從存貨到活錢 上期所為企業(yè)融資 “保駕護航”
中國證券報記者近日獲悉，上期綜合業(yè)務平臺自2018年上線以來，不斷拓展倉單質押融資業(yè)務。上期所數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年底，該平臺已實現(xiàn)從倉庫標準倉單（完稅）、廠庫標準倉單（完稅）、延伸倉單（天然橡膠）到保稅標準倉單的線上質押融資業(yè)務全覆蓋，累計成交突破7600億元，為行業(yè)發(fā)展注入強勁動力。
在業(yè)內人士看來，倉單質押融資業(yè)務幫助企業(yè)盤活了資金，降低了企業(yè)運營成本，有效控制違約風險，增強企業(yè)經(jīng)營的靈活性，打通服務實體經(jīng)濟的“最后一公里”，推動大宗商品市場高質量發(fā)展。
解決融資難、融資貴問題
近年來，上期所積極探索“五篇大文章”的金融實踐新路徑。上期綜合業(yè)務平臺于2018年5月28日上線，從期貨標準倉單起步，為交易商提供開戶、交易、結算、交收一站式服務，搭建起了集交易商準入、產品購銷、資金清算、實物交收、銀行質押融資于一體的高效線上業(yè)務閉環(huán)。
為了解決部分交易商融資難、融資貴的問題，2020年11月6日，倉單線上質押業(yè)務在上期綜合業(yè)務平臺上線，推出倉庫標準倉單質押；2021年8月27日，推出延伸倉單質押；2022年9月20日，推出廠庫標準倉單質押；2024年10月25日，推出保稅標準倉單質押。
截至2024年年底，上期綜合業(yè)務平臺已上線15個品種（銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、石油瀝青、紙漿、天然橡膠和合成橡膠）的完稅標準倉單質押業(yè)務、1個品種（天然橡膠）的延伸倉單質押業(yè)務和3個品種（20號膠、低硫燃料油、燃料油）的保稅倉單質押業(yè)務，累計成交突破7600億元。
銀行積極參與上期綜合業(yè)務平臺推出的倉單質押業(yè)務，目前參與銀行達15家，覆蓋國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行。質押標的覆蓋平臺所有交易品種，其中銅、白銀、鋁、鋅、鉛等金屬的質押最為活躍。
江蘇銀行上海分行倉單業(yè)務負責人表示，江蘇銀行上海分行自2021年3月落地首筆倉單通業(yè)務以來，憑借便利性高、可得性強、服務質效好等特點得到了市場的充分認可。
根據(jù)介紹，截至2024年年末，江蘇銀行上海分行發(fā)放倉單質押融資300余筆，發(fā)放金額超43億元，服務中小企業(yè)近40家，市場份額連續(xù)三年保持第一。目前，江蘇銀行上海分行倉單通業(yè)務品種覆蓋上期所全部標準倉單品種，天然橡膠延伸倉單質押率高達60%。
促進大宗商品市場高質量發(fā)展
記者在調研中發(fā)現(xiàn)，倉單質押融資業(yè)務成效顯著，切實助力了企業(yè)發(fā)展壯大。截至2024年年底，上期綜合業(yè)務平臺累計發(fā)生線上質押業(yè)務446筆，質押融資逾52億元，平均單筆金額為1100多萬元，其中單筆金額最高達近億元；70%的受惠企業(yè)為產業(yè)鏈上下游企業(yè)（其余為期貨風險子公司），質押率在80%以上，其中貿易企業(yè)主要為民營企業(yè)，部分為小微企業(yè)；質押融資利率相當于各階段的LPR，一定程度上解決了大宗商品行業(yè)融資難、融資貴等問題。
在參與企業(yè)看來，倉單質押融資業(yè)務能夠切實服務到上下游企業(yè)，有效降低企業(yè)運營成本，增強我國加工制造業(yè)的競爭力。
上海濼亨貿易有限公司財務總監(jiān)丁秀惠表示，上期綜合業(yè)務平臺的倉單質押業(yè)務便捷性強，操作簡便，且全部通過線上完成，流程簡單；平臺速度優(yōu)勢明顯，通常在半小時內，最多不超過一小時，即可完成全部操作，無論是質押還是贖回，都能在短時間內完成；隨借隨還，十分靈活。
大宗商品市場價格波動較大，如果貨物積壓在倉庫中，資金靈活性就會受到限制。丁秀惠告訴記者，通過倉單質押融資業(yè)務，企業(yè)可以將貨物抵押給銀行，迅速獲得資金用于周轉；在市場行情好轉時，企業(yè)可以隨時贖回貨物，這種靈活性對企業(yè)來說極為重要。
作為參與企業(yè)，浙江南華資本管理有限公司在2024年通過延伸倉單質押業(yè)務共計融資4900萬元。該公司表示，上期所的延伸倉單質押模式通過線上操作和高質押率，降低了融資成本，提高了資金使用效率，而且企業(yè)無需提供過多的抵押物。
“通過將庫存貨物轉化為流動資金，緩解資金使用壓力，質押與解質押過程方便快捷，降低了融資門檻?！蹦先A資本表示，上期所通過優(yōu)化監(jiān)管流程，提高服務效率，不斷完善期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性，進一步促進了大宗商品市場高質量發(fā)展，有力支持了企業(yè)的發(fā)展。
助力保稅倉單質押不斷落地
作為一種特殊的倉單業(yè)務，保稅倉單業(yè)務是推動貿易自由化便利化，豐富綜合保稅區(qū)改革試點經(jīng)驗的重要探索。記者在調研中發(fā)現(xiàn)，不少企業(yè)有保稅倉單線上質押融資的需求，期待銀行和交易所能夠推進相關業(yè)務，降低企業(yè)運行成本。
2022年以來，上期綜合業(yè)務平臺先后上線20號膠、低硫燃料油、燃料油保稅標準倉單交易業(yè)務，解決了國際化期貨品種交割標準化與參與者需求多樣化之間的矛盾，豐富了國內外實體企業(yè)的貿易方式。在業(yè)內人士看來，保稅標準倉單質押業(yè)務的推出進一步豐富了上海國際能源交易中心保稅標準倉單的功能應用，有效疏通了大宗商品企業(yè)資金流動性堵點。
與標準倉單不同，保稅倉單具有保稅貨物的特殊性，因此質押具有特殊性。根據(jù)海關法規(guī)定，未經(jīng)海關許可，保稅貨物不得進行質押等處置。目前，保稅標準倉單的質押（解質押）申請、倉庫審核、海關審核、銀行審核的全流程均可在上期所系統(tǒng)中完成，大幅簡化了業(yè)務環(huán)節(jié)各參與方的操作流程，提升了操作便利性。
以青島海關與上期所的合作為例，2021年11月，青島海關與上期所聯(lián)合開發(fā)的區(qū)塊鏈大宗商品倉單轉讓登記平臺一期上線。青島海關依托該平臺，探索開展關區(qū)首票20號膠期轉現(xiàn)保稅質押業(yè)務。2024年10月，青島海關支持上期所及有關企業(yè)，依托上期所標準倉單系統(tǒng)，探索開展全國首批20號膠保稅標準倉單質押融資業(yè)務，不斷提升標準倉單的金融屬性和流通價值。
國貿啟潤資本管理有限公司一共參與了100.8噸20號膠保稅倉單的質押，通過質押融資了90萬元的資金，用于生產經(jīng)營。
“上期綜合業(yè)務平臺保稅標準倉單線上質押融資業(yè)務為公司開辟了一條更加方便、快捷、可靠的融資渠道。”國貿啟潤資本表示，線上平臺大幅簡化了操作流程，能夠實時了解到融資的進度和審批結果。線上質押融資業(yè)務更加靈活，企業(yè)可以根據(jù)自身的經(jīng)營需求和資金狀況，隨時申請質押或解質押，使融資周期與經(jīng)營周期更好地匹配。保稅標準倉單線上質押融資業(yè)務以保稅倉單為標的，減少了中間環(huán)節(jié)和風險，降低了公司的融資成本，提高了整體資金使用效率，為行業(yè)降本增效。
展望未來，上期所表示，下一步將加強與海關的合作，推動優(yōu)化保稅標準倉單質押在海關備案的環(huán)節(jié)，搭建線上備案系統(tǒng)，同時繼續(xù)支持全倉登拓展登記品種和應用場景，通過優(yōu)化監(jiān)管流程、提高服務效率，進一步完善期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動機制，做深做強期現(xiàn)結合，提升金融服務實體經(jīng)濟質效。
