中國(guó)期貨市場(chǎng)首次實(shí)現(xiàn)跨境交收

　　近日，上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱“上期能源”）低硫燃料油期貨首次跨境交收成功實(shí)施，首批共計(jì)2500噸低硫燃料油貨物通過(guò)集團(tuán)交割境外交收庫(kù)——中國(guó)石油國(guó)際事業(yè)（新加坡）有限公司完成提貨。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，此次低硫燃料油期貨境外提貨業(yè)務(wù)順利落地，標(biāo)志著“境內(nèi)交割+境外提貨”這一全球首創(chuàng)的制度設(shè)計(jì)走向業(yè)務(wù)實(shí)踐，是我國(guó)期貨市場(chǎng)境外設(shè)庫(kù)探索的重大突破，實(shí)現(xiàn)了由交易端“引進(jìn)來(lái)”到交割端“走出去”的重大跨越。

　　增強(qiáng)境外機(jī)構(gòu)參與動(dòng)力

　　2020年12月14日，低硫燃料油期貨境外交收配套規(guī)則發(fā)布，相關(guān)市場(chǎng)主體高度關(guān)注、迅速啟動(dòng)境外提貨相關(guān)業(yè)務(wù)流程。

　　2020年12月25日-31日，低硫燃料油期貨首個(gè)合約LU2101順利完成首次交割，交割量總計(jì)4.66萬(wàn)噸，交割金額1.16億元，目前已有2.94萬(wàn)噸經(jīng)期貨交割流轉(zhuǎn)的低硫燃料油貨物用于國(guó)際航運(yùn)保稅加注。此次交割吸引包括中石化浙江舟山石油有限公司等22家境內(nèi)外實(shí)體企業(yè)的積極參與。

　　托克新加坡、復(fù)瑞渤新加坡、中基資源新加坡三家公司通過(guò)參與LU2101合約買(mǎi)入交割獲得3500噸低硫燃料油期貨廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，以1月4日LU2102合約結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，與集團(tuán)交割廠庫(kù)完成標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單轉(zhuǎn)讓，并與境外交收庫(kù)訂立了對(duì)應(yīng)價(jià)格的提貨合同。

　　中基資源新加坡認(rèn)為，低硫燃料油期貨“境內(nèi)交割+境外提貨”業(yè)務(wù)的開(kāi)展是中國(guó)衍生品市場(chǎng)更高水平開(kāi)放發(fā)展的一個(gè)有力證明。該業(yè)務(wù)模式能夠?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)拓寬貿(mào)易渠道、提升資源配置效率賦能，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)國(guó)際、期貨現(xiàn)貨、線上線下聯(lián)動(dòng)的多層次風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于行業(yè)形成更科學(xué)合理的定價(jià)機(jī)制，助推提升中國(guó)主要大宗商品定價(jià)影響力。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，低硫燃料油期貨首次交割和跨境交收的順利實(shí)施，集中反映了境內(nèi)外市場(chǎng)參與者對(duì)該品種定價(jià)和服務(wù)能力的認(rèn)可。在海關(guān)“兩倉(cāng)合一”、“出口直供”等政策支持下，低硫燃料油期貨“境內(nèi)交割+境外提貨”這項(xiàng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)制度型開(kāi)放的配套規(guī)則制度通過(guò)了實(shí)踐檢驗(yàn)，業(yè)務(wù)全流程運(yùn)轉(zhuǎn)形成“閉環(huán)”，這是該品種持續(xù)活躍、穩(wěn)步發(fā)展的重要依據(jù)和基礎(chǔ)。

　　低硫燃料油作為第一個(gè)落地的境外提貨品種，給其他中國(guó)期貨合約(包括但不限于油品合約)的境外實(shí)務(wù)提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和借鑒，增強(qiáng)了境外機(jī)構(gòu)參與中國(guó)期貨市場(chǎng)的動(dòng)力。

　　加快多層次產(chǎn)品服務(wù)建設(shè)

　　境外提貨在為國(guó)際投資者提供便利的同時(shí)，也有利于國(guó)內(nèi)期貨參與者更清晰地了解國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

　　銀河期貨有限公司上海機(jī)構(gòu)部總經(jīng)理應(yīng)瑛表示，上期能源選擇低硫燃料油期貨試點(diǎn)實(shí)施“境內(nèi)交割+境外提貨”業(yè)務(wù)，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)參與者提供國(guó)際化的交割供銷服務(wù)，助力提升風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置的能力及效率。

　　“在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，跨境交收進(jìn)一步拓展了交易所的服務(wù)廣度，能夠滿足實(shí)體企業(yè)聯(lián)通境內(nèi)、境外兩個(gè)市場(chǎng)開(kāi)展全球化風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。”中銀國(guó)際期貨有限責(zé)任公司總經(jīng)理助理陳偉強(qiáng)表示，在服務(wù)國(guó)家發(fā)展層面，跨境交收的定價(jià)體系，是以上期能源低硫燃料油期貨價(jià)格為錨點(diǎn)，引入市場(chǎng)化的境外提貨升貼水報(bào)價(jià)，有助于進(jìn)一步提升中國(guó)重要大宗商品期貨價(jià)格的影響力。

　　上期能源相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來(lái)上期能源將以“境內(nèi)交割+境外提貨”服務(wù)為著力點(diǎn)，爭(zhēng)取在境內(nèi)外拓展設(shè)置更多交割倉(cāng)庫(kù)，加快國(guó)內(nèi)國(guó)際、期貨現(xiàn)貨、線上線下等多個(gè)層次產(chǎn)品和服務(wù)建設(shè)，進(jìn)一步發(fā)揮期貨市場(chǎng)資源配置樞紐功能。“將立足于境外提貨以‘上海價(jià)格’為基準(zhǔn)的新起點(diǎn)，著力積累相關(guān)工作經(jīng)驗(yàn)，并擇機(jī)在20號(hào)膠、國(guó)際銅等對(duì)外開(kāi)放品種實(shí)施，持續(xù)推動(dòng)提升我國(guó)重要大宗商品定價(jià)影響力�！�