集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨上市首日表現(xiàn)強(qiáng)勢

　　8月18日，我國首個航運(yùn)期貨品種——集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨在上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心掛盤交易。首日交易中，該期貨品種表現(xiàn)較強(qiáng)勢，主力合約漲超17%，逼近漲停，其余4個非主力合約紛紛漲停。A股航運(yùn)板塊同步走高。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，短期盤面受資金和情緒影響，該期貨品種仍有可能上沖，但從估值水平看，2024年4月為淡季合約，考慮到新船大量交付及歐美需求疲軟，當(dāng)前盤面定價或被高估，后市存在逢高沽空交易機(jī)會。

　　主力合約漲超17%

　　據(jù)了解，此次集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨首批上市交易EC2404、EC2406、EC2408、EC2410和EC2412共5個合約，掛牌基準(zhǔn)價均為780點。

　　上海國際能源交易中心數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，當(dāng)日主力合約EC2404開盤價770點，收盤價916.3點，漲幅17.47%；其余4個合約均以20%漲幅漲停。該品種全天成交36.9萬手（單邊，下同），成交金額165.6億元，持倉1.6萬手。

　　當(dāng)日A股航運(yùn)板塊也有不錯表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日收盤，航運(yùn)指數(shù)漲超1%。成分股方面，寧波遠(yuǎn)洋漲停，招商南油漲超5%，寧波海運(yùn)漲超4%。

　　“從集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨單邊表現(xiàn)來看，上市初期盤面以投機(jī)資金為主，市場博弈較為劇烈。由于集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨掛牌基準(zhǔn)價貼水現(xiàn)貨較多，目前的交易邏輯主要是基差修復(fù)。此外，近期現(xiàn)貨價格波動較大，也進(jìn)一步放大了期貨盤面波動�！便y河期貨大宗商品研究所航運(yùn)高級研究員賈瑞林向中國證券報記者表示。

　　賈瑞林表示，中長期看，集裝箱新船大船交付導(dǎo)致歐線供應(yīng)端壓力大于美線，且從需求端來看，歐美仍處于去庫周期，供需格局繼續(xù)走弱。短期來看，歐線發(fā)運(yùn)量整體不及預(yù)期，據(jù)了解，近期貨量環(huán)比改善幅度不明顯，歐線實際成交運(yùn)費(fèi)已重新出現(xiàn)回落。在貨量疲軟背景下，預(yù)計短期歐線運(yùn)價難以維持漲勢，具體仍取決于船公司的短期運(yùn)力投放情況。

　　產(chǎn)業(yè)客戶積極參與

　　我國是航運(yùn)大國，約95%的進(jìn)出口貿(mào)易量通過海運(yùn)完成。2002年至今，中國港口集裝箱吞吐量均為世界第一。近年來，由于運(yùn)價波動大，航運(yùn)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)風(fēng)險管理需求強(qiáng)烈。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，上市航運(yùn)指數(shù)期貨，有助于豐富航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的風(fēng)險管理工具，有助于提升我國國際貿(mào)易運(yùn)輸服務(wù)的定價話語權(quán)和影響力，服務(wù)航運(yùn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

　　在集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨首日交易中，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與。據(jù)了解，首批交易名單中有上海環(huán)世捷運(yùn)物流有限公司、上海新新運(yùn)國際物流有限公司、寧波港東南物流集團(tuán)有限公司、杉杉物產(chǎn)集團(tuán)子公司上海杉杉貿(mào)易有限公司、浙江四邦實業(yè)有限公司、摩科瑞亞洲資源有限公司、中銀國際環(huán)球商品有限公司和旌泰物產(chǎn)新加坡有限公司等企業(yè)。

　　對于企業(yè)短期操作策略，賈瑞林認(rèn)為，從估值水平看，2024年4月為淡季合約，考慮到新船大量交付及歐美需求疲軟，當(dāng)前盤面定價或被高估，建議在合適點位逢高沽空，航運(yùn)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)可以根據(jù)自己的銷售計劃做賣出套保策略。另外，短期盤面受資金和情緒影響仍有可能上沖，新品種在上市初期盤面波動會比較大，建議投資者理性參與。