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A股董責(zé)險投保率不足10% 險企缺少風(fēng)控手段是痛點

冷翠華證券日報

  隨著國內(nèi)資本市場的不斷發(fā)展,推行董責(zé)險的必要性與可行性都在迅速提升。不過,目前我國董責(zé)險市場的發(fā)展尚待完善。

  《證券日報》記者在近日召開的全球人工智能風(fēng)險控制科技高峰論壇上了解到,目前,美國上市公司董責(zé)險投保率高達(dá)97%,歐洲國家上市公司董責(zé)險投保率約為90%,在亞洲的新加坡上市公司投保率約為88%,中國香港上市公司的董責(zé)險投保率也達(dá)到80%左右,而我國內(nèi)地上市公司董責(zé)險的投保率尚不足10%。數(shù)據(jù)差異的背后,既是法律環(huán)境、投保意識的不同,也反映出保險公司對相關(guān)業(yè)務(wù)缺少完善的風(fēng)控手段。

  三大原因致市場發(fā)展緩慢

  盡管已經(jīng)推出多年,但相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,目前我國內(nèi)地上市公司投保董責(zé)險的比例仍不到10%,市場發(fā)展較為緩慢。

  所謂董責(zé)險,全稱是董監(jiān)事及高級管理人員責(zé)任保險,是指由保險公司負(fù)責(zé)補償董事及其他履行公司管理職能的人員在履行公司管理職能時,因其不當(dāng)行為,而需由董事及其他履行公司職能的人員對公司或第三人承擔(dān)的民事賠償責(zé)任的一種職業(yè)責(zé)任保險。

  在2002年頒發(fā)的《上市公司治理準(zhǔn)則》中就提到:經(jīng)股東大會批準(zhǔn),上市公司可以為董事購買責(zé)任保險。去年,修訂后的《上市公司治理準(zhǔn)則》保留了上述內(nèi)容并指出,責(zé)任保險范圍由合同約定,但董事因違反法律法規(guī)和公司章程規(guī)定而導(dǎo)致的責(zé)任除外。

  對于我國董責(zé)險市場發(fā)展較慢的原因,在接受《證券日報》記者采訪時,業(yè)界人士主要提及三方面原因:一是投資者索賠大多是針對上市公司主體而非董監(jiān)高,賠償責(zé)任難以落到個人身上;二是在當(dāng)前法律環(huán)境下,上市公司的投保意愿較弱;三是保險公司缺乏完善的風(fēng)控手段,涉足該市場的公司數(shù)量也不多。

  普華永道中國金融業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示,全球各地董責(zé)險投保率數(shù)據(jù)差異的背后,與各地證券市場的法律環(huán)境和訴訟習(xí)慣有關(guān)。在成熟證券市場,小股東或投資者對董事和高管的不當(dāng)行為付諸法律很普遍,相關(guān)的民事訴訟很多,公司董監(jiān)高面臨的風(fēng)險也較高,對董責(zé)險的市場需求就更大。

  而目前我國證券市場針對上市公司董監(jiān)高的不當(dāng)行為仍然缺乏有效的市場化約束機制,投資者通過法律手段維護(hù)權(quán)益的成功案例太少,公司及不當(dāng)行為人付出的代價不明顯。因此,董責(zé)險的市場并不大。周瑾認(rèn)為,董責(zé)險的發(fā)展有賴于證券市場的法律環(huán)境和市場行為的改變,當(dāng)上市公司董監(jiān)高的不當(dāng)行為需要付出更高的法律成本時,將倒逼其提高公司治理水平,董責(zé)險的市場需求也將更大。

  風(fēng)控不足暗藏經(jīng)營風(fēng)險

  人保財險相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,隨著資本市場和法律法規(guī)的不斷完善,上市公司的治理水平和信息的透明度都在提高。相應(yīng)的,上市公司的董事及高管執(zhí)業(yè)風(fēng)險的重要性和難度也進(jìn)一步加大,董責(zé)險的需求將進(jìn)一步激發(fā)。不過,險企要發(fā)展該業(yè)務(wù)必須完善自身的風(fēng)控手段,防止經(jīng)營風(fēng)險。

  例如,在2017年證監(jiān)會對某上市公司的行政處罰中,處罰主體除了上市公司之外,還包括董事長、董秘等21名責(zé)任人,幾乎覆蓋該公司全部董監(jiān)高。同時,近年來A股市場投資者通過法律維權(quán)的意識不斷提升,索賠案例、人數(shù)和金額都不斷提高。隨著相關(guān)處罰既面向公司又面向董監(jiān)高個人,加上投資者維權(quán)意識的增強,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,我國董責(zé)險市場發(fā)展將提速。

  人保財險是我國較早推出董責(zé)險業(yè)務(wù)的險企之一,其業(yè)務(wù)的市場占比也較高。據(jù)人保財險責(zé)任保險事業(yè)部總經(jīng)理方曉棟介紹,為完善風(fēng)控手段,該公司與桑葛石信息技術(shù)咨詢公司合作,在2018年推出了首個上市公司董監(jiān)高以及高級管理者的責(zé)任保險的人工智能服務(wù)系統(tǒng),為在人保財險投保董監(jiān)高責(zé)任險的客戶提供風(fēng)險管理服務(wù)�!斑@套系統(tǒng)結(jié)合了人保財險的業(yè)務(wù)場景,通過大數(shù)據(jù)收集、建模以及機器學(xué)習(xí)等手段,對上市公司風(fēng)險水平進(jìn)行多維度、多層次的分析,篩查相關(guān)風(fēng)險,提高業(yè)務(wù)效率。”方曉棟表示。

  盡管董責(zé)險的市場需求不斷增長,但對于保險公司而言,該項業(yè)務(wù)也可能是一把雙刃劍�!柏�(zé)任險、信用保險等業(yè)務(wù)是財險公司發(fā)展非車險業(yè)務(wù)的主要路徑,有利于壯大業(yè)務(wù)規(guī)模、平衡其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。但開展這些業(yè)務(wù)的風(fēng)控工作非常重要,一旦處理不好,則會給險企帶來較大的經(jīng)營風(fēng)險,近期部分財險公司被信保業(yè)務(wù)拖累就是前車之鑒。”某財險公司負(fù)責(zé)人表示。在他看來,由于目前國內(nèi)針對上市公司董監(jiān)高不當(dāng)行為發(fā)生的民事訴訟還很少,最后付出代價的更是罕見。所以作為這類風(fēng)險的承保人,保險公司獲得的數(shù)據(jù)樣本有限,其風(fēng)控能力也較為薄弱。要發(fā)展責(zé)任險,險企一方面要去挖掘市場,爭取市場,另一方面也要多方面完善風(fēng)控手段,防范經(jīng)營風(fēng)險。

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