鄭商所：打造聚酯、尿素等期貨品種

中證網(wǎng)訊（記者 王可）記者近日從鄭州商品交易所獲悉，聚酯作為一種重要的化工產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于紡織、包裝和建筑材料等領(lǐng)域。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈平穩(wěn)運行，才能為下游提供穩(wěn)定的原材料供給。目前，鄭州商品交易所已上市聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中的四個重要品種：對二甲苯（PX）期貨、精對苯二甲酸（PTA）期貨、短纖（PF）期貨、瓶片（PR）期貨。記者近日在聚酯主產(chǎn)區(qū)浙江調(diào)研時了解到，聚酯期貨系列品種相繼上市后，在期現(xiàn)價格聯(lián)動、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)應(yīng)用、定價影響力等方面表現(xiàn)突出，已成為產(chǎn)業(yè)避險和定價的“指南針”，助力企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量平穩(wěn)發(fā)展。

杭州忠樸商務(wù)咨詢有限公司總經(jīng)理卜紅楓告訴記者，最早上市的聚酯期貨品種PTA，是目前期現(xiàn)結(jié)合度最高的品種之一，PTA市場貿(mào)易已經(jīng)完全以期貨價格為基準(zhǔn)。PTA定價模式的轉(zhuǎn)變是一個較漫長的過程。卜紅楓表示，自PTA期貨2006年上市以來，聚酯上下游企業(yè)對PTA期貨經(jīng)歷了了解、學(xué)習(xí)、嘗試、運用的過程。PTA期貨上市之初期現(xiàn)結(jié)合程度偏低，但在經(jīng)過數(shù)十年發(fā)展后，PTA的期現(xiàn)結(jié)合度已接近100%。

浙江明日控股集團股份有限公司是致力于塑化原料供應(yīng)鏈管理服務(wù)的企業(yè)，公司相關(guān)負責(zé)人表示，自2008年以來，明日控股開始逐漸運用期貨等金融衍生品，幫助公司在原材料采購上保持價格穩(wěn)定，平滑利潤曲線，增強公司市場競爭力；通過期權(quán)、期貨組合創(chuàng)新，打破交易雙方相互對立的關(guān)系，實現(xiàn)了上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈共同參與的貿(mào)易模式。

除了聚酯類期貨外，鄭州商品交易所的尿素期貨品種上市五年來，與現(xiàn)貨價格聯(lián)動性日趨增強，市場參與度和認(rèn)可度不斷提升。

據(jù)悉，惠多利農(nóng)資有限公司主營化肥產(chǎn)銷業(yè)務(wù)，公司前身系浙江省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料公司化肥部，于2008年4月改制發(fā)展而來。公司是浙江省供銷社下屬為農(nóng)服務(wù)企業(yè)、浙農(nóng)股份農(nóng)資板塊代表企業(yè)?；荻嗬嚓P(guān)負責(zé)人表示，公司是國家儲備存儲企業(yè)，每年尿素庫存大概在十萬噸級別，結(jié)合實際經(jīng)營來看，尿素期貨上市后為行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供了強支撐。

通過套期保值可以應(yīng)對行情變化，惠多利相關(guān)負責(zé)人舉例：主要有兩種模式，一種是公司手里有現(xiàn)貨，擔(dān)心下跌，那么就可以通過期貨市場去賣出套保；一種是作為生產(chǎn)企業(yè)，已經(jīng)接了訂單但原材料還沒兌現(xiàn)，如果預(yù)料原料要上漲，公司可以通過買入期貨合約來鎖定較低的采購價格，從而降低生產(chǎn)成本。

此外，尿素期貨品種上市以來，期現(xiàn)業(yè)務(wù)也給貿(mào)易模式帶來了改變?；荻嗬救耸勘硎?，得益于惠多利遍布全國的尿素合作廠家，公司可以采購尿素賣給期現(xiàn)公司，期現(xiàn)公司沒有銷售渠道，在進行期貨操作后再把貨賣給惠多利，這樣公司整個尿素產(chǎn)業(yè)鏈交易規(guī)模擴大后，流動性更強。

記者在大地期貨調(diào)研時了解到，公司通過與企業(yè)合作進行套期保值，尤其是在大宗商品領(lǐng)域，幫助企業(yè)管理價格風(fēng)險。公司總經(jīng)理助理彭國梁表示，期貨價格不僅反映了當(dāng)前的現(xiàn)貨價格，還包含了對未來供需狀況的預(yù)期。這些預(yù)期可以通過多種因素來體現(xiàn)，如無風(fēng)險利率、存儲成本和便利收益等。期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)機制對于資源的有效配置至關(guān)重要，有助于市場參與者做出更加明智的投資和套保決策。