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易盛農(nóng)期指數(shù)維持低位震蕩

中國證券報·中證網(wǎng)

  易盛農(nóng)期指數(shù)上周價格弱勢震蕩。截至8月30日,易盛農(nóng)期指數(shù)收于909.96點,上周一該指數(shù)報920.85點。

  權重品種白糖缺乏利好支撐,延續(xù)調(diào)整走勢。短期關注8月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。近期,宏觀及政策面不確定性大,給鄭糖帶來干擾;廣西甘蔗市場化,使得市場不確定性加大。配額外關稅下調(diào),預計后期食糖進口量加大。分析認為,近月受整體供需及成本影響,支撐力度較強,遠月受關稅下調(diào)影響,后期或有大幅回落可能,近多遠空格局持續(xù)。從大周期來看,鄭糖雖處于熊市后期,但熊市仍未走完。

  棉花方面,高庫存施壓新季收購,鄭棉抵抗性下跌。供應端,美國農(nóng)業(yè)部(USDA)調(diào)增美棉播種及收獲面積,單產(chǎn)增加,產(chǎn)量預期增兩成;印度棉播種面積同比增加,棉花長勢良好;中國棉花商業(yè)庫存同比走高,供應充裕。需求端,國際貿(mào)易局勢反復,終端訂單有待觀察,下游紗布庫存去化。綜合分析,長期來看,全球棉花供應充裕,需求不確定,棉市整體弱勢格局;短期內(nèi),舊作銷售壓力大,新作收購預計承壓,鄭棉或抵抗性下跌,關注新棉生長狀況。

  權重品種方面,菜籽類需求受抑制,供應偏緊,震蕩運行。供應端,變數(shù)增多,菜籽供應同比大幅下降;需求端,水產(chǎn)養(yǎng)殖利潤較低,飼料中菜粕添加比例較低,僅滿足剛需。替代品方面,后期大豆供應充裕,中秋備貨支撐豆粕價格,但國內(nèi)生豬存欄處于低位,限制豆粕需求增幅,總體上蛋白粕區(qū)間運行。菜油方面,目前菜油庫存出現(xiàn)拐點,連續(xù)下降,但菜豆、菜棕價差進一步擴大,嚴重影響菜油需求,預計近期菜油期價震蕩整理。(華夏基金 榮膺)

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