多晶硅和瓶片期權同日亮相

　　12月27日，多晶硅期權、瓶片期權分別在廣州期貨交易所（簡稱“廣期所”）和鄭州商品交易所（簡稱“鄭商所”）上市交易。業(yè)內人士表示，更多商品期權品種上市將助力實體產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)更加精細化的風險管理，同時有助于現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的貿易模式實現(xiàn)優(yōu)化升級。

　　新能源金屬特色品種板塊擴容

　　繼12月26日多晶硅期貨在廣期所掛牌上市后，多晶硅期權也于12月27日正式上市交易。

　　多晶硅是繼工業(yè)硅、碳酸鋰之后廣期所推出的又一新能源金屬品種，意味著廣期所新能源金屬特色品種板塊進一步擴容，對期貨市場更好服務綠色發(fā)展、助力“雙碳”目標實現(xiàn)具有重要意義。

　　在業(yè)內人士看來，多晶硅期權與期貨同步上市，對產(chǎn)業(yè)企業(yè)進行風險管理有很大的幫助。國貿期貨研究院負責人李澤鉅表示，多晶硅期貨、期權的上市，將為產(chǎn)業(yè)帶來三方面顯著變化。價格發(fā)現(xiàn)方面，多晶硅期貨、期權的上市有助于形成更加透明和公平的價格發(fā)現(xiàn)機制，通過期貨市場，參與者可以更好地預測未來多晶硅價格走勢，從而降低市場風險。風險管理方面，多晶硅期貨、期權上市為光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了有效的風險管理工具，企業(yè)可以通過期貨和期權合約進行套期保值，降低價格波動帶來的風險。國際競爭力方面，多晶硅期貨、期權的上市有助于提高中國光伏產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。

　　國泰君安期貨新能源高級分析師張航表示，多晶硅期貨、期權的推出，為期貨行業(yè)開辟了新的業(yè)務領域和增長點。它不僅豐富了期貨市場的品種結構，也為期貨公司、風險管理公司等機構提供了更多服務實體經(jīng)濟的機會。隨著市場參與者的增多，期貨行業(yè)可以在產(chǎn)品設計、風險管理、客戶服務等方面不斷創(chuàng)新，提升服務質量和效率，進一步鞏固和提升期貨市場在服務國家戰(zhàn)略、助力產(chǎn)業(yè)升級中的作用。

　　聚酯產(chǎn)業(yè)鏈風險管理再添“利器”

　　繼瓶片期貨8月30日在鄭商所上市交易之后，瓶片期權也于12月27日掛牌交易。

　　瓶片期權上市后，鄭商所期權品種達到19個，品種工具體系不斷完善，期貨期權聯(lián)動效應加快形成，有利于更好地滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)多元化、精細化的風險管理需求。

　　近年來，宏觀經(jīng)濟不確定性增強，全球產(chǎn)業(yè)結構和布局深度調整，聚酯企業(yè)普遍面臨原材料價格大幅波動、有效需求階段性不足等生產(chǎn)經(jīng)營壓力，行業(yè)避險需求較強。在此背景下，為幫助實體企業(yè)應對市場風險，鄭商所于今年8月上市了瓶片期貨。

　　永安期貨研究中心分析師顧涵陽表示：“瓶片是石化產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)，瓶片期貨上市以來運行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已積累了一定的期貨工具運用經(jīng)驗，對期權工具的需求增加。從與相關上下游工廠、貿易商的交流來看，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也非常期待通過期權工具進行更精細化的風險管理?！?/p>

　　鄭商所理事長熊軍表示，上市瓶片期權，能夠與鄭商所已上市的PX、PTA、短纖期貨期權以及瓶片期貨構成更加完備的聚酯板塊風險管理工具體系，推動完善鄭商所市場結構，提升市場服務能力，更好滿足產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)個性化、多樣性的風險管理需求。

　　逸盛石化研究中心副總經(jīng)理吳良均認為，瓶片期權的上市完善了聚酯產(chǎn)業(yè)鏈風險管理體系，加強了企業(yè)之間的協(xié)同合作。運用期貨期權工具進行套期保值，可以穩(wěn)定瓶片供需關系，提高產(chǎn)業(yè)鏈運行效率和穩(wěn)定性。從產(chǎn)業(yè)層面看，作為一個瓶片產(chǎn)銷大國，瓶片期權的上市有助于提升我國聚酯瓶片產(chǎn)業(yè)的國際競爭力。

　　助力企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

　　隨著我國衍生品市場不斷完善，成熟商品期貨的期權覆蓋率大幅提升。

　　“期權工具能夠幫助實體產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)風險的精細化管理。”一德期貨期權分析師周靜怡表示，企業(yè)可以結合自身生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，在期權眾多的行權價中選擇合適的合約，并結合自身現(xiàn)貨流轉情況，選取適當?shù)钠跈嗖呗?，在采購環(huán)節(jié)或庫存保值環(huán)節(jié)配合期貨工具進行操作，從而更精準地實現(xiàn)套期保值目標。

　　周靜怡表示，通過參與期權交易，一方面，有助于企業(yè)實現(xiàn)降本增效；另一方面，期權工具的多樣化倉位管理措施，也為企業(yè)進行風控提供了更多優(yōu)化的空間，企業(yè)利用期權、期貨、現(xiàn)貨形成多樣化的套期保值組合，可以實現(xiàn)多層次的立體風險管理體系。

　　此外，期權工具能夠進一步優(yōu)化升級現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的貿易模式。周靜怡介紹，目前，基差貿易及含權貿易在多個產(chǎn)業(yè)中逐步得到推廣，而含權貿易即是將期權融入現(xiàn)貨貿易中的一種貿易模式。相比傳統(tǒng)的“一口價”及基差點價模式，含權貿易可以將上中下游企業(yè)串聯(lián)起來，在管理價格波動風險的同時，滿足不同企業(yè)的個性化需求，并為企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展提供助力。