多晶硅期貨四連陽升破4萬元 廣期所“提保擴板”應對火熱行情

　　在“反內卷”不斷推進的背景下，多晶硅期貨近日持續(xù)大漲，成為期貨市場上最火熱的品種。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月10日收盤，多晶硅期貨大漲5.5%，突破4萬元大關，主力合約報41345元/噸，觸及近三個月新高；成交量則高達101.5萬手，創(chuàng)下歷史新高。

　　廣期所“提保擴板”

　　隨著多晶硅期貨行情不斷升溫以及波動明顯加大，7月10日晚間，廣期所緊急發(fā)布“提保擴板”政策。

　　廣期所稱，經研究決定，自2025年7月14日結算時起，多晶硅期貨合約漲跌停板幅度調整為9%，投機交易保證金標準調整為11%，套期保值交易保證金標準調整為10%。

　　有業(yè)內人士表示，交易所適時發(fā)布“提保擴板”政策，一方面可讓火熱的多晶硅市場適當降溫，另一方面也有助于防控市場風險。

　　多晶硅期貨突破4萬元

　　作為光伏電池的核心原材料，今年多晶硅期貨在供需錯配和政策調控下，經歷了一輪劇烈波動。年初，因N型技術需求增長，多晶硅價格一度企穩(wěn)；4月，經歷了一輪搶裝潮后，產能逐步釋放，需求卻斷崖式下跌，多晶硅主力合約一度探低至31000元一線，甚至跌破了行業(yè)成本線，成為光伏產業(yè)鏈中壓力最大的一環(huán)。

　　自7月以來，隨著“反內卷”政策持續(xù)發(fā)酵，此前跌跌不休的多晶硅期貨突然爆發(fā)，走出了一輪大漲行情，尤其在7月2日、8日更是觸及漲停板。

　　7月10日，多晶硅期貨主力合約大漲5.5%，一舉突破4萬元，主力合約收盤報41345元/噸，觸及近三個月新高。7月至今，多晶硅期貨累計漲幅超過23%。其中，多晶硅主力合約成交量更是高達101.5萬手，創(chuàng)下歷史新高，較前一個交易日增加22萬手；多晶硅期貨所有合約累計成交量達到155.7萬手，持倉量為32.6萬手，日內增倉3.06萬手，市場依然積極看多。

　　國投期貨認為，多晶硅期貨突破4萬元關口，市場交投火熱，“反內卷”題材持續(xù)發(fā)酵，市場預期或通過“最低限價”方式進行調控?；谕耆杀究紤]，廠家不斷上修報價。N型復投料單日再漲6000元/噸至46000元/噸，同時下游硅片、電池片等也均有探漲跡象。在品牌交割模式下，多晶硅倉單數(shù)量持穩(wěn)，盤面上方套保壓力有限，情緒以預期主導，庫存壓力轉為次要矛盾，盤面預計延續(xù)跟漲現(xiàn)貨。

　　硅片廠商紛紛提價

　　在“反內卷”政策的催化下，多晶硅的減產執(zhí)行力度超預期，多晶硅現(xiàn)貨價格大幅回升。

　　7月10日，SMM多晶硅價格指數(shù)為44.8元/千克，N型多晶硅致密/復投料報價43~49元/千克，顆粒硅報價41~46元/千克。

　　金瑞期貨研究所指出，部分企業(yè)報價49元/千克，部分稍為靠后的企業(yè)報價45元/千克左右，導致報價大幅上漲的原因在于，此次完全成本核算中的折舊成本或將按照全產能折舊來算，拉高了折舊成本線。

　　根據(jù)硅業(yè)分會昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)，本周多晶硅N型復投料成交均價3.71萬元/噸，環(huán)比上漲6.92%；N型顆粒硅成交均價3.56萬元/噸，環(huán)比上漲6.27%。另外，本周多晶硅報價大幅上調25%~35%，只不過新訂單成交量有限。

　　硅業(yè)分會指出，此次提價主要是由于多晶硅企業(yè)超一年以上虧損運營，為清庫存導致價格已遠低于綜合成本，為符合“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求，硅料企業(yè)一次性提價至綜合成本線之上。不過，硅片企業(yè)短期內仍持觀望態(tài)度，暫未大規(guī)模接受漲價。

　　金瑞期貨研究所認為，目前多晶硅行情仍然以交易“反內卷”出清為主，市場情緒高漲，硅料企業(yè)上調報價刺激盤面大幅上漲。展望后市，當前價格已站上行業(yè)完全成本線，政策預期強但暫未落地，短期預計價格偏強運行，后市需關注多晶硅開工情況和倉單注冊情況。

　　有行業(yè)人士指出，雖然多晶硅期貨從3萬元快速拉漲到4萬元，但另外兩大品種碳酸鋰、工業(yè)硅僅小幅上漲，這意味著光伏行業(yè)整體仍面臨一定的不確定性。多晶硅大漲背后，主要是因為行業(yè)集中度高，有計劃超預期的聯(lián)合減產，產能利用率一度降低至35%，供需格局扭轉更快，使得多晶硅的價格波動更大。