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三日收復(fù)兩月“失地” 滬錫“更上一層樓”動力趨弱

張利靜中國證券報·中證網(wǎng)

  本周以來,伴隨滬鎳價格大漲,滬錫期貨也大幅反彈,僅僅3個交易日便收復(fù)了近一個月的跌幅。截至9月4日白天收盤,滬錫主力2001合約漲3.14%,報收140110元/噸,創(chuàng)7月3日以來新高。

  分析人士指出,在目前錫市基本面供需雙弱尤其是需求更弱的情況下,價格進一步反彈料難以持續(xù),未來滬錫期貨將仍以底部寬幅震蕩走勢為主。

  連續(xù)走強

  經(jīng)歷了2016年每噸價格從8萬元漲到17.7萬元的大牛市之后,滬錫期貨便進入高位震蕩,目前徘徊在每噸14萬元附近。

  9月以來的三個交易日,在滬鎳暴漲、供應(yīng)減少預(yù)期發(fā)酵下,滬錫期價反彈勢頭明顯。本周三,主力2001合約一度漲近4%,資金流入效應(yīng)明顯!敖恢芤詠恚瑴a一改前期的悲觀情緒,走上了‘收復(fù)’之路。僅用了不到一周的時間,期價就漲回兩個月前的14萬元/噸一線之上,F(xiàn)貨市場目前積極跟漲,9月4日SMM1#錫上漲2000元/噸!鄙虾S猩W(wǎng)(SMM)分析人士表示。

  現(xiàn)貨市場方面,9月受外部擾動因素影響,錫價持續(xù)下跌到成本線附近,下游購買的意愿較低,訂單數(shù)量保持較低水平,現(xiàn)貨市場總體成交氛圍偏淡。

  從錫基本面來看,方正中期期貨研究指出,前期錫價持續(xù)下滑導(dǎo)致冶煉廠生產(chǎn)積極性不高,下游焊料與化工領(lǐng)域訂單量仍未顯示回暖跡象,錫焊料進口金額和進口量都下跌;馬來西亞政府正計劃重振該國錫礦業(yè)亦可能會增加錫供應(yīng);外部擾動因素不斷導(dǎo)致全球錫需求依然不足;供需雙弱尤其是需求更弱的情況下,將會使滬錫承壓。

  東北證券分析師邱培宇、胡英粲表示:“供給端方面,受緬甸礦區(qū)品位持續(xù)下降、印尼礦產(chǎn)資源出口限制等影響,錫供給收縮持續(xù)。而在需求端,伴隨下游汽車、3C消費電子等銷量回暖,作為電子元器件焊接的核心材料,錫價中長期存在上行趨勢。但短期顯性錫錠庫存及隱性的口岸精礦庫存尚需逐步去化,錫價將進入調(diào)整期,下行壓力增加!

  寬幅震蕩概率大

  據(jù)了解,上半年錫價中樞在14.5萬元/噸左右,需求疲弱使得上半年錫價不斷下跌。目前市場一致認(rèn)為錫的冶煉成本線大概在130000元/噸。不考慮短線反彈因素,這或是弱市格局中錫價參考的一項重要指標(biāo)。

  方正中期期貨研究認(rèn)為,前期滬錫期貨一度有效跌破130000元/噸關(guān)口,從趨勢上來看仍有下跌的可能,9月份或迎來震蕩調(diào)整期。整體看向上反彈力度相對月初的下跌仍顯偏弱,接下來維持底部寬幅震蕩概率偏大。

  從技術(shù)上看,該機構(gòu)指出,滬錫期貨既然在周線圖級別上已經(jīng)向下突破了為期近3年的區(qū)間底部,短期內(nèi)將很難回升到7月之前的價格平臺,經(jīng)過7月和8月的大幅下跌后,9月或迎來震蕩調(diào)整期。綜合考慮各方面因素,預(yù)計錫價接下來會以底部寬幅震蕩走勢為主。預(yù)計9月滬錫主力合約運行區(qū)間為125000元/噸-138000元/噸。

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