BDI“起錨” 航運(yùn)概念有望走出低谷

　　作為風(fēng)向標(biāo)，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）走勢(shì)往往與A股市場(chǎng)航運(yùn)板塊以及大宗商品領(lǐng)域的鐵礦石、煤炭、燃料油等表現(xiàn)高度相關(guān)。近期在BDI創(chuàng)下逾五年半新高之際，航運(yùn)板塊并未走出預(yù)期中的表現(xiàn)，鐵礦石、螺紋鋼等價(jià)格則迭創(chuàng)新低。

　　分析人士表示，近期BDI上漲主要是受海岬型船只運(yùn)費(fèi)上漲驅(qū)動(dòng)。近期部分工業(yè)品價(jià)格走勢(shì)低迷主要與自身基本面有關(guān)。A股海運(yùn)板塊經(jīng)過(guò)調(diào)整之后近期已出現(xiàn)觸底回升跡象。考慮到BDI與工業(yè)品需求復(fù)蘇息息相關(guān)，在預(yù)期BDI會(huì)延續(xù)升勢(shì)的背景下，后市航運(yùn)類股票以及衍生品投資仍可期。

　　BCI上漲帶動(dòng)BDI回暖

　　BDI是由幾條主要航線的即期運(yùn)費(fèi)加權(quán)而成，是衡量鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等大宗商品的運(yùn)輸費(fèi)用，被稱為全球經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”。散裝航運(yùn)業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況與全球經(jīng)濟(jì)景氣榮枯、原物料行情高低息息相關(guān)，BDI指數(shù)可視為經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

　　文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過(guò)逾兩周調(diào)整之后，BDI自8月7日低點(diǎn)1712處觸底回升，截至8月27日?qǐng)?bào)2213點(diǎn)，創(chuàng)下2013年12月以來(lái)新高。

　　“最近BDI上漲屬于之前短暫調(diào)整后的正常修復(fù)，但漲速相比6-7月已大幅放緩�！睎|證衍生品研究院鐵礦石分析師朱豪表示。

　　中信期貨瀝青燃油研究員楊家明認(rèn)為，近期BDI上漲的主要驅(qū)動(dòng)是波羅的海海岬型指數(shù)（BCI）上漲，該類型船只規(guī)模在8萬(wàn)噸-17.5萬(wàn)噸，一般用于運(yùn)輸煤炭、鐵礦石，近期海岬型船只運(yùn)費(fèi)上漲是驅(qū)動(dòng)該指數(shù)上漲的主要原因。從長(zhǎng)周期來(lái)看，近年來(lái)船舶拆解數(shù)量中干散貨船只占比最大，而干散貨船只新訂單數(shù)量維持在低位，IMO（降低燃料油含硫量的規(guī)定）勢(shì)必導(dǎo)致船舶燃料成本上升，加劇拆解數(shù)量進(jìn)一步增加，運(yùn)力收縮將是不爭(zhēng)的事實(shí)，且巴西礦難、澳洲颶風(fēng)后，兩國(guó)鐵礦石發(fā)貨逐漸恢復(fù)正常，需求端逐漸恢復(fù)，這些年船運(yùn)行業(yè)經(jīng)歷低谷之后也有復(fù)蘇的跡象。