中糧期貨吳浩軍：創(chuàng)新服務(wù)模式 助力企業(yè)用好期貨工具箱

　　“大宗商品作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最前端，其價格穩(wěn)定是確保國家經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定運(yùn)行的必要保障，期貨市場以‘價格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險管理和資源配置’為三大功能，將在服務(wù)國家產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈安全，實(shí)現(xiàn)大宗商品保供穩(wěn)價方面發(fā)揮突出作用。”中糧期貨有限公司黨委書記、總經(jīng)理吳浩軍日前在接受中國證券報記者專訪時表示，中糧期貨始終以“金融服務(wù)實(shí)體”為主線，堅持“產(chǎn)業(yè)特色的衍生品金融服務(wù)公司”的整體戰(zhàn)略目標(biāo)，通過投研、運(yùn)營、系統(tǒng)、考核等“一體化”發(fā)展方式，鍛造服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的業(yè)務(wù)底座，通過場內(nèi)與場外，國內(nèi)與國際、標(biāo)品與非標(biāo)、風(fēng)險管理與財富管理的“四大融合”打造滿足不同產(chǎn)業(yè)需要的多元化產(chǎn)品及服務(wù)體系。未來公司將在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式、產(chǎn)品探索創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)力，深化服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，譜寫行業(yè)發(fā)展新篇章。

　　服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　黨的二十大報告強(qiáng)調(diào)，中國共產(chǎn)黨的中心任務(wù)就是團(tuán)結(jié)帶領(lǐng)全國各族人民全面建成社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國、實(shí)現(xiàn)第二個百年奮斗目標(biāo)，以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)中華民族偉大復(fù)興。

　　在此目標(biāo)下，保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展已成為實(shí)現(xiàn)國家高質(zhì)量發(fā)展的重要前提。吳浩軍認(rèn)為，一方面，期貨市場助力資源要素高效配置。期貨市場基于信息快捷、保證嚴(yán)格、集中競價、成交便捷等特點(diǎn)，高效反映現(xiàn)貨市場供求變化趨勢。近年來，隨著我國期貨市場上市品種體系不斷完善，交易規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，多元化交易者積極參與，期貨市場價格形成機(jī)制不斷成熟，價格應(yīng)用場景和范圍不斷拓展，整體價格影響力穩(wěn)步提升，資源配置功能日益突顯。

　　另一方面，期貨市場推動生產(chǎn)要素有效流動。聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要，不斷探索創(chuàng)新風(fēng)險管理服務(wù)模式，精準(zhǔn)滴灌重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，助力實(shí)體企業(yè)靈活運(yùn)用期貨“工具箱”管理風(fēng)險，幫助構(gòu)建系統(tǒng)性風(fēng)險管理體系，減少價格波動帶來的沖擊，增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)生發(fā)展動力，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游生產(chǎn)要素安全、高效流通。近年來，期貨市場風(fēng)險管理功能穩(wěn)步發(fā)揮，在服務(wù)能源資源安全、糧食供應(yīng)安全現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈等方面發(fā)揮舉足輕重的作用。

　　針對中糧期貨將從哪些方面入手，全方位、深層次提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力，吳浩軍表示，在服務(wù)探索方面，一是延展品種研究鏈條，深化產(chǎn)業(yè)服務(wù)深度，建立從市場研判到交易交割全流程、覆蓋多產(chǎn)業(yè)的立體化客戶服務(wù)體系；二是將公司在農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源與豐富經(jīng)驗(yàn)，復(fù)制到其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，不斷向煤焦鋼、有色、黑色、能源化工等領(lǐng)域延伸，并且在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上將風(fēng)險管理與財富管理理念融入其中，穩(wěn)步擴(kuò)展期貨生態(tài)版圖；三是著力推動場外衍生品市場建設(shè)，加大企業(yè)風(fēng)險管理意識普及力度，深挖企業(yè)痛點(diǎn)，滿足差異化需求，激發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的積極性，提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)效能。

　　在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，一是積極探索場外金融衍生品、場外價差互換等風(fēng)險管理業(yè)務(wù)模式，創(chuàng)新“輪儲+基差”業(yè)務(wù)模式，繼續(xù)服務(wù)儲備糧，護(hù)航糧食供應(yīng)安全現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈；二是以市場需求為導(dǎo)向，加快研究創(chuàng)新步伐，促使已有期貨品種及將上市品種精耕細(xì)作，提升品種活躍度，推動建設(shè)具有中國特色的衍生產(chǎn)品和服務(wù)體系步伐。

　　吳浩軍希望，監(jiān)管部門能夠推動行業(yè)建立分級分類保證金制度，形成交易所、期貨公司、交易者按不同風(fēng)險類別匹配相應(yīng)履約保證金的體系。

　　另外，希望交易所能夠增加審批交割庫和廠庫的支持力度。目前，公司有許多客戶希望成為交易所交割庫。交割是連接期現(xiàn)貨市場的重要一環(huán)，加大交割庫支持力度對于服務(wù)相關(guān)區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有重要意義。同時，建議繼續(xù)加強(qiáng)對農(nóng)產(chǎn)品的支持力度，出臺相關(guān)激勵政策，鼓勵期貨公司持續(xù)深化農(nóng)產(chǎn)品期貨品種發(fā)展，助力“三農(nóng)”、服務(wù)“三農(nóng)”；優(yōu)化交易指令，如上期所能夠盡快增加套利互換指令，并建議在個別品種的限倉上再適當(dāng)放大，方便產(chǎn)業(yè)客戶更好地利用期貨工具。

　　拓寬融資渠道

　　不同于券商、信托等百億俱樂部，期貨公司的資金體量目前仍有很大上升空間。監(jiān)管層近年來多次明確表示鼓勵符合條件的期貨公司在A股上市，公司自身也渴望通過融資、上市以及股東增資獲得更多資金。吳浩軍認(rèn)為，受限于期貨行業(yè)并非大眾行業(yè)，一般投資者對其了解不多。同時，資本市場對于期貨公司盈利模式的可持續(xù)性存疑，上市效果仍待觀望。

　　他說，目前，期貨公司作為持牌金融機(jī)構(gòu)，暫不屬于允許開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)范圍，希望未來期貨公司可以開展同業(yè)拆借業(yè)務(wù)，彌補(bǔ)短期資金缺口。

　　近期，中糧期貨首次亮相債券資本市場，于上海證券交易所成功發(fā)行5億元次級債券�！笆状瘟料嗑瞳@得近30家投資機(jī)構(gòu)的踴躍認(rèn)購，充分體現(xiàn)了資本市場對中糧期貨經(jīng)營業(yè)績、發(fā)展戰(zhàn)略和行業(yè)地位的高度認(rèn)可�！眳呛栖姳硎�，中糧期貨也將進(jìn)一步夯實(shí)其資本實(shí)力及業(yè)務(wù)創(chuàng)新基礎(chǔ)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。未來，希望監(jiān)管部門支持期貨公司以公募方式發(fā)行次級債，進(jìn)一步拓寬公司融資渠道。

　　推出更多“三農(nóng)”品種

　　自2016年以來，“保險+期貨”模式已連續(xù)8年寫入中央一號文件。

　　吳浩軍表示，一直以來，中糧期貨積極響應(yīng)國家政策，配合交易所和地方政府開展“保險+期貨”工作，充分發(fā)揮期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能作用，深耕農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，積極運(yùn)用“保險+期貨”服務(wù)國家扶貧脫困、鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，成功推廣多個商業(yè)化項(xiàng)目落地，形成可持續(xù)、可復(fù)制的金融助農(nóng)創(chuàng)新模式。比如“保險+期貨+訂單+信貸”項(xiàng)目已在黑龍江多地連續(xù)開展4年有余，為當(dāng)?shù)匦滦娃r(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供了全產(chǎn)業(yè)鏈金融風(fēng)險管理服務(wù)。

　　他介紹，截至目前，公司開展的各類“保險+期貨”項(xiàng)目服務(wù)區(qū)域已覆蓋國內(nèi)17個主要農(nóng)業(yè)省市，涉及玉米、大豆、棉花、蘋果、天然橡膠、生豬等品種，承保貨值近30億元，實(shí)現(xiàn)賠付1.1億元。

　　談及當(dāng)前“保險+期貨”服務(wù)鄉(xiāng)村振興工作存在的瓶頸，吳浩軍認(rèn)為，一是保費(fèi)的來源問題。保費(fèi)目前仍是“保險+期貨”在“三農(nóng)”領(lǐng)域全面推開的重要阻力之一，建議政策性農(nóng)險資金適當(dāng)介入，并形成長效補(bǔ)貼機(jī)制。二是目前期貨市場中可以運(yùn)用“保險+期貨”模式進(jìn)行風(fēng)險保障的農(nóng)產(chǎn)品品種仍較為有限，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)貨市場的需求，建議交易所在成熟品種的基礎(chǔ)上推出更多“三農(nóng)”品種。（更多報道見中證金牛座App）