多重因素助攻 30年期國債期貨再創(chuàng)新高

　　30年期國債期貨再度成為市場焦點。

　　截至2月27日收盤，30年期國債期貨（TL2406）報收106.570元，上漲0.430元，漲幅0.41%，收盤價創(chuàng)歷史新高。2月以來，10年期國債收益率下行6個基點報2.375%，30年期國債收益率下行11.9個基點報2.541%。

　　分析人士表示，30年期國債期貨與現(xiàn)券上漲主要是由于機構資產(chǎn)欠配、交易盤資金涌入、貸款市場報價利率（LPR）超預期降息導致的。后市可能會出現(xiàn)小幅回調，但仍不改今年利率債的大行情。

　　一位貨幣中介交易員表示，近期中小銀行特別是農(nóng)商行對于30年期國債的買入力量較強。實際上，相當一部分農(nóng)商行在春節(jié)假期的存款會大增，考慮到農(nóng)商行的地域限制，短期內投向信貸的速度不會很快，因此農(nóng)商行會有大量的利率債配置需求。

　　“節(jié)后大量現(xiàn)金回流銀行，因而銀行流動性充裕，存在資產(chǎn)配置的需求。”上述分析人士說。

　　國金證券固定收益首席分析師樊信江表示，近期超長債利率快速下行，不斷突破歷史低位，主要是交易型機構（基金、券商等）持續(xù)加倉所致。當前，超長債市場擁擠度較高，關注交易盤止盈，但波動幅度或有限。

　　“作為市場價格的發(fā)起者，交易盤是止盈和止損最堅決的力量。目前，市場仍然站在多頭一方，這使得中長期利率債成為市場頭寸最集中的地方?！币晃毁Y深市場人士說。

　　近期中小銀行存款利率的下調也帶來影響?！按婵罾氏抡{凸顯了債券的性價比，因而更多資金涌入債券市場?！币晃毁Y金交易員說。

　　展望后市，雖然3月有多個因素擾動債市，但不改其長期利率向下的趨勢。

　　民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認為，于資金面而言，當前宏觀圖景下，央行仍將維持流動性合理充裕，資金面整體有望維持合理均衡。但考慮到3月地方債將迎放量、信貸投放抬升以及跨季因素擾動，資金利率中樞或逐步有所抬升，且波動和分層或將加大。

　　“3月來看，雖然債市風險點在增多，但若整體變動無明顯超預期，債市利率向上調整幅度或有限。所以從中長期角度看，債市做多仍有支撐?！弊T逸鳴說。

　　一位私募基金負責人稱，目前期貨市場的空頭力量很少，權益市場后續(xù)可能仍存波動，因而國債期貨要“拿得住”，后續(xù)或仍有大行情。