供大于求格局繼續(xù) 旺季料難顯著提振鄭棉期價(jià)

　　在沉寂多時(shí)之后，近兩周以來(lái)鄭棉期貨主力2001合約價(jià)格不斷抬升，9月6日盤中一度觸及8月15日以來(lái)新高13160元/噸。

　　分析人士表示，近期市場(chǎng)對(duì)于宏觀擾動(dòng)事件的態(tài)度轉(zhuǎn)向樂觀，疊加外盤期貨價(jià)格上漲，鄭棉期價(jià)尋得支撐。從基本面來(lái)看，目前棉花市場(chǎng)仍是供大于求格局，且需求端短時(shí)間內(nèi)也將難以明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后市鄭棉期價(jià)反彈空間料有限。

　　棉花期價(jià)反彈

　　自8月26日盤中創(chuàng)下階段新低12240元/噸后，鄭棉期貨主力2001合約價(jià)格便震蕩走升，9月6日最高至13160元/噸，創(chuàng)下8月15日以來(lái)新高，最新收?qǐng)?bào)12845元/噸。

　　華信期貨棉花研究中心分析師表示，近期宏觀方面釋放了一些利好消息，在較好預(yù)期下，工業(yè)品（有色）帶動(dòng)商品出現(xiàn)了反彈，鄭棉期價(jià)也跟隨小幅上漲。

　　創(chuàng)元期貨分析師也表示，近期市場(chǎng)對(duì)于宏觀擾動(dòng)事件的態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，內(nèi)外棉期貨價(jià)格同步上漲，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)尋得支撐，價(jià)格止跌企穩(wěn)。

　　瑞達(dá)期貨分析師表示，從外盤方面來(lái)看，近期因颶風(fēng)多里安的威脅再度浮現(xiàn)，外部基本面因素發(fā)生變化，市場(chǎng)投資者樂觀情緒浮現(xiàn)，洲際交易所(ICE)棉花期貨出現(xiàn)上漲。國(guó)內(nèi)方面，棉市現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)。隨著“金九銀十”的到來(lái)，短期給予棉價(jià)一定支撐作用。

　　華信期貨棉花研究中心分析師表示，從行業(yè)角度來(lái)看，目前棉花市場(chǎng)供求格局并未改觀，仍是供大于求格局，因此對(duì)鄭棉期價(jià)反彈的高度不可過于樂觀，但也不必悲觀，畢竟近期國(guó)內(nèi)出臺(tái)的一些相關(guān)政策有助于實(shí)體企業(yè)，近一段時(shí)間人民幣匯率波動(dòng)也對(duì)沖了部分商品下跌的影響。

　　需求端未見明顯好轉(zhuǎn)

　　銀河期貨研究員劉倩楠表示，由于現(xiàn)貨供應(yīng)量大，棉花需求端不見明顯好轉(zhuǎn)，此前鄭棉價(jià)格大跌后帶來(lái)了現(xiàn)貨價(jià)格下降。近期現(xiàn)貨價(jià)格下跌，疆內(nèi)企業(yè)加大力度促銷，由于8月期貨價(jià)格夠低，且臨近新年度，現(xiàn)貨價(jià)格也給了非常大的優(yōu)惠，因此現(xiàn)貨成交較活躍，紡織企業(yè)開始補(bǔ)庫(kù)。新棉方面，目前已有內(nèi)地和南疆以及東疆開始采摘，集中大規(guī)模機(jī)器采摘要到9月中下旬開始。雖然紡織行業(yè)逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，但銷量遲遲起不來(lái)，棉紗價(jià)格走弱。鑒于目前鄭棉價(jià)格較低，即使基本面沒有強(qiáng)勁支撐，鄭棉期價(jià)下跌空間也不大。近幾天鄭棉價(jià)格技術(shù)上持續(xù)走強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鄭棉期價(jià)仍將維持反彈。

　　劉倩楠表示，棉紗方面，近期市場(chǎng)依舊維持低迷狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌。紡紗廠、棉紗貿(mào)易商以去庫(kù)存為主，交易較清淡。滌綸短纖價(jià)格再次下調(diào)，粘膠短纖價(jià)格走弱。近期坯布市場(chǎng)訂單雖有所回暖，但整體訂單相比去年同期相差甚遠(yuǎn)。短期內(nèi)棉紗期價(jià)跟隨鄭棉價(jià)格波動(dòng)為主。

　　創(chuàng)元期貨分析師表示，從供給端來(lái)看，棉花商業(yè)庫(kù)存和工業(yè)庫(kù)存均處在近三年歷史同期高位，鄭棉期貨倉(cāng)單持續(xù)流出但依然巨大，疊加100萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)棉輪出量和80萬(wàn)噸的進(jìn)口滑準(zhǔn)稅配額，本年度國(guó)內(nèi)棉花總體供應(yīng)呈寬松狀態(tài)。新棉方面，目前天氣對(duì)棉花生長(zhǎng)適宜，盡管成熟期或晚于去年，但預(yù)估產(chǎn)量持平，關(guān)注后續(xù)天氣情況。需求端方面，下游紗廠開工受限，原料庫(kù)存保持低位，產(chǎn)品庫(kù)存保持高位，紗廠采購(gòu)謹(jǐn)慎，終端需求未見明顯好轉(zhuǎn)。目前宏觀擾動(dòng)事件仍有不確定因素，疊加行業(yè)景氣度尚未反轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)需求端短時(shí)間內(nèi)將難以繼續(xù)回暖。