鎳周評：預(yù)計下周倫鎳維持高位震蕩

　　總結(jié)：本周期鎳高位震蕩整理，價格區(qū)間小幅回調(diào)。上海現(xiàn)貨市場金川鎳成交區(qū)間為8.99-9.29萬。下周倫鎳仍以高位震蕩為主，運行重心進一步下移，預(yù)計主要交投區(qū)間在1.085-1.15萬。

　　一、鎳價走勢回顧與分析

　　1．期鎳走勢回顧

　　圖： LME 三月期鎳走勢日K線

　　本周期鎳止住暴漲勢態(tài)，價格區(qū)間小幅回調(diào)，趨于橫盤整理，LME三月期鎳交易區(qū)間為11060-11305美元/噸；滬期鎳1701主力合約交易區(qū)間為89040-99800元/噸。內(nèi)外盤每日走勢波動較大，整體成交量較上周明顯下滑。技術(shù)上來看，技術(shù)指標(biāo)逐漸惡化，但短期獲得支撐。

　　上�，F(xiàn)貨市場金川鎳成交區(qū)間為89900-92900元/噸，周均價為91400元/噸，上周均價為89840元/噸。金川出廠價由91800元/噸下調(diào)至90000元/噸。俄羅斯鎳成交區(qū)間為89600-92700元/噸，周均價為91200元/噸，上周均價為89640元/噸。

　　世界金屬統(tǒng)計局（WBMS）官網(wǎng)周三公布數(shù)據(jù)顯示，2016年1-9月全球鎳市供應(yīng)短缺7.64萬噸，2015年全年供應(yīng)過剩7.5萬噸。國際鎳研究小組（INSG）周四稱，全球鎳市9月轉(zhuǎn)為供應(yīng)過剩2，800噸，8月為供應(yīng)短缺7，000噸。INSG補充稱，1-9月全球鎳市供應(yīng)短缺52，600噸，去年同期為過剩74，800噸。

　　本周中國公布的數(shù)據(jù)中，10月規(guī)模以上工業(yè)和10月社會消費品零售總額都低于市場預(yù)期，但1-10月全國固定資產(chǎn)投資表現(xiàn)較好，帶來積極作用，部分抵消前者的不良影響。整體上中國生產(chǎn)銷售基本平穩(wěn)增長，但是還不足以給市場注入強心劑。投資者更多地關(guān)注特朗普政府未來會對中國采取的政策，擔(dān)憂情緒與日俱增。

　　美國方面，10月零售銷售連續(xù)兩個月回升，10月CPI同比增長為一年來最大漲幅，上周申請失業(yè)救濟人數(shù)創(chuàng)40逾年新低，一系列數(shù)據(jù)表明美國近期經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭，特朗普承諾的財政刺激政策也給市場帶來了信心，美聯(lián)儲12月加息預(yù)期達到了今年以來的最大值，隔夜美聯(lián)儲主席耶倫的講話更是推升了市場加息預(yù)期，美元指數(shù)因此受到提振，創(chuàng)下近14年新高。

　　二、下周鎳價走勢展望

　　新增資金繼續(xù)進場，疊加部分前期獲利多頭離場，多空對沖，本周倫鎳轉(zhuǎn)入高位震蕩。宏觀消息面上，本周公布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)回暖，隨著基建投資逐步落實，局面有望進一步延續(xù)，但貨幣政策寬松的空間已被明顯壓縮。美國方面，從美聯(lián)儲官員言論上看，12月加息可能性很大，不過市場對此已有較多預(yù)期，后市沖擊或有限。

　　供需層面，本周國內(nèi)主要港口鎳礦庫存出現(xiàn)明顯減少。一方面，鎳鐵價格大幅上漲，提振鎳鐵工廠對后市的信心，補充鎳礦原料庫存積極性提高；另一方面，菲律賓不少礦區(qū)進入雨季且部分政策措施仍懸而未決，鎳礦出貨困難。預(yù)計未來一段時間，鎳礦供應(yīng)將處于緊俏狀態(tài)。需求端平穩(wěn)運行，供應(yīng)端出現(xiàn)局面緊缺，有助于鎳價維持高位。

　　技術(shù)圖形上看，經(jīng)過近期的震蕩，倫鎳超買的情況已經(jīng)得到一定程度的修正。目前在短期均線附近交投，距離中期均線仍偏遠。上方仍堆積了較多的多頭獲利盤，后市除非有更多增量資金進場，否則短期難重現(xiàn)持續(xù)性大漲；但倫鎳整體上行趨勢仍保存完好。綜合，預(yù)計下周倫鎳仍以高位震蕩為主，主要交投區(qū)間或在10850-11500美元/噸。