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天氣市掀波瀾 “調(diào)皮鬼”鞭打“商品�!�

張利靜 馬爽中國證券報(bào)·中證網(wǎng)

  有“調(diào)皮鬼”之稱的圣嬰厄爾尼諾每次到來,常常掀起一波大宗商品的黑馬行情。國家氣候中心表示,今年5月已正式形成一次厄爾尼諾事件(強(qiáng)度為弱),預(yù)計(jì)今年長江流域強(qiáng)降水比1998年弱,比2016年強(qiáng)。業(yè)內(nèi)人士指出,此次與厄爾尼諾現(xiàn)象關(guān)聯(lián)更為直接的主要是農(nóng)產(chǎn)品及黑色系產(chǎn)業(yè),對前者以利多為主,而對后者影響為利空。

  厄爾尼諾又來了

  今年5月初,國家氣候中心監(jiān)測顯示,連續(xù)5個(gè)月Nio 3.4指數(shù)的滑動(dòng)平均值達(dá)到了厄爾尼諾/拉尼娜事件的國家判識(shí)標(biāo)準(zhǔn),已正式形成一次厄爾尼諾事件(強(qiáng)度為弱)。自此之后,與之相關(guān)的黑色金屬及農(nóng)產(chǎn)品期貨迭迭走強(qiáng)并創(chuàng)出階段新高。

  文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,截至目前,5月以來黑色系期貨板塊累計(jì)上漲了8.3%,其中鐵礦石期貨指數(shù)漲幅為32.7%;油脂期貨指數(shù)同期上漲15.2%,其中菜籽油期貨主力反彈了19.2%。

  昨日,國家氣候中心主任宋連春在中國氣象局發(fā)布會(huì)上介紹,綜合來看,今年長江流域強(qiáng)降水比1998年弱,比2016年強(qiáng)。今年的強(qiáng)降水主要集中在長江中下游和沿江地區(qū),與2016年相比范圍較廣,但比1998年范圍相對小一些。

  國內(nèi)油脂期貨應(yīng)聲大漲。截至昨日收盤,豆油、菜油、棕櫚油期貨主力分別上漲1.62%、0.90%、3.06%,菜籽期貨主力更是大漲6.07%。同日,礦鋼期貨集體小幅走高。

  農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)炒作

  業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,從商品期貨市場來看,此次與厄爾尼諾現(xiàn)象相關(guān)度更為直接的主要是農(nóng)產(chǎn)品及黑色系產(chǎn)業(yè),對前者以利多為主,而對后者影響利空,但黑色系在需求復(fù)蘇支撐下未見明顯下跌。

  農(nóng)產(chǎn)品方面,國金證券分析師袁維表示,“6月中下旬南方地區(qū)進(jìn)入雨季,今年降雨量明顯增多,從而對兩廣、四川、云貴、兩湖部分地區(qū)的生豬養(yǎng)殖產(chǎn)生一定影響�!彼J(rèn)為,這一因素將給三季度豬價(jià)帶來支撐。

  寶城期貨研究指出,長江洪災(zāi)影響持續(xù)發(fā)酵,目前市場對菜籽減產(chǎn)預(yù)期升溫,菜油受到聯(lián)動(dòng)支撐,疊加進(jìn)口菜油成本節(jié)節(jié)攀升,支撐菜籽、菜油期價(jià)聯(lián)動(dòng)上漲,短期強(qiáng)勢仍在持續(xù)。

  黑色系方面,山金期貨研究所所長曹有明對中國證券報(bào)記者表示,洪災(zāi)對黑色系商品存在較明顯的影響。首先,受洪災(zāi)影響,無論是房地產(chǎn)還是基建,在建工程很多都要停工,終端需求出現(xiàn)明顯的季節(jié)性回落。其次,焦煤、焦炭以及鐵礦石的運(yùn)輸也會(huì)受到洪災(zāi)影響。對于需要汽運(yùn)的生產(chǎn)廠家來說,影響更為明顯一些。因此,洪災(zāi)對黑色系商品的影響主要在下游終端消費(fèi)和運(yùn)輸方面。

  國投安信期貨研究院鋼材分析師何建輝對中國證券報(bào)記者表示,洪災(zāi)造成局部地區(qū)鋼材需求出現(xiàn)階段性下滑,對黑色系期貨形成一定利空,但程度較為有限。一方面,每年6月-8月都是高溫多雨天氣,鋼材需求進(jìn)入淡季,這種季節(jié)性因素在盤面上已早有體現(xiàn)。從今年的情況來看,隨著新增需求的釋放,截至目前,全國建材市場成交韌性依然較強(qiáng),淡季下滑幅度并未超出預(yù)期。另一方面,宏觀經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇,基建逆周期托底力度較大,市場對下半年鋼材需求預(yù)期相對樂觀。在資金面較為寬松的背景下,近期股市和商品整體較為強(qiáng)勢,樂觀氛圍對黑色系形成支撐。

  對夏糧影響有限

  此次“天氣市”行情將何去何從?海通證券研究指出,得益于良種良法配套,再加上科學(xué)抗災(zāi)能力增強(qiáng),以及6月15日之前全國夏糧收獲已到九成,在一定程度上避開了汛期,因此夏糧維持增產(chǎn),受洪災(zāi)影響不大。此外,洪澇會(huì)降低成熟期早稻的產(chǎn)量,也會(huì)持續(xù)推遲8月晚稻的種植,結(jié)合歷史經(jīng)驗(yàn)來看,前幾次洪災(zāi)時(shí)稻谷產(chǎn)量的減少與種植面積減少關(guān)系更大,以及考慮到晚稻種植可以進(jìn)行補(bǔ)苗等措施降低洪災(zāi)影響,因此,洪災(zāi)對后續(xù)晚稻產(chǎn)量的沖擊也是有限的。

  黑色系方面,何建輝表示,短期來看,南方洪災(zāi)仍在延續(xù),氣溫又繼續(xù)升高,建材需求端依然承壓。關(guān)注鋼廠減產(chǎn)持續(xù)性及庫存累積速度,預(yù)計(jì)鋼材期價(jià)上行阻力將明顯增大。

  從避險(xiǎn)角度來說,曹有明表示,長期來看,黑色系商品價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)可能要大于下跌風(fēng)險(xiǎn)。對于生產(chǎn)企業(yè)來說,需提前買入原材料進(jìn)行套期保值,對于終端消費(fèi)企業(yè)來說,需提前買入鋼材進(jìn)行套期保值。由于黑色系商品價(jià)格的季節(jié)性波動(dòng)較明顯,在價(jià)格上行壓力較大的季節(jié),需加大買入套期保值的比例。

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