動力煤期權(quán)在鄭商所掛牌交易

　　6月30日，動力煤期權(quán)在鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）掛牌交易，成為在鄭商所上市的第六個期權(quán)品種，也是國內(nèi)期貨市場上市的第十三個期權(quán)品種。

　　動力煤期權(quán)上市基礎(chǔ)良好

　　在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占3/4左右，市場規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國民經(jīng)濟、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展關(guān)系密切，產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風險需求高、迫切性強。鄭商所于2013年9月上市了動力煤期貨。數(shù)據(jù)顯示，上市以來動力煤期貨市場運行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價格相關(guān)系數(shù)達到0.95，套期保值效率超過92%。在近兩年證監(jiān)會組織的功能評估中，動力煤期貨一直位居“黑色系”品種第一名。

　　記者了解到，煤炭生產(chǎn)企業(yè)和電力、冶金等下游企業(yè)參與動力煤期貨的廣度和深度不斷擴展，國家能源集團、華能集團等大型煤電企業(yè)已經(jīng)普遍利用動力煤期貨管理風險，這為動力煤期權(quán)上市打下堅實基礎(chǔ)。

　　繼續(xù)完善煤炭行業(yè)風險管理體系

　　當前既是深化煤炭供給側(cè)改革的重要時期，也是建設(shè)現(xiàn)代化煤炭經(jīng)濟體系、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期。動力煤期權(quán)上市對煤炭市場建設(shè)而言是一次探索和推進。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會紀委書記、副秘書長張宏表示，面對復雜多變的市場形勢，煤炭行業(yè)風險管理體系亟需進一步豐富和完善，動力煤期權(quán)上市將是有益的探索與實踐�！跋Ｍ�煤炭上下游企業(yè)要正確認識，合理運用期權(quán)工具，在建立健全相關(guān)內(nèi)控和風險管理制度基礎(chǔ)上，積極探索企業(yè)風險管理新途徑和新模式，提高企業(yè)綜合發(fā)展能力和發(fā)展質(zhì)量，真正實現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合、金融服務實體經(jīng)濟�！�

　　鄭商所理事長熊軍表示，動力煤期權(quán)作為價格的保險，是對動力煤期貨的有益補充，有利于引導更多產(chǎn)業(yè)客戶、機構(gòu)客戶參與交易，優(yōu)化市場投資者結(jié)構(gòu)，不斷提升市場運行質(zhì)量，增強市場韌性；有利于豐富風險管理工具，更好滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多樣化精細化避險需求，助力保障相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈穩(wěn)定；有利于進一步完善煤炭價格形成機制，更好服務煤炭和電力市場化改革，維護國家能源安全。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，作為一種有效的價格保險工具，動力煤期權(quán)能夠滿足企業(yè)個性化、精細化的風險管理需求，有利于增強煤炭產(chǎn)業(yè)抗風險能力和發(fā)展韌性，引導行業(yè)資源優(yōu)化配置，提高企業(yè)經(jīng)營效益。

　　服務實體功能逐漸顯現(xiàn)

　　自2017年白糖期權(quán)成為國內(nèi)期貨市場首批獲準上市的期權(quán)品種以來，鄭商所已經(jīng)上市了白糖期權(quán)、棉花期權(quán)、PTA期權(quán)、甲醇期權(quán)、菜籽粕期權(quán)和動力煤期權(quán)6個期權(quán)品種，覆蓋了農(nóng)業(yè)、紡織、化工、油脂、能源等多個領(lǐng)域。

　　作為現(xiàn)代金融市場的一種重要衍生品工具，鄭商所相關(guān)負責人表示，鄭商所期權(quán)工具服務實體經(jīng)濟功能逐步顯現(xiàn)，主要表現(xiàn)在四個方面。一是行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)積極探索運用期權(quán)工具進行套期保值和風險管理，并取得良好效果；二是期權(quán)與期貨市場形成有益補充，進一步增強市場流動性；三是期權(quán)工具可同時管理Gamma、Vega等波動性風險，為機構(gòu)客戶提供了更高效精準的風險管理工具；四是期貨公司風險管理公司通過白糖、棉花期權(quán)管理波動率風險，降低對沖成本，有效提升試點規(guī)模效益，助力“保險+期貨”試點開展。

　　截至6月30日，2020年鄭商所期權(quán)累計成交1154.29萬手（單邊，下同），較去年同期（443.28萬手）增長160.40%。動力煤期權(quán)6月30日成交12288手，持倉量5339手。