建設國家碳達峰試點城市，廣州支持廣期所推出綠色期貨品種

　　近日，廣州市人民政府印發(fā)《國家碳達峰試點（廣州）實施方案》（簡稱《實施方案》）。

　　《實施方案》提出，支持廣州期貨交易所加快推動碳排放權、電力、多晶硅等服務綠色發(fā)展的期貨品種上市進程，完善“穗碳”平臺等企業(yè)碳賬戶體系建設。

　　此外，《實施方案》還提出探索期現(xiàn)聯(lián)動業(yè)務。鼓勵期貨公司等金融服務機構與廣州市相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)合作，開展現(xiàn)貨交易、期貨倉單交易、基差交易、倉單融資等業(yè)務，開發(fā)碳排放權、電力市場期現(xiàn)貨價格指數(shù)，滿足企業(yè)在碳排放權和綠色電力交易市場多樣化的風險管理和融資需求。

　　建設國家碳達峰試點城市，綠色期貨品種可以發(fā)揮怎樣的作用？廣期所正在研發(fā)推進的碳排放權、電力、多晶硅期貨，又有怎樣的發(fā)展想象空間？

期現(xiàn)聯(lián)動 服務國家“雙碳”戰(zhàn)略

　　2023年底，國家發(fā)展改革委發(fā)布首批碳達峰試點名單，將在15個省區(qū)開展試點工作，包括了廣州、深圳、杭州、長沙等25個城市和內(nèi)蒙古赤峰高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、廣東肇慶高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)等10個園區(qū)。

　　在全球氣候行動的大背景下，創(chuàng)建國家碳達峰試點城市，為各地區(qū)探索具有地方特色的、多元的低碳發(fā)展路徑提供了發(fā)展機遇。

　　《實施方案》主要任務聚焦能源供給、資源利用、工業(yè)領域、城鄉(xiāng)建設、交通運輸、生態(tài)碳匯、綠色要素、試點示范8個方面，為破解綠色低碳發(fā)展面臨的瓶頸制約，分類別明確碳達峰目標任務。

　　在政策創(chuàng)新方面，建立碳預算、碳足跡、碳金融、碳要素和碳數(shù)字等五大政策創(chuàng)新體系，以期為全國提供可操作、可復制、可推廣的經(jīng)驗做法。

　　其中，與其他試點地區(qū)相比，廣州有著探索碳交易市場的獨特優(yōu)勢。碳交易市場是綠色金融體系的重要組成部分，碳交易也是全球普遍采用的氣候治理市場化機制，廣州近年來在碳排放權期現(xiàn)貨交易市場全面布局，依托廣碳所、廣期所同時推進兩大領域建設。

　　據(jù)廣州碳排放權交易中心副總經(jīng)理何煒介紹，“自2013年廣州碳交中心作為試點單位開啟中國首次一級市場配額拍賣以來，目前已累計成交碳配額達2.25億噸，交易金額達64億元，交易規(guī)模持續(xù)居全國同類機構首位，成為國內(nèi)首個配額現(xiàn)貨交易額突破60億元大關的試點碳市場，碳配額現(xiàn)貨年交易量位居世界前列?！?/p>

　　在碳金融方面，當前廣東碳市場已初步建立起一個較為完備的碳金融產(chǎn)品體系，先后推出配額抵押融資、配額回購融資、配額遠期交易、配額托管等碳金融產(chǎn)品和相應業(yè)務模式，截至2023年末，經(jīng)廣州碳排放權交易中心開展的各類碳交易金融業(yè)務已達271筆，涉及碳排放權規(guī)模5624萬噸，實現(xiàn)融資超4.8億元。

　　此外，在原有的鋼鐵、石化、水泥、造紙、航空五大行業(yè)之外，2024年廣東碳市場新納入了數(shù)據(jù)中心、陶瓷、港口三個行業(yè)195家控排企業(yè)。

　　《實施方案》指出，大力推動碳排放權交易市場建設。配合做好國家及廣東省碳排放權交易市場擴容工作。推動完善廣州市碳普惠自愿減排交易體系。

　　在受訪專家看來，依托日漸成熟的碳交易市場，推動粵港澳大灣區(qū)碳排放權交易市場建設，是廣州依托粵港澳大灣區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢，積極發(fā)揮高水平對外開放窗口，參與國際碳市場的積極嘗試。

　　目前，我國在碳現(xiàn)貨市場的交易活躍度和碳價方面，與發(fā)達國家碳市場仍存在一定差距。業(yè)界也期待通過碳期貨市場的建立，推動期現(xiàn)貨市場聯(lián)動，進一步完善碳交易市場。

　　事實上，碳期貨是碳金融產(chǎn)品發(fā)展的一個重點領域。近年來，國家和地方相關主管部門均在密切留意和支持廣期所碳期貨產(chǎn)品的推出。為優(yōu)化碳市場建設，2023年12月25日，國家發(fā)改委發(fā)布的《粵港澳大灣區(qū)國際一流營商環(huán)境建設三年行動計劃》提出，建設大灣區(qū)綠色發(fā)展示范區(qū)，推動廣期所積極研發(fā)碳排放權、電力等綠色發(fā)展類期貨產(chǎn)品。

　　早在2021年11月，工信部等四部門便聯(lián)合發(fā)文，支持廣期所建設碳期貨市場，發(fā)展碳金融服務。2023年2月，廣州市委、市政府聯(lián)合印發(fā)的廣州市《關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念推進碳達峰碳中和工作的實施意見》明確提出，加快推進碳排放權現(xiàn)貨、期貨市場建設。與此同時，廣期所方面也曾多次表示，將加大碳排放權期貨品種的研發(fā)力度。

　　2024年兩會期間，全國政協(xié)委員、吉利控股集團董事長李書福在《關于夯實碳市場基礎、推動汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)“雙碳”目標的提案》中提出，為了維持中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的國際領先地位，同時滿足國際碳排放政策要求，要加快建設全國碳市場，出臺碳管理相關機制及政策以及規(guī)范碳管理數(shù)字化平臺，建議擴大碳交易產(chǎn)品種類，優(yōu)化配額發(fā)放及履約機制，適時引入碳期貨、碳遠期等交易產(chǎn)品等。

　　廣期所商品事業(yè)部總監(jiān)助理陳宣辰表示，“碳市場的核心功能就是提供有效碳定價，利用碳價信號引導低碳投資，加快能源結構調(diào)整，推動經(jīng)濟社會以較低成本實現(xiàn)綠色轉型。碳市場是一個多層次的市場體系，碳期貨是多層次碳市場體系的重要組成部分，推出碳期貨對于實現(xiàn)‘雙碳’目標有多重意義?！?/p>

　　以歷史最悠久、全球規(guī)模最大的碳交易市場歐盟碳市場為例，自2005年運行以來，其交易量約占全球每年碳交易額的近90%，其中碳期貨交易量占其碳市場總交易規(guī)模80%以上。從歐盟排放配額的主力期貨合約和現(xiàn)貨價格變動來看，期現(xiàn)價格的相關性始終保持在99%以上，即二者高度相關。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，中國要發(fā)展多層次的碳衍生品體系，可能需要經(jīng)歷三個階段。初級階段是基于對全國碳市場發(fā)展的分析，探討當前適合開發(fā)的碳衍生產(chǎn)品的類型，從而不斷完善全國碳市場制度，為后續(xù)構建多層次碳衍生品體系打好基礎。第二個發(fā)展階段，可以嘗試衍生品類型和風險管理的打通，以及期貨和現(xiàn)貨的市場互通。第三階段，也即比較理想的成熟階段，則可以深入探討更多衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。

積極推進碳排放權、電力、多晶硅期貨

　　廣期所自2021年落戶廣州以來發(fā)展迅猛，目前已經(jīng)上市了工業(yè)硅、碳酸鋰兩個期貨品種，初步構建了新能源金屬期貨板塊，服務產(chǎn)業(yè)綠色轉型發(fā)展。

　　隨著廣期所的落地以及各級政府的大力支持，廣州的期貨產(chǎn)業(yè)鏈不斷壯大，自2021年廣期所設立至2024年3月期間，廣州新設1家期貨法人機構、34家期貨公司地區(qū)總部。目前廣東有期貨公司23家，期貨分支機構239家、期貨子公司13家。截至2023年底，上述期貨公司在廣期所總成交量1963萬手、總成交額約2萬億元，均占全市場30%左右。

　　據(jù)南方財經(jīng)全媒體記者了解，廣州期貨交易所正在積極推進碳排放權、電力、多晶硅等期貨品種研發(fā)，其中多晶硅期貨有望盡快上市。

　　多晶硅期貨的上市，預示著工業(yè)硅、碳酸鋰之后的第三個新能源期貨品種即將誕生。多晶硅是光伏和半導體產(chǎn)業(yè)的核心上游原材料，按純度可分為冶金級、太陽能級和電子級三個級別。冶金級多晶硅主要用于太陽能電池的生產(chǎn)；太陽能級多晶硅則是太陽能光伏電池制造的關鍵原料；而電子級多晶硅則是生產(chǎn)硅拋光片、太陽能電池以及高純硅制品的主要原料。

　　在產(chǎn)業(yè)鏈方面，多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈可分為光伏產(chǎn)業(yè)鏈和半導體產(chǎn)業(yè)鏈兩大分支。光伏產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋硅料加工、鑄錠/拉棒、切片、電池片、組件以及應用系統(tǒng)等六個環(huán)節(jié)，多晶硅在其中扮演著核心原料的角色。半導體產(chǎn)業(yè)鏈則由硅料、硅片、集成電路、分立器件以及終端應用等環(huán)節(jié)構成。多晶硅期貨的上市，無疑將為投資者提供新的投資機會，同時也將為多晶硅行業(yè)的發(fā)展注入新的活力。

　　與此同時，廣期所正在積極推進電力期貨的研發(fā)。

　　2024年兩會期間，全國人大代表、廣東寶麗華新能源股份有限公司董事長鄒錦開在《加快推進電力期貨市場建設，健全多層次電力市場體系》的建議中提出，進一步完善電力現(xiàn)貨市場機制，推進南方（以廣東起步）電力期貨市場建設，構建多層次電力市場體系。

　　鄒錦開認為，廣東作為電力消費大省和資源調(diào)入大省，能源自給率不高，電價波動帶來的風險敞口較大，企業(yè)避險需求越來越強烈。同時，隨著新能源的快速發(fā)展，其發(fā)電出力的不確定性加劇了電價波動，極端價格甚至負電價頻繁出現(xiàn)，對新能源企業(yè)和傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)。

　　他表示，“上市電力期貨有助于企業(yè)有效管理價格波動風險，保障能源安全穩(wěn)定供應；也有利于發(fā)電企業(yè)穩(wěn)定發(fā)電收益，激勵新能源產(chǎn)業(yè)投資以及傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健轉型，更好服務綠色發(fā)展?！?/p>

　　廣東證券期貨業(yè)協(xié)會會長閻衛(wèi)星告訴記者，“廣期所將碳排放權期貨、電力期貨作為自己的戰(zhàn)略品種，這是基于我國當前能源結構轉型和實現(xiàn)碳達峰碳中和目標的大背景做出的決策，也是基于對當前全球氣候變化挑戰(zhàn)和中國能源結構轉型的深刻理解?！?/p>

　　他表示，碳排放權期貨交易可以為企業(yè)和投資者提供一個風險管理工具，有助于提高市場的透明度和效率，推動碳排放權市場化交易的發(fā)展。同時，這也可以引導企業(yè)通過市場機制來降低碳排放，從而實現(xiàn)碳達峰和碳中和的目標。此外，碳排放權期貨還可以為投資者提供新的投資機會，有助于引導資金流向低碳產(chǎn)業(yè)。

　　其次，電力期貨的推出也是必要的。隨著我國能源結構的轉型，電力市場正在發(fā)生深刻的變化。電力期貨可以為企業(yè)提供價格風險管理工具，有助于穩(wěn)定電力市場，推動電力市場化改革的深入進行。此外，電力期貨還可以為電力行業(yè)的發(fā)展提供指導，促進清潔能源的發(fā)展。同時，電力期貨也可以為電力消費者提供避險工具，幫助他們應對電價波動的風險。

　　展望未來，廣期所將加快豐富完善品種體系。圍繞新能源產(chǎn)業(yè)鏈，深入太陽能發(fā)電、風能、鋰電等儲能細分領域，廣期所將聚焦綠色發(fā)展，加快上市多晶硅、鉑、鈀、氫氧化鋰等新能源金屬期貨品種，圍繞碳達峰碳中和目標，積極推進碳排放權、電力等重大戰(zhàn)略品種的研究。