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生豬期貨來了! 掛牌價(jià)呈現(xiàn)經(jīng)典貼水結(jié)構(gòu)

魏書光 許孝如證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

  證券時(shí)報(bào)記者 魏書光 許孝如

  今日,國內(nèi)首個(gè)活體期貨品種——生豬期貨將正式上市。1月7日晚間,大商所對(duì)外公布了合約掛牌價(jià)格,2021年9月份合約為30680元/噸,11月份合約為29680元/噸,2022年1月份合約為28680元/噸。

  掛牌價(jià)近高遠(yuǎn)低

  對(duì)于即將上市的生豬期貨,無論是市場投資者,還是想要參與套期保值的養(yǎng)殖企業(yè),對(duì)遠(yuǎn)期生豬價(jià)格趨勢都十分關(guān)注。此次掛牌價(jià)上,呈現(xiàn)明顯的貼水結(jié)構(gòu),近高遠(yuǎn)低,長期看空生豬價(jià)格的態(tài)勢明顯。

  1月7日,全國外三元生豬均價(jià)為36.68元/公斤。這一現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于9月份30680元/噸的期貨掛牌價(jià)格,明顯高出不少。而在2020年12月,牧原股份的商品豬的銷售價(jià)格為30.15元/公斤。

  國泰君安生豬產(chǎn)業(yè)研究員周小球認(rèn)為,9月份合約將成為主力合約,合約基準(zhǔn)價(jià)為30680元/噸,從估值的角度看,該價(jià)格相對(duì)偏高。預(yù)計(jì)2021年基準(zhǔn)地全年生豬均價(jià)為25元/公斤,對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)而言,套期保值的意愿將非常強(qiáng)烈。

  證券時(shí)報(bào)記者了解到,當(dāng)前不少期貨公司忙著為生豬期貨上市做準(zhǔn)備。本周四,在國泰君安上海營業(yè)部,一名資深研究員在線上為幾百個(gè)客戶介紹有關(guān)生豬期貨方面的情況。作為規(guī)模達(dá)到萬億的產(chǎn)品,全國范圍內(nèi)僅規(guī)模以上養(yǎng)殖戶數(shù)量都在50萬以上。

  周小球表示,生豬產(chǎn)業(yè)鏈條上,有玉米、豆粕、生豬等多個(gè)期貨品種,為生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)提供服務(wù),可以實(shí)現(xiàn)幫助養(yǎng)殖企業(yè)構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)管理模式,提升企業(yè)市場競爭力,實(shí)現(xiàn)快速、高質(zhì)量發(fā)展。

  “我們肯定會(huì)積極參與套期保值!焙幽咸炜岛暾共少徔偙O(jiān)潘孝成表示,今年下半年市場不確定因素仍然較大。一則是進(jìn)口凍肉進(jìn)口量是否進(jìn)一步放量,二則是能繁母豬和生豬存欄量情況。預(yù)計(jì)今年下半年,能繁母豬及生豬存欄量基本能恢復(fù)正常年份水平,價(jià)格預(yù)期保持在19-23元/公斤。

  養(yǎng)殖企業(yè)

  為生豬價(jià)格買保險(xiǎn)

  除了直接下場交易外,還有其他參與方式嗎?當(dāng)然有了。早在2020年4月下旬,證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展生豬交易之后,國內(nèi)期貨公司項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)第一時(shí)間對(duì)相關(guān)企業(yè)進(jìn)行走訪,了解企業(yè)實(shí)際需求,并籌備開展相關(guān)“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)。在生豬期貨上市前夕,全國性生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目紛紛啟動(dòng)。

  1月7日,由銀河期貨、中國太平洋保險(xiǎn)甘肅分公司共同實(shí)施的全國首批政策性生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目正式啟動(dòng)。

  此次試點(diǎn)項(xiàng)目將投入保費(fèi)100萬元,其中縣政府和中國銀河共同補(bǔ)貼保費(fèi)70萬元,農(nóng)戶自繳30萬元,預(yù)計(jì)可承保生豬6000余頭,覆蓋部分龍頭合作社和養(yǎng)殖農(nóng)戶,可以充分發(fā)揮合作社的引領(lǐng)作用和帶貧機(jī)制,鞏固來之不易的脫貧成果。這也是國內(nèi)首個(gè)由地方政府和幫扶單位共同參與支持的政策性生豬“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目,在全國具有很強(qiáng)的代表性。

  當(dāng)日,在太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)山東分公司及浙商期貨的聯(lián)合推動(dòng)下,濟(jì)南市長清區(qū)生豬“保險(xiǎn)+期貨”也順利出單。項(xiàng)目承保生豬1000頭,折合重量110噸,以大連商品交易所正式公布的生豬期貨基準(zhǔn)價(jià)為依據(jù)。保障價(jià)格以生豬期貨掛牌價(jià)格為基準(zhǔn)制定的30675元/噸,保險(xiǎn)金額337.43萬元。

  此外,國泰君安聯(lián)手中華聯(lián)合財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司河南分公司、中國太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司河南分公司,在河南鄭州、洛陽、鶴壁、濟(jì)源等地分別落地了當(dāng)?shù)厥讍紊i“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目,為包括洛陽正大食品有限公司在內(nèi)的多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)及生豬養(yǎng)殖戶提供了生豬價(jià)格保險(xiǎn)。

  “生豬期貨的上市不僅健全了農(nóng)產(chǎn)品期貨品種,也為對(duì)農(nóng)險(xiǎn)創(chuàng)新提供了有效通道,對(duì)于服務(wù)生豬產(chǎn)業(yè)具有重要意義! 銀河期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,隨著生豬期貨的上市,通過生豬“保險(xiǎn)+期貨”的模式,既保障了養(yǎng)殖戶的利益,減輕了財(cái)政負(fù)擔(dān),透過保險(xiǎn)運(yùn)作機(jī)制補(bǔ)貼給養(yǎng)殖戶;同時(shí)保險(xiǎn)公司與期貨公司合作,順利地把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到市場上,又讓生豬定價(jià)更顯公允,更有基礎(chǔ)。

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