黑龍江省首單豬飼料成本指數(shù)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目完成賠付

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽）近日，中信期貨和中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)在大慶市共同舉辦“保險(xiǎn)+期貨”助力養(yǎng)殖企業(yè)飼料采購(gòu)成本風(fēng)險(xiǎn)管理論壇，同期舉行了黑龍江牧原農(nóng)牧豬飼料成本指數(shù)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目理賠儀式。據(jù)悉，該項(xiàng)目為黑龍江省首個(gè)豬飼料成本指數(shù)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，也是2019年大連商品交易所“農(nóng)民收入保障計(jì)劃”60多個(gè)正在運(yùn)行的分散試點(diǎn)備案項(xiàng)目之一。

　　我國(guó)是全球第一養(yǎng)豬大國(guó)，生豬的存欄量占全球的51%，飼料成本占生豬養(yǎng)殖成本的80%左右，其中玉米和豆粕是飼料的重要原料組成。市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)對(duì)生豬養(yǎng)殖戶經(jīng)營(yíng)有著重要影響，生豬養(yǎng)殖戶所處的產(chǎn)業(yè)鏈地位決定了其一直是原材料價(jià)格的被動(dòng)接受者，只能根據(jù)自己的判斷或加大采購(gòu)量、維持高庫(kù)存，或減少采購(gòu)量、維持低庫(kù)存，這種“追漲殺跌”行為并不能有效解決飼料價(jià)格波動(dòng)給養(yǎng)殖主體帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　本次試點(diǎn)項(xiàng)目服務(wù)對(duì)象是黑龍江林甸牧原農(nóng)牧有限公司，位于黑龍江大慶的國(guó)家級(jí)貧困縣林甸縣，項(xiàng)目涉及飼料量1萬(wàn)噸。大規(guī)模的養(yǎng)殖對(duì)飼料價(jià)格的變動(dòng)很敏感，直接影響?zhàn)B殖成本，單一的豆粕、玉米期貨套保不足以滿足公司經(jīng)營(yíng)的避險(xiǎn)需求。大商所適時(shí)推出的豬飼料指數(shù)保險(xiǎn)給企業(yè)提供了新的避險(xiǎn)工具。本試點(diǎn)提供了上限為2617萬(wàn)元的保障額度，最終賠付金額21.7萬(wàn)元，為“保險(xiǎn)+期貨”在生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的廣泛開(kāi)展提供模式借鑒。

　　設(shè)計(jì)原理方面，本次試點(diǎn)以幫助養(yǎng)殖企業(yè)規(guī)避豬飼料價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)向中信期貨及子公司中信中證資本購(gòu)買場(chǎng)外期權(quán)，期貨公司及子公司在期貨市場(chǎng)“復(fù)制期權(quán)”的形式，利用大商所豆粕期貨、玉米期貨進(jìn)行動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。項(xiàng)目采用增強(qiáng)型亞式期權(quán)，整體月均價(jià)水平較普通亞式看跌期權(quán)更低，可提升賠付的概率，并能夠規(guī)避單日價(jià)格波動(dòng)給養(yǎng)殖戶帶來(lái)的偶然性影響，月均價(jià)也更貼近客戶實(shí)際銷售時(shí)的定價(jià)方式，充分考慮每月飼料的采購(gòu)量來(lái)制定相應(yīng)交易計(jì)劃，進(jìn)一步保障養(yǎng)殖戶的權(quán)益。

　　據(jù)了解，本次論壇圍繞“‘保險(xiǎn)+期貨’服務(wù)飼料企業(yè)的模式運(yùn)用”“豆粕及玉米的行情分析”“生豬市場(chǎng)行情分析與展望” 等主題進(jìn)行了專題分享。