參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù) 期貨公司與其他機(jī)構(gòu)站上同一起跑線

　　時(shí)隔近7年，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)再次“解綁”。根據(jù)相關(guān)管理規(guī)則，在參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù)中，期貨公司被正式納入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者行列。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此前期貨公司參與網(wǎng)下申購(gòu)、配股等活動(dòng)只能以推薦機(jī)構(gòu)者的身份參與，此次“解綁”，期貨公司作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者將首次與證券公司等機(jī)構(gòu)站在同一起跑線上參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù)，這將有利于拓寬相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展空間，增厚公司收益。同時(shí)，基于期貨公司專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和對(duì)上市公司定價(jià)的客觀性，期貨公司的參與也有利于新股定價(jià)更加合理。

　　納入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者行列

　　2月17日，為適應(yīng)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革需要，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱中證協(xié)）發(fā)布《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》（下稱“管理規(guī)則”）、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評(píng)價(jià)和管理指引》、《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并上市網(wǎng)下投資者管理特別規(guī)定》三項(xiàng)自律規(guī)則，持續(xù)強(qiáng)化主板、科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等板塊網(wǎng)下投資者自律管理。

　　根據(jù)管理規(guī)則，在參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù)中，期貨公司被正式納入專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者行列。從注冊(cè)程序看，期貨公司在中證協(xié)完成注冊(cè)后，可參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)。同時(shí)，期貨資產(chǎn)管理子公司參照私募基金管理人進(jìn)行管理。

　　“新規(guī)發(fā)行后，期貨公司以及資管子公司在系統(tǒng)對(duì)接后直接參與首次公開發(fā)行的競(jìng)價(jià)，資金效率也得到了提高。對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，參與網(wǎng)下打新業(yè)務(wù)將有利于拓寬相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展空間，有利于增厚公司收益。”物產(chǎn)中大期貨副總經(jīng)理景川告訴中國(guó)證券報(bào)記者。

　　同時(shí)，管理規(guī)則的發(fā)布對(duì)期貨公司及其資管子公司發(fā)行的資管產(chǎn)品參與首次網(wǎng)下申報(bào)提出了更加嚴(yán)格的要求，涉及投資研究人員、投資經(jīng)理、合規(guī)風(fēng)控、產(chǎn)品類型、制度要求、業(yè)務(wù)流程等方面。“這可以看作是期貨公司參與首次公開發(fā)行整體業(yè)務(wù)能力獲得提升的契機(jī)，也為期貨公司資產(chǎn)管理子公司在業(yè)務(wù)的拓展方面提供了機(jī)會(huì)�！本按ū硎�。

　　“期貨公司的自有資金投資和資管產(chǎn)品參與權(quán)益類市場(chǎng)更加便捷高效，有利于利用其專業(yè)的衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理能力和對(duì)產(chǎn)業(yè)的理解，積極參與相關(guān)上市公司的投資，提高自有資金投資效率和資管產(chǎn)品收益。”廣州金控期貨研究中心副總經(jīng)理程小勇對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“目前我們公司正考慮以專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者身份參與網(wǎng)下新股申購(gòu)等活動(dòng)，正考量其可行性和可操作性，未來(lái)可能會(huì)有更詳細(xì)的具體部署�！�

　　有助推動(dòng)新股定價(jià)更合理

　　在過(guò)去，期貨公司及其資產(chǎn)管理子公司參與新股申購(gòu)主要是網(wǎng)上打新和向承銷商的推薦類機(jī)構(gòu)詢價(jià)兩種方式。

　　對(duì)于此次“解綁”帶來(lái)的最大變化，景川指出，未來(lái)期貨公司將不再通過(guò)證券交易所的網(wǎng)上交易進(jìn)行申購(gòu)，而由主承銷商根據(jù)對(duì)發(fā)行人投資價(jià)值分析后，提供發(fā)行價(jià)格區(qū)間，把欲發(fā)行的一部分股票向網(wǎng)下投資者詢價(jià)，根據(jù)認(rèn)購(gòu)結(jié)果確定發(fā)行價(jià)格，按發(fā)行價(jià)格配售給特定的投資者。

　　“期貨公司作為專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者將首次與證券公司等機(jī)構(gòu)站在同一起跑線上，此前期貨公司參與網(wǎng)下申購(gòu)、配股等活動(dòng)只能以推薦機(jī)構(gòu)者身份參與�！背绦∮抡f(shuō)。

　　就對(duì)市場(chǎng)影響而言，程小勇認(rèn)為，基于期貨公司專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和對(duì)上市公司定價(jià)的客觀性，期貨公司以專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者身份參與網(wǎng)下新股申購(gòu)和配股，有利于新股定價(jià)更加合理。