各路資金大舉“淘金” 國際金價一度突破2200美元

　　寬松預(yù)期、避險情緒升溫以及資金大量涌入推動了黃金價格節(jié)節(jié)攀升。

　　上周五，紐約商品交易所（CMX）黃金期貨主力合約盤中一度突破2200美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高，實現(xiàn)七連漲。倫敦金（XAU）、國內(nèi)上期所黃金期貨亦創(chuàng)新紀(jì)錄，上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨突破500元/克的歷史性高位。

　　美國商品期貨委員會（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，投機客大舉增持黃金期貨和期權(quán)。有機構(gòu)表示，金價創(chuàng)新高之后，仍存在機會，后期有望挑戰(zhàn)2400美元/盎司水平。與此同時，也有不少機構(gòu)發(fā)出警告，認為金價漲幅過于夸張，目前主要是由短期投機資金在推動。

　　受金價上漲刺激，在A股市場上，上周貴金屬板塊大漲11.47%，紫金礦業(yè)、山東黃金、銀泰黃金等黃金股強勢上漲，其中紫金礦業(yè)周漲幅超12%，股價創(chuàng)出歷史新高，市值逼近4000億元。

　　金價持續(xù)狂飆

　　3月以來，國際金價開啟了一輪連創(chuàng)紀(jì)錄的走勢。CMX黃金從2050美元/盎司附近，一路狂飆至2200美元/盎司附近，創(chuàng)下自去年10月中旬以來的最大單周漲幅。

　　3月8日，美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長加速，但失業(yè)率上升，意外走高至3.9%，勞動參與率下跌，工資漲幅放緩。失業(yè)率上升的數(shù)據(jù)提振了市場對美聯(lián)儲可能很快開始降息的預(yù)期，美元指數(shù)短線下挫，黃金在數(shù)據(jù)公布后急速跳漲。

　　其中，CMX黃金連續(xù)七個交易日上漲，盤中一度突破2200美元/盎司，收盤報2186.2美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。倫敦金也刷新歷史新高，最高觸及2194.99美元/盎司，距離2200美元大關(guān)僅一步之遙。

　　與此同時，國內(nèi)金價也走勢強勁。其中，上期所黃金期貨從月初的480元/克附近，一路突破500元/克大關(guān)。3月8日夜盤，滬金主力合約上漲0.78%，報509.32元/克；上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨也突破500元/克的歷史性高位。

　　銀河期貨研究員陳婧認為，本輪黃金上漲主要有四個方面原因：一是美國近日宏觀數(shù)據(jù)不及預(yù)期提升了市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期；二是美聯(lián)儲理事沃勒提及“反向扭轉(zhuǎn)操作”，引燃市場情緒，美債收益率應(yīng)聲大跌，金價大漲；三是紐約銀行評級被下調(diào)，再度引發(fā)市場對美國金融體系穩(wěn)定性的擔(dān)憂；四是央行購金長期支撐黃金價格中樞上移。

　　投機資金涌入

　　從比特幣到黃金，大量投機資金在瘋狂涌入。

　　美國商品期貨交易委員會上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日當(dāng)周，投機客增持CMX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸63018手，曾至131060手。除了增持黃金，資金也在涌入白銀。

　　荷蘭國際集團（ING）分析師在一份報告中表示，投資者對貴金屬的興趣已經(jīng)回歸，最新的CMX數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理們增加了新的多頭頭寸，反映了黃金市場的看漲情緒。“我們預(yù)計黃金價格今年將繼續(xù)上漲，因為在地緣政治不確定性、持續(xù)的戰(zhàn)爭和即將到來的美國大選背景下，避險需求仍將支撐市場”。

　　值得注意的是，世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)嵨稂S金ETF連續(xù)第9個月流出，2月流出約29億美元，資產(chǎn)管理總規(guī)模（AUM）降至2060億美元（環(huán)比減少1.8%），為去年9月以來的最低值。全球黃金ETF總持倉減少49噸至3126噸，較2020年10月峰值降低了20%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，從目前來看，本輪黃金ETF的持續(xù)外流對金價表現(xiàn)幾乎沒有產(chǎn)生負面影響，頗具韌性的消費需求以及全球央行的強勢購金仍為金價提供了助力。據(jù)中國央行近日公布的數(shù)據(jù)，截至2024年2月末，中國黃金儲備7258萬盎司，環(huán)比增加39萬盎司，這已是央行連續(xù)第16個月增持黃金儲備。

　　機構(gòu)警示短期回調(diào)風(fēng)險

　　在金價持續(xù)創(chuàng)新高之際，不少機構(gòu)仍然看好黃金后續(xù)走勢?；ㄆ旒瘓F將未來3個月和未來6～12個月的金價預(yù)估值分別上調(diào)至每盎司2200美元和每盎司2300美元。

　　國泰君安研究宏觀分析師曹金丘表示，金價創(chuàng)新高之后，仍存在歷史級機會，后期有望挑戰(zhàn)2400美元/盎司，甚至更高的水平。

　　曹金丘認為，主要有四大理由：第一，美聯(lián)儲年內(nèi)降息預(yù)期幾乎成為定局，降息時點前置與否無礙金價上漲趨勢；第二，美國過高的實際利率對實體經(jīng)濟的滯后拖累顯現(xiàn)，下行通道逐步打開；第三，原油等大宗商品價格筑底后穩(wěn)步抬升，有利于再通脹交易的回歸；第四，俄烏、中東等地緣局勢緊張并未實質(zhì)性消除，疊加全球超級大選年的到來，不確定性因素在累積，有利于彰顯黃金的避險屬性。

　　陳婧也表示，黃金當(dāng)前處于多頭強勢行情中，價格迭創(chuàng)新高。繼續(xù)維持在海外降息周期將開啟之際貴金屬長期看多的觀點，但在當(dāng)前位置，短期內(nèi)存在技術(shù)性回調(diào)的可能，同時，美元指數(shù)當(dāng)前也并未形成下跌趨勢，還處于今年以來偏高位置。

　　不過，也有不少機構(gòu)發(fā)出警告。德商銀行策略師認為，市場對利率過于樂觀，金價大幅上漲過于夸張。由于最新的美國經(jīng)濟指標(biāo)相當(dāng)令人失望，市場主要指向美聯(lián)儲降息的希望越來越大，黃金市場的歷史新高是由短期投機推動的。因此，該行預(yù)計，在未來幾天和幾周內(nèi)會出現(xiàn)回調(diào)，只有美國的降息周期真正開始時，金價才可能有持續(xù)的上行潛力。