天氣市掀波瀾 “調皮鬼”鞭打“商品牛”

　　有“調皮鬼”之稱的圣嬰厄爾尼諾每次到來，常常掀起一波大宗商品的黑馬行情。國家氣候中心表示，今年5月已正式形成一次厄爾尼諾事件（強度為弱），預計今年長江流域強降水比1998年弱，比2016年強。業(yè)內人士指出，此次與厄爾尼諾現象關聯更為直接的主要是農產品及黑色系產業(yè)，對前者以利多為主，而對后者影響為利空。

　　厄爾尼諾又來了

　　今年5月初，國家氣候中心監(jiān)測顯示，連續(xù)5個月Nio 3.4指數的滑動平均值達到了厄爾尼諾/拉尼娜事件的國家判識標準，已正式形成一次厄爾尼諾事件（強度為弱）。自此之后，與之相關的黑色金屬及農產品期貨迭迭走強并創(chuàng)出階段新高。

　　文華財經數據顯示，截至目前，5月以來黑色系期貨板塊累計上漲了8.3%，其中鐵礦石期貨指數漲幅為32.7%；油脂期貨指數同期上漲15.2%，其中菜籽油期貨主力反彈了19.2%。

　　昨日，國家氣候中心主任宋連春在中國氣象局發(fā)布會上介紹，綜合來看，今年長江流域強降水比1998年弱，比2016年強。今年的強降水主要集中在長江中下游和沿江地區(qū)，與2016年相比范圍較廣，但比1998年范圍相對小一些。

　　國內油脂期貨應聲大漲。截至昨日收盤，豆油、菜油、棕櫚油期貨主力分別上漲1.62%、0.90%、3.06%，菜籽期貨主力更是大漲6.07%。同日，礦鋼期貨集體小幅走高。

　　農產品現炒作

　　業(yè)內人士分析認為，從商品期貨市場來看，此次與厄爾尼諾現象相關度更為直接的主要是農產品及黑色系產業(yè)，對前者以利多為主，而對后者影響利空，但黑色系在需求復蘇支撐下未見明顯下跌。

　　農產品方面，國金證券分析師袁維表示，“6月中下旬南方地區(qū)進入雨季，今年降雨量明顯增多，從而對兩廣、四川、云貴、兩湖部分地區(qū)的生豬養(yǎng)殖產生一定影響�！彼�認為，這一因素將給三季度豬價帶來支撐。

　　寶城期貨研究指出，長江洪災影響持續(xù)發(fā)酵，目前市場對菜籽減產預期升溫，菜油受到聯動支撐，疊加進口菜油成本節(jié)節(jié)攀升，支撐菜籽、菜油期價聯動上漲，短期強勢仍在持續(xù)。

　　黑色系方面，山金期貨研究所所長曹有明對中國證券報記者表示，洪災對黑色系商品存在較明顯的影響。首先，受洪災影響，無論是房地產還是基建，在建工程很多都要停工，終端需求出現明顯的季節(jié)性回落。其次，焦煤、焦炭以及鐵礦石的運輸也會受到洪災影響。對于需要汽運的生產廠家來說，影響更為明顯一些。因此，洪災對黑色系商品的影響主要在下游終端消費和運輸方面。

　　國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對中國證券報記者表示，洪災造成局部地區(qū)鋼材需求出現階段性下滑，對黑色系期貨形成一定利空，但程度較為有限。一方面，每年6月-8月都是高溫多雨天氣，鋼材需求進入淡季，這種季節(jié)性因素在盤面上已早有體現。從今年的情況來看，隨著新增需求的釋放，截至目前，全國建材市場成交韌性依然較強，淡季下滑幅度并未超出預期。另一方面，宏觀經濟仍在復蘇，基建逆周期托底力度較大，市場對下半年鋼材需求預期相對樂觀。在資金面較為寬松的背景下，近期股市和商品整體較為強勢，樂觀氛圍對黑色系形成支撐。

　　對夏糧影響有限

　　此次“天氣市”行情將何去何從？海通證券研究指出，得益于良種良法配套，再加上科學抗災能力增強，以及6月15日之前全國夏糧收獲已到九成，在一定程度上避開了汛期，因此夏糧維持增產，受洪災影響不大。此外，洪澇會降低成熟期早稻的產量，也會持續(xù)推遲8月晚稻的種植，結合歷史經驗來看，前幾次洪災時稻谷產量的減少與種植面積減少關系更大，以及考慮到晚稻種植可以進行補苗等措施降低洪災影響，因此，洪災對后續(xù)晚稻產量的沖擊也是有限的。

　　黑色系方面，何建輝表示，短期來看，南方洪災仍在延續(xù)，氣溫又繼續(xù)升高，建材需求端依然承壓。關注鋼廠減產持續(xù)性及庫存累積速度，預計鋼材期價上行阻力將明顯增大。

　　從避險角度來說，曹有明表示，長期來看，黑色系商品價格上漲風險可能要大于下跌風險。對于生產企業(yè)來說，需提前買入原材料進行套期保值，對于終端消費企業(yè)來說，需提前買入鋼材進行套期保值。由于黑色系商品價格的季節(jié)性波動較明顯，在價格上行壓力較大的季節(jié)，需加大買入套期保值的比例。