2021年傳統(tǒng)能源異常起落 明年價格中樞難現(xiàn)驟降
證券時報記者 趙黎昀
“2021年國內(nèi)大宗商品市場經(jīng)歷的巨幅波動，是以往十多年都不曾有的，對經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生了廣泛影響。”談及即將過去的一年，長期研究大宗市場的分析師這樣表述。
后疫情時代、碳中和元年、全球能源短缺等多重因素下，煤炭、原油、天然氣三大化石能源價格在2021年一度飛升至歷史高位。雖然在我國系列保供政策下，國內(nèi)煤炭、天然氣價格已迅速回落，但行業(yè)企業(yè)、分析人士依然認(rèn)為，在新能源替代能力尚未成型的當(dāng)下，煤油氣價格中樞在2022年難有驟降表現(xiàn)。
價格經(jīng)歷異常起落
超過85美元/桶的原油、逼近2000元/噸的動力煤期價、突破8000元/噸的國內(nèi)LNG市場……2021年，全球范圍傳統(tǒng)能源不斷刷新著高價，也刷新了市場認(rèn)知。
基礎(chǔ)原料價格飛漲帶來的蝴蝶效應(yīng)，已在2021年逐步體現(xiàn)。大宗商品價格水漲船高，致使制造業(yè)成本激增，終端消費品提價的消息也不絕于耳。
雖然伴隨市場波動，加之我國能源保供一系列措施的助力，使得目前煤炭、天然氣價格出現(xiàn)短期“腰斬”，但在“拉尼娜”冷冬氣候影響下，當(dāng)前海外LNG市場依舊火熱。12月14日，英國NBP期貨價格暴漲9.9%至42.789美元/百萬英熱，同比上漲566.7%；TTF現(xiàn)貨價格暴漲9.5%至42.073美元/百萬英熱，同比上漲611.5%，價格均刷新10月5日的歷史最高水平。
縱觀全球市場，原油（WTI）、煤炭（動力煤期貨）、天然氣（亨利港管道氣）2021年年內(nèi)最大漲幅分別達(dá)到了73.79%、181.88%和148.43%；三大化石能源在經(jīng)歷了大幅上漲之后均出現(xiàn)了回落，但當(dāng)前價格較年初仍然呈現(xiàn)上漲：原油、煤炭和天然氣當(dāng)前價格較年初分別上漲46.37%、9.52%和49.61%。
“能源價格最終還是市場供需決定的�！睂τ�2021年傳統(tǒng)能源市場價格波動的原因，平煤股份相關(guān)負(fù)責(zé)人分析，雖然近年來全球新能源市場發(fā)展迅速，但對傳統(tǒng)能源的替代性依然沒有達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。具體到我國，光伏、風(fēng)能發(fā)電雖然已經(jīng)有一定規(guī)模，但相應(yīng)儲能、輸配電設(shè)施并不匹配。加上近年市場關(guān)閉了煤炭落后產(chǎn)能，傳統(tǒng)能源市場供應(yīng)減少，從而導(dǎo)致了2021年市場價格的大幅波動。
卓創(chuàng)資訊研究院趙渤文認(rèn)為，2021年全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好恢復(fù)，且疫苗接種率提高，各國生產(chǎn)生活日趨活躍，對能源的需求增加，是推動價格上漲的第一重動力；而近年來在全球碳中和目標(biāo)的推動下，各國紛紛加碼布局光伏、風(fēng)電、生物質(zhì)能等新能源建設(shè)，而天平的另一端顯示出的是對傳統(tǒng)能源投資的減少，進(jìn)入2021年秋季后，對于冷冬和拉尼娜的預(yù)期一方面使得各國開始考慮新能源的不穩(wěn)定、不連續(xù)、受天氣影響嚴(yán)重的弊病，另一方面開始儲備傳統(tǒng)能源以應(yīng)對寒冬的挑戰(zhàn)，兩方面的因素構(gòu)成了推動傳統(tǒng)能源價格上漲的第二重動力：能源短缺。
仍要以煤為主
采訪中分析人士指出，導(dǎo)致2021年全球“能源荒”的一個重要因素，即是目前新能源替代傳統(tǒng)能源的發(fā)展大方向下，新能源供給未能滿足傳統(tǒng)能源產(chǎn)能縮減帶來的缺口。
近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議已指出，傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上。要立足以煤為主的基本國情，抓好煤炭清潔高效利用，增加新能源消納能力，推動煤炭和新能源優(yōu)化組合。
“理解中央經(jīng)濟(jì)工作會議的精神可以看出，能源‘保供’是工作重點，在保供的基礎(chǔ)上要深入推動能源革命、雙輪驅(qū)動推動能源轉(zhuǎn)型并搶占新能源、新文明的高地。我國能源仍然以煤為主，一方面對傳統(tǒng)能源的替代要在新建立起安全可靠的新能源體系的基礎(chǔ)上，做好新舊能源優(yōu)化組合，另一方面我國‘富煤’的資源優(yōu)勢不能放棄，仍要推進(jìn)煤炭清潔高效利用�！壁w渤文認(rèn)為，基于我國對能源保供的重視，未來會以滿足國內(nèi)生活生產(chǎn)為核心，實現(xiàn)穩(wěn)定供應(yīng)。由此來看，明年煤油氣的供應(yīng)或呈現(xiàn)以穩(wěn)定和確保供應(yīng)充足為主，煤油氣略有分別。煤炭將積極釋放先進(jìn)產(chǎn)能，保證供應(yīng)的合理有序增長；原油和天然氣仍然維持“增產(chǎn)上儲”的目標(biāo)推進(jìn)，增加國產(chǎn)油氣的勘探開采和供應(yīng)。
寶城期貨金融研究所所長程小勇接受證券時報·e公司記者采訪時也指出，當(dāng)前全球都面臨能源轉(zhuǎn)型過快的問題，這反倒會導(dǎo)致能源供應(yīng)緊張。新能源有不穩(wěn)定特性。一旦新能源供給在整個供應(yīng)體系中占比過大，又因自然因素導(dǎo)致新能源供應(yīng)一定階段減少，傳統(tǒng)能源供應(yīng)也無法及時補(bǔ)足，那就會帶來傳統(tǒng)能源價格無法控制。
“截至2020年，歐盟的可再生能源發(fā)電量已占38%，超過了化石能源占比。德國的可再生能源凈發(fā)電量占比首次超過化石能源，占比已超50%。在可再生能源中，風(fēng)能是德國、英國最重要的電力來源，分別供應(yīng)了這兩個國家27%和24.2%的發(fā)電量。這意味著一旦新能源供應(yīng)缺失，那么需要額外更多的傳統(tǒng)能源來彌補(bǔ)缺口�！彼f。
當(dāng)然，保障傳統(tǒng)能源供給的基礎(chǔ)上，眾多企業(yè)也瞄準(zhǔn)了新能源發(fā)展的大方向。
例如，美錦能源作為全國最大的獨立焦炭生產(chǎn)商之一，正由傳統(tǒng)能源向氫能源轉(zhuǎn)型升級，與煤焦化產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，形成雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略。
“公司目前已完成氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局，探索了從研發(fā)，到生產(chǎn)制造，再到商業(yè)化應(yīng)用的‘氫能源全生命周期’創(chuàng)新生態(tài)鏈�！泵厘\能源相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，公司可發(fā)揮低成本制氫價格優(yōu)勢，推動應(yīng)用端車用氫氣價格下降；利用現(xiàn)有加油站、LNG站，擴(kuò)展加氫設(shè)施，形成綜合能源供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)；中游的氫能產(chǎn)業(yè)核心產(chǎn)品，美錦能源利用資本優(yōu)勢培育核心零部件及終端應(yīng)用產(chǎn)品，享受創(chuàng)新技術(shù)發(fā)展紅利，產(chǎn)業(yè)鏈上的細(xì)分企業(yè)已經(jīng)上市或即將上市，股權(quán)價值有較大增長空間；最后，下游涉及的應(yīng)用場景美錦能源也能夠發(fā)揮自身場景優(yōu)勢，深度參與運營管理，碳減排額度可用于消減傳統(tǒng)能源板塊碳排放。
明年價格中樞難現(xiàn)驟降
經(jīng)歷了2021年的異常高價，2022年國際市場傳統(tǒng)能源價格將如何演繹？
趙渤文認(rèn)為，煤油氣作為大宗商品的主要原料來源和能量來源，其價格運行也將遵循商品市場的整體走勢，2022年的價格重心或?qū)⑤^2021年有所下降。從宏觀層面看，大宗商品市場的“牛市”已經(jīng)結(jié)束，2022年將進(jìn)入一個較為長期的“磨頂”過程，大宗商品價格將在當(dāng)前位置持續(xù)較長的震蕩，才會出現(xiàn)一個順暢的下行。
但他也表示，考慮到能源轉(zhuǎn)型的“陣痛期”遠(yuǎn)未結(jié)束，風(fēng)光電等新能源的布局仍不成熟，能源短缺或?qū)⒊蔀橐粋�頻繁出現(xiàn)的短期命題，因此煤油氣的價格也或?qū)⒉粫r出現(xiàn)波動，這類波動將更加頻繁、波動幅度也會加大，同時天氣和季節(jié)對價格的影響將會被放大。
“明年煤炭價格難再重演2021年的巨幅震蕩，整體會是趨穩(wěn)態(tài)勢，不會出現(xiàn)明顯價格下滑。”對于煤炭價格中樞難再回落至2021年之前的觀點，平煤股份上述負(fù)責(zé)人表示認(rèn)同，他表示，價格的底層邏輯即是市場供求關(guān)系，從近期國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策看，明年煤炭下游鋼鐵、電力需求向好。此外在全球量化寬松的背景下，大宗物資價格也將是高企態(tài)勢。明年一季度焦煤市場供應(yīng)或略顯寬松，但進(jìn)入二季度后，隨著基建等下游行業(yè)進(jìn)入旺季，市場需求將明顯增加。
“我國已經(jīng)定調(diào)，煤炭消費不會很快下降，未來會在現(xiàn)有傳統(tǒng)煤炭能源應(yīng)用的基礎(chǔ)上，提高煤炭使用效率，增加清潔煤碳的使用，所以明年煤炭消費強(qiáng)度還會保持，市場對優(yōu)質(zhì)煤炭資源需求會有增長。動力煤品質(zhì)相對偏低，因此2022年焦煤、冶金煤等品質(zhì)較好的煤礦資源產(chǎn)出和消費都會呈現(xiàn)積極態(tài)勢�！背绦∮乱卜Q，以往每一次大宗商品價格過快上漲，都伴隨著急跌，但明年市場預(yù)計不會出現(xiàn)這種情況。原材料價格上漲，必然會帶來消費的抑制，這個經(jīng)濟(jì)規(guī)律無法避免。因此市場對明年全球宏觀經(jīng)濟(jì)不是特別樂觀，市場會呈現(xiàn)滯漲進(jìn)一步深化格局。因此大宗商品價格即使有回落，也不會出現(xiàn)明顯下降。
