逼近歷史低位 棕櫚油不宜過(guò)分看空

　　11月以來(lái)，國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)明顯下行。分析人士表示，今年以來(lái)油脂期貨弱勢(shì)明顯，其中棕櫚油最弱，菜油較為抗跌。不過(guò)，棕櫚油短板效應(yīng)沖擊臨近尾部，不宜再繼續(xù)過(guò)度看空；同時(shí)關(guān)注豆菜油庫(kù)存拐點(diǎn)。

　　棕油最弱 菜油最強(qiáng)

　　今年以來(lái)，棕櫚油期貨似乎就沒(méi)有逃離過(guò)熊市。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)棕櫚油期貨價(jià)格指數(shù)累計(jì)下跌16.38%。本周二，棕櫚油期貨主力合約創(chuàng)出4100元/噸的今年最低價(jià)，接近2015年三季度以來(lái)最低點(diǎn)。在棕櫚油期貨帶動(dòng)下，整個(gè)油脂板塊今年呈現(xiàn)弱勢(shì)下行格局。

　　銀河期貨分析師蔣洪艷表示，棕櫚油價(jià)格的下跌源于馬來(lái)西亞以及印尼雙產(chǎn)地的庫(kù)存壓力，進(jìn)入10月以后產(chǎn)地總庫(kù)存接近800萬(wàn)噸，壓制近月價(jià)格。同時(shí)國(guó)際原油價(jià)格超預(yù)期下跌也拖累棕油價(jià)格。

　　“豆油受棕櫚油牽制形成下跌趨勢(shì)，然而豆油本身受其180萬(wàn)噸的超高庫(kù)存影響，現(xiàn)貨基差持續(xù)羸弱，大豆到港量以及‘缺豆’預(yù)期與實(shí)際情況形成偏差，后期雖有減壓榨的邏輯，但短期來(lái)看豆油反彈受阻�！笔Y洪艷說(shuō)。

　　菜籽油方面，據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，目前華東港口菜油累庫(kù)明顯，進(jìn)口毛菜油增幅較大，豆油價(jià)格由此下行。但伴隨著11月以后元旦春節(jié)備貨漸起，而2019年以后菜籽買(mǎi)船量有限，菜油表現(xiàn)“相對(duì)抗跌”。

　　蔣洪艷預(yù)計(jì)，在整個(gè)油脂板塊企穩(wěn)后，未來(lái)采油將成為最強(qiáng)勢(shì)的油脂品種。