)振蕩的可能性較大。 （作者單位：華夏基金）
