持續(xù)服務國家化肥儲備 鄭商所啟動新年度尿素“商儲無憂”試點項目

　　中證網(wǎng)訊（記者 馬爽 張利靜）民以食為天，糧食安全關(guān)乎國計民生。作為糧食的“糧食”，化肥對糧食增產(chǎn)貢獻率在40%以上，在保障糧食安全方面發(fā)揮的作用不言而喻。為化解儲備化肥貶值風險，助力化肥保供穩(wěn)價，鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）于2021年初首次推出尿素“商儲無憂”項目。該項目是期貨市場主動對接、服務國家化肥商業(yè)儲備制度的創(chuàng)新舉措，支持企業(yè)通過市場化手段化解儲備貨物貶值風險，實現(xiàn)企業(yè)積極、貨物安全、政府放心，為穩(wěn)定化肥供應、保障糧食安全貢獻期貨力量，為持續(xù)完善大宗商品儲備制度探索出一條新路徑。

　　近日，鄭商所2021-2022年度“商儲無憂”試點工作正式啟動，此次是在2020-2021年度首次試點基礎上的進一步完善升級，不僅延長了項目的周期時間、擴大試點規(guī)模、豐富了參與企業(yè)的類型，而且鄭商所也加大了支持力度。

　　助力保障“春耕”化肥供應

　　據(jù)了解，化肥行業(yè)長期存在生產(chǎn)時間連續(xù)、使用時間集中的特征，為保障“春耕”等環(huán)節(jié)的化肥穩(wěn)定供應，國家自2005年起開始推化肥商業(yè)儲備制度，在穩(wěn)定化肥市場價格、保障春耕化肥供應方面發(fā)揮了重要作用。

　　根據(jù)2020年發(fā)布的《國家化肥商業(yè)儲備管理辦法》，化肥承儲企業(yè)可以在當年9月1日至次年4月30日間選擇任意連續(xù)6個月進行春耕肥儲備，至少需要3個月的強制在庫時間。

　　近年來，化肥現(xiàn)貨市場價格波動頻繁，不同于以往淡季低價儲備、旺季高價銷售的慣性認知，經(jīng)常呈現(xiàn)“淡季不淡、旺季不旺”的市場表現(xiàn)。在化肥儲備期屆滿出庫時，銷售價格往往低于入庫價格，疊加倉儲費、資金占用等承儲成本，承儲企業(yè)虧損較多，影響了承儲積極性。

　　2020年12月，鄭商所瞄準化肥行業(yè)“痛點”，面向參與國家化肥商業(yè)儲備項目的承儲企業(yè)，推出“商儲無憂”項目試點，為承儲企業(yè)規(guī)避庫存貶值風險提供有力抓手，為穩(wěn)定化肥供應、保障糧食安全、服務鄉(xiāng)村振興提供期貨方案。

　　“首批‘商儲無憂’試點項目已經(jīng)平穩(wěn)、順利結(jié)束，5家試點企業(yè)嚴格按照規(guī)定，完成了國家相應的儲備和檢查，貨物存儲安全合規(guī)，有效對沖了10萬噸尿素的貨物貶值風險，為500萬畝良田的尿素供應提供了有力保障�！编嵣趟�相關(guān)負責人在11月22日召開的2021-2022年度“商儲無憂”試點項目啟動會上表示。

　　中國氮肥工業(yè)協(xié)會理事長顧宗勤對“商儲無憂”試點項目給予了充分的肯定和認可。他表示，“‘商儲無憂’是利國利民的好項目，與國家化肥商業(yè)儲備政策精神相一致，鄭商所支持承儲企業(yè)通過尿素期貨開展套期保值，以市場手段來化解承儲風險，達到期貨市場服務實體經(jīng)濟的目的。該項目既有利于國家，也有利于工業(yè)生產(chǎn)，更有利于農(nóng)民朋友，對此項目充分認可”。

　　“商儲無憂”試點項目擴容 更好滿足承儲企業(yè)避險需求   

　　中農(nóng)集團是2020-2021年度承擔化肥儲備任務量最大的企業(yè)，也是首批“商儲無憂”試點項目參與企業(yè)之一。據(jù)中農(nóng)集團控股股份有限公司常務副總經(jīng)理朱聯(lián)介紹，2020年底，尿素現(xiàn)貨市場價格波動，給企業(yè)按時購進尿素帶來較大挑戰(zhàn)。中農(nóng)集團在尿素2101合約買入套保1.2萬噸尿素，并持有至2021年1月交割接貨，及時補充承儲庫存1.2萬噸。通過買入套保及交割，不僅提前鎖定了該部分貨源的采購成本，又避免了因大量采購導致現(xiàn)貨市場價格大幅上漲的情況，間接穩(wěn)定了春季尿素價格。今年受原材料價格等因素影響，尿素價格面臨較大波動，承儲企業(yè)面臨的風險更大，如何更好地將“春耕”備肥儲備和尿素期貨相結(jié)合、實現(xiàn)庫存保值是行業(yè)不斷探索的課題。

　　記者從啟動會上獲悉，鄭商所在首年度“商儲無憂”項目成功試點的基礎上，認真吸納農(nóng)資企業(yè)需求建議，在試點規(guī)模、時間、企業(yè)類型、補貼力度等方面作了進一步完善，并于今年11月正式啟動了新年度的項目試點。

　　首先，延長了項目的周期時間。新年度的“商儲無憂”時間是從今年11月到明年4月，此時間段與國家的春耕肥項目時間要求基本貼合，此舉可以為企業(yè)的全周期避險提供便利。

　　其次，進一步擴大試點規(guī)模。在首年度5家試點企業(yè)平穩(wěn)運行的基礎上，新年度項目試點數(shù)量擴大至10家；每一家支持額度為5萬噸，比首批增加2.5倍；試點總規(guī)模為50萬噸，為首批試點規(guī)模的5倍。

　　再次，豐富了試點企業(yè)的類型。首年度試點項目主要以貿(mào)易企業(yè)為主，新年度項目試點則在覆蓋了生產(chǎn)、貿(mào)易、消費產(chǎn)業(yè)鏈上各類型龍頭企業(yè)。

　　最后，鄭商所也提高了支持力度。在新年度項目試點，鄭商所對每家試點企業(yè)的補貼上限由50萬元上調(diào)至100萬元。

　　晉煤中能作為今年新增的兩家生產(chǎn)型試點企業(yè)之一，其相關(guān)負責人對風險管理同樣有深刻的認識。成本和化肥價格波動是生產(chǎn)型企業(yè)面臨的兩個風險敞口，此前，晉煤已通過尿素期貨套期保值，今年入選“商儲無憂”試點項目。該負責人表示，有了風險對沖工具，加上鄭商所在倉儲費等方面的補貼，承儲信心更足了。

　　成都云圖控股股份有限公司再次入選鄭商所“商儲無憂”試點項目，副總經(jīng)理周燕表示：“‘商儲無憂’試點項目可以更好地支持儲備企業(yè)參與價格風險的管理，降低其承儲成本，提高相關(guān)企業(yè)的參與積極性。既保障了化肥儲備的穩(wěn)定性，又以市場化手段解決了儲備尿素周期長、面臨遠期貶值的風險，有助于企業(yè)順利完成儲備任務，保障糧食安全。”

　　交割體系保障商儲安全 助力政府動態(tài)監(jiān)管

　　項目指定的期貨交割庫經(jīng)多方嚴格認證，具有更完善的倉儲條件、執(zhí)行更先進的管理理念、落實更嚴格的管理制度，確保商儲貨物安全可靠。鄭商所交割制度經(jīng)三十多年市場檢驗，為貨物保質(zhì)保量提供制度保障。 

　　安徽輝隆農(nóng)資集團有限公司是安徽省農(nóng)資供應龍頭企業(yè)，總經(jīng)理助理劉杰表示：“國家化肥商業(yè)儲備的痛點就是儲備量的真實性，‘商儲無憂’項目試點的成功開展以及擴大推廣范圍切實解決了此類問題，從倉單的成功注冊就已經(jīng)確保了存儲貨物百分百的真實性�！彼�表示，“商儲無憂”項目試點將國家化肥商儲同期貨市場的交割體系相結(jié)合，通過鼓勵將儲備尿素注冊為實物倉單，通過交割流程實現(xiàn)對尿素入庫、倉儲、出庫等流程的監(jiān)管，讓承儲企業(yè)更加安全、高標準地完成國家化肥商儲的相關(guān)要求。據(jù)了解，在期貨交割庫更為嚴格的倉儲標準下，尿素碼垛及防板結(jié)工作更為規(guī)范，尿素承儲的安全性、真實性和合規(guī)性得到更好的保障，期貨倉單有助于增強貨物的在庫擔保，可助力減輕相關(guān)政府部門的檢驗成本；將尿素期貨交割體系數(shù)字化、現(xiàn)代化的管理引入國家化肥商儲項目，為未來更加精準、靈活地開展庫存數(shù)據(jù)監(jiān)測工作提供新思路。

　　不僅如此，期貨市場倉單具有公開、透明、電子化特征。儲備貨物為注冊倉單后，相關(guān)政府監(jiān)管部門可以利用期貨倉單電子化優(yōu)勢，更加及時、準確地監(jiān)測貨物數(shù)量、質(zhì)量、在庫和出庫等相關(guān)信息，有助于降低儲備貨物監(jiān)管成本。

　　中化化肥有限公司副總經(jīng)理徐爽表示，“商儲無憂”試點項目就是將期貨工具與化肥商業(yè)儲備項目結(jié)合起來，有了鄭商所的交割庫參與、鄭商所提供的交易數(shù)據(jù)以及鄭商所交割庫出具的倉單，國家化肥商業(yè)儲備項目在執(zhí)行過程中的安全性、真實性、合規(guī)性有了更好的保障。