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逼近歷史低位 棕櫚油不宜過分看空

張利靜中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  11月以來,國內(nèi)油脂市場明顯下行。分析人士表示,今年以來油脂期貨弱勢(shì)明顯,其中棕櫚油最弱,菜油較為抗跌。不過,棕櫚油短板效應(yīng)沖擊臨近尾部,不宜再繼續(xù)過度看空;同時(shí)關(guān)注豆菜油庫存拐點(diǎn)。

  棕油最弱 菜油最強(qiáng)

  今年以來,棕櫚油期貨似乎就沒有逃離過熊市。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,今年以來棕櫚油期貨價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌16.38%。本周二,棕櫚油期貨主力合約創(chuàng)出4100元/噸的今年最低價(jià),接近2015年三季度以來最低點(diǎn)。在棕櫚油期貨帶動(dòng)下,整個(gè)油脂板塊今年呈現(xiàn)弱勢(shì)下行格局。

  銀河期貨分析師蔣洪艷表示,棕櫚油價(jià)格的下跌源于馬來西亞以及印尼雙產(chǎn)地的庫存壓力,進(jìn)入10月以后產(chǎn)地總庫存接近800萬噸,壓制近月價(jià)格。同時(shí)國際原油價(jià)格超預(yù)期下跌也拖累棕油價(jià)格。

  “豆油受棕櫚油牽制形成下跌趨勢(shì),然而豆油本身受其180萬噸的超高庫存影響,現(xiàn)貨基差持續(xù)羸弱,大豆到港量以及‘缺豆’預(yù)期與實(shí)際情況形成偏差,后期雖有減壓榨的邏輯,但短期來看豆油反彈受阻!笔Y洪艷說。

  菜籽油方面,據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,目前華東港口菜油累庫明顯,進(jìn)口毛菜油增幅較大,豆油價(jià)格由此下行。但伴隨著11月以后元旦春節(jié)備貨漸起,而2019年以后菜籽買船量有限,菜油表現(xiàn)“相對(duì)抗跌”。

  蔣洪艷預(yù)計(jì),在整個(gè)油脂板塊企穩(wěn)后,未來采油將成為最強(qiáng)勢(shì)的油脂品種。

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