糧倉(cāng)守護(hù)者：油脂油料期貨助力產(chǎn)業(yè)崛起

　　1993年，大豆期貨隨著大連期貨市場(chǎng)開(kāi)市的鑼聲而誕生。25年來(lái)，大連期貨市場(chǎng)油脂油料品種體系不斷豐富，合約規(guī)則逐步完善，服務(wù)產(chǎn)業(yè)的模式持續(xù)創(chuàng)新。如今，包括黃大豆一號(hào)、黃大豆二號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油在內(nèi)的油脂油料品種已成為我國(guó)期貨市場(chǎng)運(yùn)行最為成熟的期貨品種體系。

　　同時(shí)，伴隨國(guó)內(nèi)外相關(guān)政策及宏觀市場(chǎng)環(huán)境的調(diào)整和變化，國(guó)內(nèi)油脂壓榨等產(chǎn)業(yè)企業(yè)的生存方式、貿(mào)易模式、風(fēng)險(xiǎn)管理理念，以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知、對(duì)期貨市場(chǎng)信息與工具的利用日漸成熟，與時(shí)俱進(jìn)，以服務(wù)“三農(nóng)”等為主的創(chuàng)新業(yè)務(wù)層出不窮。

　　“領(lǐng)頭羊”的秘密武器

　　“中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)中的成長(zhǎng)史可以成為我國(guó)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)管理很好的教科書(shū)，它的成長(zhǎng)和逐步堅(jiān)強(qiáng)，都離不開(kāi)期貨市場(chǎng)這個(gè)管理和分散風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)�！敝袊�(guó)大豆產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)、九三糧油工業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)楊寶龍這樣評(píng)價(jià)期貨對(duì)于中國(guó)糧食產(chǎn)業(yè)的作用。

　　事實(shí)上，這是國(guó)內(nèi)諸多企業(yè)家對(duì)于以大豆等為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨的真實(shí)看法。

　　作為國(guó)內(nèi)糧油領(lǐng)域不折不扣的“領(lǐng)頭羊”，中糧集團(tuán)是行業(yè)內(nèi)運(yùn)用期貨工具促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的標(biāo)桿，其以“確保國(guó)家糧食安全，把中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中”為己任，在維護(hù)我國(guó)糧油市場(chǎng)穩(wěn)定中，發(fā)揮著重要的支撐作用。

　　“我們每一筆日常業(yè)務(wù)中都包含有兩個(gè)系統(tǒng)，一是現(xiàn)貨采購(gòu)、銷售，二是期貨風(fēng)險(xiǎn)管理，即每筆現(xiàn)貨業(yè)務(wù)就與一筆期貨套保業(yè)務(wù)是配套好的。”中糧油脂副總經(jīng)理昌木平說(shuō)。

　　昌木平告訴記者，中糧集團(tuán)涉足期貨市場(chǎng)較早，積累了豐富成熟的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，加上相關(guān)制度完善，以及堅(jiān)持以套期保值為主的期貨操作，這不但幫助企業(yè)規(guī)避了較大的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，而且在較為特殊的市場(chǎng)時(shí)期獲取了額外的風(fēng)險(xiǎn)管理收入。他為記者講述了2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)時(shí)的一個(gè)案例。

　　“2008年國(guó)內(nèi)糧油市場(chǎng)風(fēng)起云涌，其中豆粕、豆油市場(chǎng)行情經(jīng)歷了大起大落，憑借多年來(lái)積累的豐富經(jīng)驗(yàn)與對(duì)市場(chǎng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確搜集和分析，我們把握住了市場(chǎng)運(yùn)行的大方向�！辈�木平介紹，當(dāng)年他們針對(duì)國(guó)內(nèi)自然災(zāi)害多發(fā)，糧油市場(chǎng)需求趨增的特點(diǎn)，從保證國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)的角度出發(fā)，先是以較低的價(jià)格在國(guó)際市場(chǎng)大量采購(gòu)大豆等油料油脂，隨后為了穩(wěn)定國(guó)內(nèi)糧油價(jià)格和規(guī)避波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，又分別在國(guó)際期貨市場(chǎng)及大連大豆、豆粕與豆油期貨市場(chǎng)進(jìn)行了大量的套保操作，同時(shí)配合有關(guān)機(jī)構(gòu)加大了在國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的豆粕、豆油供應(yīng)量。

　　2007年年底與2008年年初，在大豆現(xiàn)貨采購(gòu)與期貨套保計(jì)劃制定好以后，他們積極地買進(jìn)大豆，同時(shí)安排好生產(chǎn)。隨后國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的冰雪災(zāi)害，此時(shí)市場(chǎng)對(duì)糧油供應(yīng)十分擔(dān)憂，大豆、豆粕、豆油等商品價(jià)格全線上漲。因?yàn)榭梢赃\(yùn)用期貨工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，他們貨備得很充足。

　　“2008年，中糧集團(tuán)的油脂加工能力與現(xiàn)在相比還比較小，在500萬(wàn)噸左右，油廠主要集中在廣東等地，一個(gè)月的大豆采購(gòu)量在50萬(wàn)噸左右，但那一年，為了保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)，我們進(jìn)口的棕櫚油、豆油、菜油數(shù)量約100萬(wàn)噸�，F(xiàn)在看起來(lái)這個(gè)數(shù)量很小，但在當(dāng)時(shí)是很大的，持有這么多的油脂油料，所承擔(dān)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很高。我們只有通過(guò)期貨套保操作來(lái)化解�！辈�木平說(shuō)。

　　據(jù)昌木平介紹，當(dāng)時(shí)中糧集團(tuán)主要在豆粕近、遠(yuǎn)期合約上進(jìn)行了賣出套保操作，在大豆、豆油等期貨市場(chǎng)也進(jìn)行了套保。很快全球性金融危機(jī)爆發(fā)，油脂油料價(jià)格開(kāi)始全線大幅下滑。如果事先沒(méi)有采取充分的風(fēng)險(xiǎn)管理措施將會(huì)損失慘重，但中糧集團(tuán)不但沒(méi)有出現(xiàn)損失，而且還獲得了較多的利潤(rùn)。