豆粕積重難返

　　當前，南美大豆收割工作正在進行之中，新豆批量上市，大豆豐收，市場在南美農(nóng)戶豐收之際擔心美國大豆需求疲弱，利空美豆。國內(nèi)飼企經(jīng)過集中補庫后下游需要時間消化，而4月份大豆到港量或提升至830萬噸，5、6月份月均更是超過900萬噸，油廠開機率止降回升，未來兩周周度壓榨量或放大至170萬噸以上，上述因素均將抑制豆粕反彈空間。

　　但值得一提的是，豆粕與雜粕價差過小使得飼料廠增加豆粕用量，豆粕對雜粕替代量大增在一定程度上彌補了豬瘟導致的需求減量，這或許是豆粕市場為數(shù)不多的利好因素之一。

　　南美大豆快速上市

　　美國中西部的洪澇災害影響以及溫度偏高，如果該問題持續(xù)，可能會導致玉米播種受阻，進而有可能在后期增加大豆的種植面積，加之玉米相對大豆的種植收益令人失望，或令美國本季度的大豆種植面積超過預期。此外，南美大豆豐收，上市速度較快，且美豆價格仍高于巴西和阿根廷出口報價，這或?qū)⒅萍s美豆需求，令美豆?jié)q勢受阻。

　　據(jù)天下糧倉調(diào)查統(tǒng)計，2019年3月份預報到港106船671.1萬噸。4月份預估830萬噸，5月份初步預估900萬噸,6月份初步預估維持980萬噸。從整體數(shù)據(jù)趨勢上來看，進口大豆量正呈漸進攀升態(tài)勢發(fā)展。

　　壓榨貨源供應有保障

　　大豆庫存方面，截至3月22日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠進口大豆總庫存量372.04萬噸，較前一周的386.57萬噸減少14.53萬噸，降幅3.76%，較去年同期425.59萬噸減少12.58%。預計4月份中下旬大豆集中到港之前，港口大豆庫存還將逐步下降，但降速放緩。就全國油廠進口大豆而言，目前總庫存量為424.06萬噸，較前一周的432.71萬噸減少8.65萬噸，降幅在2.00%。如加上全國主要港口貿(mào)易豆及可輪儲進口豆，全國進口大豆庫存將達到452.55萬噸，較上周的455.6萬噸減少0.66%。從數(shù)據(jù)及整體產(chǎn)業(yè)鏈供需來看，目前壓榨貨源供應依然有保障，包括豆粕在內(nèi)的豆類產(chǎn)品暫且缺乏大幅上揚的驅(qū)動力。