黑龍江省首單豬飼料成本指數(shù)“保險+期貨”項目完成賠付

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）近日，中信期貨和中華聯(lián)合財險在大慶市共同舉辦“保險+期貨”助力養(yǎng)殖企業(yè)飼料采購成本風(fēng)險管理論壇，同期舉行了黑龍江牧原農(nóng)牧豬飼料成本指數(shù)“保險+期貨”項目理賠儀式。據(jù)悉，該項目為黑龍江省首個豬飼料成本指數(shù)“保險+期貨”項目，也是2019年大連商品交易所“農(nóng)民收入保障計劃”60多個正在運行的分散試點備案項目之一。

　　我國是全球第一養(yǎng)豬大國，生豬的存欄量占全球的51%，飼料成本占生豬養(yǎng)殖成本的80%左右，其中玉米和豆粕是飼料的重要原料組成。市場價格波動對生豬養(yǎng)殖戶經(jīng)營有著重要影響，生豬養(yǎng)殖戶所處的產(chǎn)業(yè)鏈地位決定了其一直是原材料價格的被動接受者，只能根據(jù)自己的判斷或加大采購量、維持高庫存，或減少采購量、維持低庫存，這種“追漲殺跌”行為并不能有效解決飼料價格波動給養(yǎng)殖主體帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

　　本次試點項目服務(wù)對象是黑龍江林甸牧原農(nóng)牧有限公司，位于黑龍江大慶的國家級貧困縣林甸縣，項目涉及飼料量1萬噸。大規(guī)模的養(yǎng)殖對飼料價格的變動很敏感，直接影響?zhàn)B殖成本，單一的豆粕、玉米期貨套保不足以滿足公司經(jīng)營的避險需求。大商所適時推出的豬飼料指數(shù)保險給企業(yè)提供了新的避險工具。本試點提供了上限為2617萬元的保障額度，最終賠付金額21.7萬元，為“保險+期貨”在生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的廣泛開展提供模式借鑒。

　　設(shè)計原理方面，本次試點以幫助養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)避豬飼料價格下跌風(fēng)險為出發(fā)點，通過中華聯(lián)合財險向中信期貨及子公司中信中證資本購買場外期權(quán)，期貨公司及子公司在期貨市場“復(fù)制期權(quán)”的形式，利用大商所豆粕期貨、玉米期貨進行動態(tài)的風(fēng)險對沖。項目采用增強型亞式期權(quán)，整體月均價水平較普通亞式看跌期權(quán)更低，可提升賠付的概率，并能夠規(guī)避單日價格波動給養(yǎng)殖戶帶來的偶然性影響，月均價也更貼近客戶實際銷售時的定價方式，充分考慮每月飼料的采購量來制定相應(yīng)交易計劃，進一步保障養(yǎng)殖戶的權(quán)益。

　　據(jù)了解，本次論壇圍繞“‘保險+期貨’服務(wù)飼料企業(yè)的模式運用”“豆粕及玉米的行情分析”“生豬市場行情分析與展望” 等主題進行了專題分享。