降息預(yù)期等因素加劇大宗商品市場異動

　　受美聯(lián)儲降息預(yù)期、全球經(jīng)濟放緩憂慮等因素影響，近期大宗商品市場主要品種表現(xiàn)分化加劇，黃金價格上揚，而銅價持續(xù)下挫。

　　數(shù)據(jù)顯示，資金流入黃金市場的動向十分活躍。美國商品期貨交易委員會（CFTC）統(tǒng)計的截至7月16日的數(shù)據(jù)顯示，凈多頭頭寸約為28萬5000手，達到了4年多以來的新高，8月6日也達到23萬9000手。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年主要國家央行的黃金購買量為483.3噸，創(chuàng)歷史最高。

　　《日本經(jīng)濟新聞》報道指出，美國股市波動不穩(wěn)定，也使得資金更容易流向作為“替代資產(chǎn)”的黃金。市場分析師豐島逸夫指出，“黃金是少數(shù)幾種預(yù)計會升值的資產(chǎn)之一，在投資困難的情況下，無處可去的資金正流入黃金市場”。

　　金價在歷史上與長期利率呈負相關(guān)趨勢，當(dāng)前黃金的吸引力正在增強。特別是自2022年烏克蘭危機以來，即使在利率上漲的情況下，資產(chǎn)保值的需求依然強勁。目前，由于對美國經(jīng)濟減速的擔(dān)憂，市場對美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期加強。對利率敏感的歐美機構(gòu)投資者等買入黃金的勢頭不斷增強。

　　日本市場戰(zhàn)略研究所代表龜井幸一郎分析稱，“未來美國轉(zhuǎn)向降息給金價帶來強烈的上漲預(yù)期，在下跌階段更容易出現(xiàn)買入機會。同時，隨著中國和印度等國的收入提高，買家也明顯增加?！?/p>

　　全球經(jīng)濟動蕩和美聯(lián)儲降息在即的預(yù)期打壓了金屬市場近期走勢。

　　被廣泛用于各個行業(yè)的銅，其供需和價格往往迅速反映出經(jīng)濟動向，近期的劇烈跌幅引起各方關(guān)注。日本Market Risk Advisory公司的共同代表新村直弘指出，還有5月之前的上漲階段積累的多頭倉位（未平倉合約）。有觀點認為：“在美國股價急劇下跌的情況下，投資者心理惡化，投機者正在減持倉位”。

　　用于汽車和建材的鋁的價格日前也跌至約5個月以來低點，鋅和鉛價格的疲軟走勢仍在持續(xù)。在美國經(jīng)濟減速擔(dān)憂備受關(guān)注的背景下，鋅和鉛均作為風(fēng)險資產(chǎn)的一部分遭到拋售。

　　全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程是影響銅價的關(guān)鍵因素之一。隨著全球經(jīng)濟逐漸從疫情中恢復(fù)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)︺~的需求逐漸增加。然而，當(dāng)前全球經(jīng)濟復(fù)蘇面臨諸多不確定性因素，如地緣政治風(fēng)險、貿(mào)易爭端等，這些因素可能對銅價產(chǎn)生負面影響。