國內(nèi)金價月內(nèi)跌超13元/克 專家預(yù)計短期難回升勢
本報記者 李正
“最近來買黃金首飾的顧客明顯多起來了，首飾金價跌回500元/克以下了�，F(xiàn)在店里也在搞活動，單克價格還能再減15元�！�7月11日，北京市某品牌黃金銷售柜臺服務(wù)人員對《證券日報》記者表示，相比首飾金價，金條價格更便宜，在430元/克左右。前來詢問和購買的顧客數(shù)量也較以往有所增加。
現(xiàn)貨價格方面，生意社最新數(shù)據(jù)顯示，7月11日黃金現(xiàn)貨參考價為376.76元/克，月內(nèi)已累計下跌3.48%，相比月初每克下跌13.58元。二季度以來累計下跌4.39%。
有分析人士指出，多重因素共同造成了近期金價持續(xù)下滑，且目前金價仍處于歷史相對高位，預(yù)計下半年下跌趨勢仍會繼續(xù)。
國內(nèi)外金價跌跌不休
事實上，正如上述銷售人員所說，近日國際國內(nèi)黃金價格均出現(xiàn)一定幅度的下跌。
7月11日，截至記者發(fā)稿，COMEX黃金當(dāng)月連續(xù)價格報于1735.5美元/盎司，當(dāng)天下跌0.39%，月內(nèi)累計下跌4.03%；從周線的角度看，剔除本周第一個交易日7月11日（周一）以外，已連續(xù)4周出現(xiàn)下跌，而從月線角度來看，4月份-7月份全部下跌，二季度以來已累計下跌10.71%。
國內(nèi)市場方面，截至7月11日收盤，期貨價格滬金主力合約報收于378.54元/克，月內(nèi)累計下跌3.91%，相比月初每克下跌11.8元；周線與國際金價類似。月線方面，5月份-7月份月線全部收跌，二季度以來累計下跌4.01%。
中國人民大學(xué)國際貨幣所研究員陳佳在接受《證券日報》記者采訪時表示，市場情緒主導(dǎo)了最近這次全球貴金屬市場的整體下滑行情，黃金作為五年來震蕩上行且漲幅巨大的貴金屬代表品種，在市場拋售下首當(dāng)其沖。
陳佳介紹，最近四個月黃金現(xiàn)價一路震蕩下跌，雖然期間曾出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但依然無法從根本上提振，并持續(xù)下滑到現(xiàn)在的點位。從結(jié)構(gòu)性因素來看，黃金的主流市場需求一般是作為貨幣儲備的“金屬”本位，以及作為市場短期避險的金融工具。
“美歐市場低利率以及超量的救市抗疫政策促發(fā)的高通脹擔(dān)憂令歐美市場自食其果，美聯(lián)儲不得不反復(fù)食言陷入超速加息縮表的困境，市場流動性短期從資本市場大量抽離，美元指數(shù)快速上漲�！标惣堰M一步表示，作為美元指數(shù)的反向指標，黃金價格和交易量走弱，同時，只要美元主導(dǎo)的國際貨幣體系和美歐市場主導(dǎo)的國際金融交易模型不發(fā)生劇變，未來金價走低的大趨勢很難在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)。
目前價位遠未觸底？
那么，金價是否已經(jīng)觸底？何時才會重回升勢？
中國銀行研究院研究員葉銀丹向記者表示，預(yù)計下半年黃金交易將圍繞美聯(lián)儲加息預(yù)期以及滯脹、衰退風(fēng)險加劇展開，市場波動性將整體加大。但由于美聯(lián)儲的緊縮貨幣政策持續(xù)、黃金本身的需求萎縮以及技術(shù)性調(diào)整需求這三大因素仍將存在，預(yù)計下半年國際金價會繼續(xù)下跌。
葉銀丹認為，雖然目前美元和黃金都被視為避險資產(chǎn)，但在美元利率不斷上漲情況下，投資者對無利息收益的黃金興趣出現(xiàn)了減弱。加之從長期結(jié)構(gòu)來看，黃金已經(jīng)經(jīng)歷了十年牛市，金價一度躍升至1900美元/盎司，隨著美聯(lián)儲貨幣政策開始逐漸收緊，黃金正在逐漸結(jié)束牛市。
盤古智庫高級研究員江瀚對此表示贊同：“雖然國際金價正在不斷下跌，但是相比于之前一段時間的價格，當(dāng)前金價依然處于相對高位�！�
值得關(guān)注的是，受黃金價格持續(xù)下滑影響，A股市場黃金板塊近期走勢也出現(xiàn)了一定程度的下跌。
截至7月11日收盤，黃金板塊指數(shù)（803078.EI）報收于929.4點，月內(nèi)累計下跌3.21%，將時間線拉長來看，已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)下跌。
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，黃金上市公司主要可以分為開采和零售兩大部分。作為黃金開采的礦企，其經(jīng)營業(yè)績和金價直接相關(guān)，金價上行會拉動凈資產(chǎn)收益率抬升，增厚股東回報。而對于黃金零售企業(yè)來講，更加看重企業(yè)的經(jīng)營管理水平，而非金價的高低。
“黃金開采領(lǐng)域的頭部企業(yè)，普遍具備較強的資源拓展能力以及成本控制能力。選擇投資標的可以從企業(yè)歷史多年的ROE平均水平、黃金儲備水平以及黃金開采成本等角度進行考量�！毕娘L(fēng)光說。
葉銀丹表示，根據(jù)上面分析，今年黃金板塊的投資價值并不大。其認為，黃金板塊上市公司價值主要體現(xiàn)在公司業(yè)績和危機時期的避險價值。預(yù)計年內(nèi)黃金價格難以明顯提高，上市公司業(yè)績難以相應(yīng)提升。同時，美元持續(xù)上升階段，黃金的避險價值也難以彰顯，預(yù)計當(dāng)美聯(lián)儲加息周期結(jié)束，美元開始走軟，黃金價格將恢復(fù)上漲，避險價值才會提升。
