特色農(nóng)產(chǎn)品期貨開拓服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)新路徑

　　2019年4月30日，紅棗期貨在鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）掛牌上市，加入特色農(nóng)產(chǎn)品期貨行列。迄今，紅棗期貨上市滿一周年。

　　2017年年底，鄭商所掛牌上市蘋果期貨。蘋果、紅棗均屬于期貨市場“特色農(nóng)產(chǎn)品”，均為全球首例，其上市不但對我國特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有別樣意義，也為我國期貨市場發(fā)展積累了經(jīng)驗，開辟了期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)新路徑。

　　合約設(shè)計兼?zhèn)鋭?chuàng)新與借鑒意義

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，紅棗、蘋果等期貨品種上市為推出新的特色農(nóng)產(chǎn)品期貨積累經(jīng)驗。蘋果和紅棗分別作為鮮果類和干果類特色農(nóng)產(chǎn)品代表，其期貨品種上市是一次成功嘗試，尤其在品種設(shè)計、交割管理、風(fēng)控等方面為上市新的特色農(nóng)產(chǎn)品積累了方式方法。

　　與工業(yè)品、化工品等不同，農(nóng)產(chǎn)品期貨在研發(fā)設(shè)計、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、交割倉儲等方面提出更多要求。由于一些農(nóng)產(chǎn)品自然屬性等原因，需要設(shè)計者以一種更聰明的方式設(shè)計規(guī)則制度，既要維護(hù)市場健康穩(wěn)定運行，還要保證市場活力。據(jù)了解，紅棗、蘋果等特色農(nóng)產(chǎn)品具有產(chǎn)業(yè)鏈條短、規(guī)�；�和集約化程度低、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)缺失等特點。為克服這些難題，期貨交易所、期貨公司和監(jiān)管部門在內(nèi)的行業(yè)主體通力協(xié)作，通過創(chuàng)新方式解決了問題。

　　2016年，鄭商所成立專門的紅棗期貨研發(fā)小組，開始深入研究紅棗期貨合約設(shè)計。期間，鄭商所與地方政府、龍頭企業(yè)、會員單位開展深度合作，做好市場調(diào)研，召開論證會及座談會全面征求相關(guān)部委和市場各方意見，與證監(jiān)會保持溝通并及時匯報紅棗期貨研發(fā)進(jìn)展。最終，紅棗期貨成功上市。

　　比如，現(xiàn)行的兩份紅棗國家標(biāo)準(zhǔn)——《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 干制紅棗》制訂年代久遠(yuǎn)，已經(jīng)滯后于當(dāng)前紅棗現(xiàn)貨市場實際發(fā)展水平；《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn) 免洗紅棗》國標(biāo)分級標(biāo)準(zhǔn)相對明晰實用，但該標(biāo)準(zhǔn)適用于成品紅棗或直接食用紅棗，期貨市場交易標(biāo)的一般為大宗原材料或初級產(chǎn)品，該標(biāo)準(zhǔn)不適合作為期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計的主要參考依據(jù)。鄭商所本著貼近現(xiàn)貨市場實際、具備較強(qiáng)可操作性原則，對含水率、每千克果粒數(shù)、一般雜質(zhì)三個指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，并增加均勻度允差和干基總糖含量指標(biāo)。將這一指標(biāo)作為劃分紅棗期貨交割品級主要指標(biāo)，使紅棗期貨合約設(shè)計更為科學(xué)合理。

　　服務(wù)實體功能有效發(fā)揮

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為我國獨有的特色農(nóng)產(chǎn)品期貨品種，紅棗、蘋果期貨成功上市和順利運行依賴于我國完整的產(chǎn)業(yè)鏈和龐大市場基礎(chǔ)。正因為有了市場基礎(chǔ)和需求，我國期貨市場創(chuàng)新才更具活力。

　　以紅棗期貨為例，我國紅棗種植面積及產(chǎn)量居世界第一，我國又是全球最大的紅棗消費國。近年來，紅棗市場供大于求現(xiàn)象日益突出，價格持續(xù)下降，紅棗現(xiàn)貨企業(yè)避險需求日益強(qiáng)烈。

　　金石期貨投資咨詢部主管黃李強(qiáng)認(rèn)為，紅棗、蘋果期貨成功上市與我國期貨行業(yè)在品種研發(fā)方面的創(chuàng)新與投入密不可分。上市紅棗等期貨品種促進(jìn)了期貨行業(yè)根植實體經(jīng)濟(jì)，精細(xì)化服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　基于堅實的市場基礎(chǔ)和鄭商所充分的前期準(zhǔn)備，紅棗、蘋果期貨上市后市場功能逐漸發(fā)揮，服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，為產(chǎn)業(yè)鏈健康運轉(zhuǎn)保駕護(hù)航。

　　此外，特色農(nóng)產(chǎn)品期貨上市后，公開透明的機(jī)制吸引了社會和市場對特色農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域的關(guān)注，引流資金和技術(shù)，帶動優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)客戶參與�！凹t棗期貨上市使得紅棗產(chǎn)業(yè)更完善，其標(biāo)準(zhǔn)制定、價格發(fā)現(xiàn)、套期保值、倉單融資、風(fēng)險管理等系列功能對推動紅棗產(chǎn)業(yè)上下游升級發(fā)展的成效正在逐步釋放�！焙孟肽銞棙I(yè)段淑敏表示。

　　“整體看，紅棗期貨上市起到了積極作用，紅棗期貨不但使紅棗價格更加透明，還使產(chǎn)業(yè)主體擁有了規(guī)避風(fēng)險的工具，通過期貨標(biāo)準(zhǔn)化合約逐漸統(tǒng)一紅棗行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，加快了紅棗行業(yè)向優(yōu)質(zhì)化、標(biāo)準(zhǔn)化發(fā)展的進(jìn)程�！倍问缑粽f。