PVC價(jià)格刷新近年低點(diǎn)！還會(huì)繼續(xù)跌嗎？

　　本月初跌破5000元/噸大關(guān)后，PVC主力合約2501繼續(xù)探底。12月9日，該主力合約一度觸及4916元/噸，已突破2020年4月創(chuàng)下的4955元/噸前低。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，近月來(lái)國(guó)內(nèi)PVC粉市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，價(jià)格重心下移。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，11月末國(guó)內(nèi)電石法SG-5月均價(jià)5260元/噸，環(huán)比上月5459元/噸下跌199元/噸，跌幅3.65%，月均價(jià)由漲轉(zhuǎn)跌。而截至12月5日，國(guó)內(nèi)電石法PVC粉SG-5周均價(jià)5055元/噸，環(huán)比下跌87元/噸，跌幅1.69%，跌幅擴(kuò)大。

　　“11 月國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素逐漸由宏觀因素轉(zhuǎn)向基本面，月內(nèi)基本面表現(xiàn)仍顯利空，社會(huì)庫(kù)存去化緩慢，高庫(kù)存成為壓制PVC價(jià)格反彈的主要因素?！甭”娰Y訊PVC分析師楊榮榮分析，從供應(yīng)端看，11月中國(guó)PVC產(chǎn)量預(yù)估為196.86萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.35%，同比增加2.01%。11月常規(guī)檢修裝置雖有減少，產(chǎn)能利用率提升，但因11月自然日較10月少一天，導(dǎo)致11月產(chǎn)量環(huán)比減少。1—11月產(chǎn)量預(yù)估在2138.69萬(wàn)噸，同比增加2.91%。

　　需求端層面，11月下游行業(yè)總開(kāi)工預(yù)估在43.47%，環(huán)比減少0.77%，同比減少0.4%。分行業(yè)看，管材企業(yè)開(kāi)工表現(xiàn)欠佳，11月平均開(kāi)工預(yù)估在36.87%，環(huán)比增加0.57%；型材企業(yè)開(kāi)工11月預(yù)估在38.91%，環(huán)比減少0.94%；軟制品企業(yè)開(kāi)工預(yù)估在66.81%，環(huán)比減少1.66%。11月逐漸進(jìn)入需求淡季，下游開(kāi)工提升有限，因10月部分下游企業(yè)放假，拉低了10月PVC下游整體開(kāi)工水平。

　　卓創(chuàng)資訊分析師于江中認(rèn)為，當(dāng)前PVC市場(chǎng)弱勢(shì)主要受到基本面和宏觀兩方面均弱的影響。宏觀方面，月初美國(guó)總統(tǒng)選舉對(duì)市場(chǎng)存在偏空影響，且國(guó)內(nèi)政策力度未達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，宏觀方面支撐減弱，下半月處在政策空檔期，市場(chǎng)參與者心態(tài)較為謹(jǐn)慎。

　　而基本面方面，月內(nèi)行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率維持在偏高水平；國(guó)內(nèi)北方需求隨著天氣漸冷而有所轉(zhuǎn)弱，下游訂單欠佳，多數(shù)維持逢低補(bǔ)貨；受到印度反傾銷初裁及BIS認(rèn)證的影響，出口接單在月內(nèi)維持在常規(guī)水平，短期難大幅放量。

　　價(jià)格弱勢(shì)下，PVC生產(chǎn)廠家當(dāng)前也處于虧損狀態(tài)。據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)，11月電石法全國(guó)平均毛利預(yù)估在-512元/噸，環(huán)比減少18.55%，同比虧損增加493元/噸；乙烯法全國(guó)平均毛利預(yù)估在-337元/噸，環(huán)比減少82.2%，同比減少125.1%。11月國(guó)內(nèi)PVC企業(yè)毛利繼續(xù)下滑，主要是PVC價(jià)格下跌導(dǎo)致。

　　“進(jìn)入12月份，PVC裝置檢修稀少，較高的行業(yè)開(kāi)工率將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)PVC產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)，而庫(kù)存維持高位水平，高供應(yīng)成為制約PVC市場(chǎng)價(jià)格反彈的主要因素之?！睏顦s榮認(rèn)為，受房地產(chǎn)及季節(jié)性淡季影響，需求端回暖乏力，北方的雨雪天也將阻礙工地開(kāi)工情況，管型材開(kāi)工率存繼續(xù)下降預(yù)期，需求難有支撐，12月份供需基本面矛盾進(jìn)一步加劇，預(yù)計(jì)PVC市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，預(yù)計(jì)華東SG-5主流價(jià)格看在5130元/噸。仍需重點(diǎn)關(guān)注宏觀層面消息。

　　于江中也認(rèn)為，12月PVC市場(chǎng)基本面或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，價(jià)格重心仍可能下移。

　　“供應(yīng)方面，12月僅有寧波韓華一家企業(yè)計(jì)劃?rùn)z修，并且前期停車裝置（內(nèi)蒙億利、聚隆化工）12月有開(kāi)車預(yù)期，預(yù)計(jì)12月行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率或較11月提升。除此之外，新浦化學(xué)裝置12月底計(jì)劃試車一條線（25萬(wàn)噸）。但內(nèi)需方面，受地產(chǎn)偏弱影響，國(guó)內(nèi)下游需求難有明顯改善，東北及西北地區(qū)需求將轉(zhuǎn)弱；出口方面，印度反傾銷初裁執(zhí)行時(shí)間以及BIS認(rèn)證的不確定性，預(yù)計(jì)印度方向出口仍受限，所以預(yù)計(jì)12月出口接單維持基礎(chǔ)量，難有放量表現(xiàn)。綜合預(yù)計(jì)12月份社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒃黾?，供需基本面壓力有增加預(yù)期?！彼治觥?/p>

　　據(jù)判斷，12月份國(guó)內(nèi)宏觀氛圍有階段性好轉(zhuǎn)預(yù)期，12月上中旬有政治局會(huì)議以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，宏觀政策存在進(jìn)一步寬松預(yù)期，市場(chǎng)情緒及心態(tài)方面或根據(jù)政策力度情況進(jìn)行反饋，對(duì)市場(chǎng)或形成階段性支撐。

　　整體來(lái)看，12月PVC粉行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率預(yù)計(jì)提升，國(guó)內(nèi)下游需求局部走弱，出口維持基礎(chǔ)量，預(yù)計(jì)社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒃黾樱w供需面將繼續(xù)偏弱。宏觀面，國(guó)內(nèi)政策有階段性寬松預(yù)期，對(duì)參與者心態(tài)有一定支撐。整體來(lái)看，12月PVC粉市場(chǎng)基本面表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)或?qū)⒌臀粎^(qū)間波動(dòng)，價(jià)格重心或較11月略降，12月份SG-5均價(jià)或?qū)⒃?200元/噸。

　　對(duì)于2025年1月及2月的市場(chǎng)情況，于江中也分析，進(jìn)入冬季，天氣轉(zhuǎn)冷，供應(yīng)端檢修企業(yè)較少，多數(shù)企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計(jì)行業(yè)開(kāi)工或?qū)⒕S持在高位，市場(chǎng)供應(yīng)充裕。同時(shí)隨著北方氣溫下降，北方內(nèi)需將繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，并且受春節(jié)假期影響，需求或?qū)⒓竟?jié)性走弱。預(yù)計(jì)2025年1-2月，社會(huì)庫(kù)存將季節(jié)性累庫(kù)，基本面表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)支撐不足，市場(chǎng)或?qū)⒌臀徽鹗?。?月春節(jié)歸來(lái)，預(yù)計(jì)2025年1月全國(guó)SG-5自提均價(jià)為5150元/噸，2025年2月全國(guó)自提均價(jià)為5100元/噸。