供給過剩趨勢難改 碳酸鋰再度跌破9萬關(guān)口

　　7月15日跌破9萬元關(guān)口后，16日碳酸鋰主力合約2411再度下探，早盤一度探底至8.71萬元/噸的年內(nèi)新低。

　　現(xiàn)貨市場上，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月，電池級碳酸鋰從月初的10.55萬元/噸下跌至月末的9萬元/噸，跌幅14.7%。工業(yè)級碳酸鋰從月初的10.2萬元/噸下跌至月末的8.7萬元/噸，跌幅達(dá)到14.7%。

　　從月均價來看，6月電池級碳酸鋰月均價9.71萬元/噸，環(huán)比下跌1.06萬元/噸，跌幅9.82%。6月工業(yè)級碳酸鋰月均價9.36萬元/噸，環(huán)比下跌1.16萬元/噸，跌幅11.04%。

　　上周國內(nèi)電池級碳酸鋰（16:30）市均價8.95萬元/噸，相比前一周下跌100元/噸；國內(nèi)工業(yè)級碳酸鋰（16:30）市均價8.56萬元/噸，相比前一周下跌400元/噸。當(dāng)周電碳和工碳的價差均價為3900元/噸，環(huán)比前一周增加300元/噸。

　　“今年以來國內(nèi)鋰鹽市場供應(yīng)保持增量，而需求增幅偏緩，供需矛盾加強(qiáng)?！弊縿?chuàng)資訊鋰行業(yè)分析師韓敏華指出，雖然從產(chǎn)能方面來看，經(jīng)過2022年及2023年產(chǎn)能集中釋放階段，2024年上半年國內(nèi)基礎(chǔ)鋰鹽新增產(chǎn)能釋放偏少，僅有3萬噸碳酸鋰、7萬噸氫氧化鋰產(chǎn)能落地。但產(chǎn)量方面，在海外鋰礦供應(yīng)持續(xù)增量、國內(nèi)鋰資源開發(fā)推進(jìn)、回收提鋰快速發(fā)展的帶動下，上半年國內(nèi)基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)量保持增長，今年1月至6月鋰鹽產(chǎn)量累計約42.88萬噸，較上年同期增長38.14%。

　　進(jìn)口方面，海外主產(chǎn)國產(chǎn)量提升，推動我國鋰鹽進(jìn)口持續(xù)放量，1—5月進(jìn)口量在89358.82噸，較去年同期提升45.8%，預(yù)計上半年進(jìn)口量在10.5萬噸以上。綜合來看，預(yù)計上半年基礎(chǔ)鋰鹽總供應(yīng)量在53.42萬噸，較上年同期增長38.84%。

　　在需求端，雖然2024年上半年終端新能源汽車及儲能電池行業(yè)保持良好發(fā)展態(tài)勢，促進(jìn)鋰鹽直接下游電池材料環(huán)節(jié)產(chǎn)銷量的提升，進(jìn)而推動鋰鹽消費量的增長，但從數(shù)據(jù)上判斷，上半年基礎(chǔ)鋰鹽下游消費量41.54萬噸，較上年同期增長41.34%，預(yù)計上半年出口量累計5.68萬噸左右，同比下降5.58%，總體預(yù)計上半年總需求量在47.22萬噸，較上年同期增長33.39%，低于供應(yīng)38.84%的增速，上半年基礎(chǔ)鋰鹽仍呈現(xiàn)較為明顯的供過于求局面，市場價格下行。

　　上海鋼聯(lián)分析師李攀認(rèn)為，從供給端看，當(dāng)前碳酸鋰價格雖跌至較低，但仍未見明顯的供給收縮信號，進(jìn)口減量低于預(yù)期，新項目投產(chǎn)正常推進(jìn)，對市場支撐有限。隨著鋰礦價格的下跌，外采鋰礦生產(chǎn)鋰鹽的利潤倒掛有所縮窄，鋰鹽加工企業(yè)停產(chǎn)的預(yù)期有所下降。目前的長協(xié)占銷量的比例仍然超過70%，而下游仍然是逢低剛需采買，短期現(xiàn)貨市場暫無明顯起色。

　　他提示，需要注意的是，當(dāng)前電池的累計庫銷比自2023年8月后呈現(xiàn)下降趨勢，而電池廠累計庫存的絕對值已經(jīng)連續(xù)下降兩個月，若去庫形成趨勢，則意味著旺季不旺?？傮w而言，碳酸鋰基本面中長期過剩趨勢未改，短期內(nèi)或延續(xù)震蕩走勢。

　　方正中期期貨認(rèn)為，從全年角度看，鋰鹽過剩格局延續(xù)。展望下半年碳酸鋰行情，基于成本支撐，市場多空分歧顯著增加，部分資金看好8.5萬元關(guān)口的支撐力度，認(rèn)為會有顯著的下游補庫帶動反彈的行情。但當(dāng)前鋰鹽的基本面和去年12月及今年2月沒有可比性，供需錯配行情難以再現(xiàn)。對產(chǎn)業(yè)鏈下游企業(yè)來說，鋰鹽供需兩旺同時需求季節(jié)性見頂?shù)内厔菅永m(xù)，上游原料沒有多頭配置價值。

　　展望下半年，韓敏華則認(rèn)為，影響基礎(chǔ)鋰鹽市場運行的因素將繼續(xù)集中在需求與供應(yīng)變化方面。上半年國內(nèi)基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)能新增約9.17萬噸LCE，下半年仍有20余萬噸規(guī)劃產(chǎn)能待釋放，且多數(shù)規(guī)劃產(chǎn)能為原料一體化企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)，投產(chǎn)概率大。整體來看，下半年國內(nèi)供應(yīng)仍存在放量的預(yù)期，供應(yīng)面對市場價格支撐效果預(yù)期不足。

　　從下游行業(yè)方面來看，新產(chǎn)能釋放進(jìn)度放緩，需求增長主要集中在存量產(chǎn)能的開工負(fù)荷提升。我國鋰鹽需求行業(yè)或存在“金九銀十”的消費高峰，動力、儲能、數(shù)碼多行業(yè)預(yù)計在三季度末四季度初將出現(xiàn)消費旺季，因此對三季度產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)的需求消費或保持增長狀態(tài)。四季度中后期，終端消費存減弱預(yù)期，將對基礎(chǔ)鋰鹽價格存在利空指引。