中信期貨：2023年消費溫和反彈 看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈修復行情

　　中證網(wǎng)訊（記者 王超）歲末年尾，中共中央、國務院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》讓“內(nèi)需”二字逐漸成為資本市場關注的熱點詞。中信期貨資產(chǎn)管理中心權益投資團隊結合既往市場情況與投研經(jīng)驗認為，當前時點，市場在談論內(nèi)需，實際上是在期待房地產(chǎn)投資逐步走穩(wěn)，進而拉動就業(yè)及相關消費需求。

　　該團隊認為，GDP增長的拉動因素，通常分解為出口、消費和投資“三駕馬車”。地產(chǎn)如能在政策利好加持下出現(xiàn)溫和復蘇，將直接帶動就業(yè)、地產(chǎn)消費鏈的回暖，進而提升居民未來收入預期。屆時，居民信心有望逐步恢復，居民消費傾向也會隨之修復。2023年，消費很可能溫和復蘇，并且地產(chǎn)復蘇程度是影響消費復蘇的關鍵變量。

　　“投資主要分為房地產(chǎn)開發(fā)投資、制造業(yè)固定資產(chǎn)投資和基礎設施建設固定資產(chǎn)投資。歷史上，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速往往和基礎設施建設投資增速呈鏡像關系，主要受政府逆周期調(diào)節(jié)影響�！敝行牌谪涃Y產(chǎn)管理中心權益投資團隊表示，2023年，看好地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的修復行情。

　　該團隊認為，2023年經(jīng)濟復蘇靠內(nèi)需，內(nèi)需主力是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。房地產(chǎn)新開工面積、地產(chǎn)開發(fā)投資有望恢復增長。地產(chǎn)鏈上的建材、家電、家居等行業(yè)在2022年徹底去了一波庫存，2023年增長在望�？梢灶A見，2023年地產(chǎn)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)有可能獲得顯著高于行業(yè)增速的利潤增長。