周延禮：2035年中國(guó)有望成全球第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)

　　 中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展大潮中，保險(xiǎn)行業(yè)是其中重要的建設(shè)者。截至2020年9月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)22.43萬億元，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額達(dá)20.7萬億元。保險(xiǎn)資金投資A股總體規(guī)模達(dá)2.68萬億元，約占A股流通市值的4.6%，是A股市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。

　　 全國(guó)政協(xié)委員、原中國(guó)保監(jiān)會(huì)副主席周延禮在1998年11月原保監(jiān)會(huì)成立之初，即走上監(jiān)管崗位，是中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)改革開放的見證者、親歷者，也是險(xiǎn)資參與資本市場(chǎng)的推動(dòng)者。

　　 金秋十月，丹桂飄香，適逢深圳特區(qū)40周年慶祝大會(huì)在深圳前海國(guó)際會(huì)議中心召開，證券時(shí)報(bào)常務(wù)副總編輯周一對(duì)話周延禮，就改革開放、中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)、資本市場(chǎng)發(fā)展，以及大灣區(qū)與對(duì)外開放等話題進(jìn)行了深入交流。

　　 周延禮說，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，建立高水平的資本市場(chǎng)是國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略，也是增強(qiáng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的重要支柱。保險(xiǎn)資金積極參與資本市場(chǎng)建設(shè)，有利于改善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，拓展保險(xiǎn)資金投資領(lǐng)域，進(jìn)一步提高保險(xiǎn)投資收益率，同時(shí)，多元化的投資，可降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)保險(xiǎn)負(fù)債的沖擊，有利于保險(xiǎn)主業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　 大灣區(qū)建設(shè)與對(duì)外開放

　　 應(yīng)結(jié)合促進(jìn)

　　 周一：10月14日，深圳召開了特區(qū)成立40周年慶祝大會(huì)，深圳、粵港澳大灣區(qū)迎來新的重大發(fā)展機(jī)遇。對(duì)保險(xiǎn)業(yè)而言，應(yīng)如何抓住這些機(jī)遇？

　　 周延禮：日前，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《深圳建設(shè)中國(guó)特色社會(huì)主義先行示范區(qū)綜合改革試點(diǎn)實(shí)施方案（2020—2025年）》。這個(gè)方案對(duì)深圳下一步深化改革、做好全國(guó)示范城市，尤其是在制度性開放等方面，是極大的推動(dòng)。

　　 粵港澳大灣區(qū)建設(shè)是在我國(guó)新一輪金融開放的大背景下展開的，大灣區(qū)建設(shè)要與對(duì)外開放相結(jié)合、同促進(jìn)。建議國(guó)家層面繼續(xù)加大對(duì)粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的金融政策支持力度，將粵港澳大灣區(qū)建設(shè)成為國(guó)際金融樞紐，為新一輪金融對(duì)外開放提供典型示范。

　　 一是支持金融改革創(chuàng)新在大灣區(qū)先行先試。大灣區(qū)以聯(lián)通境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)為特色，建議在跨境金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新上，給予大灣區(qū)保險(xiǎn)業(yè)更多先行先試的機(jī)會(huì)，如允許開發(fā)保額分紅險(xiǎn)重疾險(xiǎn)產(chǎn)品，擴(kuò)大外匯長(zhǎng)期壽險(xiǎn)試點(diǎn)，擴(kuò)大保險(xiǎn)公司海外投資QDII額度等。同時(shí)，對(duì)于目前國(guó)內(nèi)已經(jīng)開展的金融創(chuàng)新良好做法，支持大灣區(qū)盡快復(fù)制推廣，以進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力。

　　 二是支持對(duì)外開放政策在大灣區(qū)率先落地。建議支持在大灣區(qū)設(shè)立外資控股的人身險(xiǎn)公司，支持設(shè)立外資保險(xiǎn)集團(tuán)、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)代理和保險(xiǎn)公估公司，支持保險(xiǎn)公司在大灣區(qū)建立資產(chǎn)管理、營(yíng)運(yùn)、研發(fā)、后援服務(wù)、數(shù)據(jù)信息等總部，豐富大灣區(qū)保險(xiǎn)業(yè)體系。

　　 三是進(jìn)一步加強(qiáng)粵港澳三地金融政策規(guī)則接軌�；浉郯拇鬄硡^(qū)金融改革發(fā)展，是在一個(gè)國(guó)家，兩種制度，三種法律、貨幣和金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，沒有先例可循。建議進(jìn)一步深化三地金融監(jiān)管部門交流合作，加強(qiáng)三地銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的規(guī)則銜接和融合發(fā)展。

　　 2035年中國(guó)有望成為

　　 全球第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)

　　 周一：中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)是世界上第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)。在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展過程中，您覺得哪些地方做得不錯(cuò)？哪些地方離高質(zhì)量發(fā)展的要求還有距離？中國(guó)離成為世界第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)還有多遠(yuǎn)的路要走？

　　 周延禮：過去40年，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展是和國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展同步推進(jìn)的，也得益于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的高速發(fā)展。

　　 中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，國(guó)務(wù)院下發(fā)的“老國(guó)十條”和“新國(guó)十條”，為保險(xiǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的制度性基礎(chǔ)。尤其“新國(guó)十條”后，保險(xiǎn)業(yè)不單在規(guī)模上有目標(biāo)，在質(zhì)量上也有所提高。

　　 中國(guó)現(xiàn)在是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，保險(xiǎn)業(yè)也是第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，應(yīng)該來說是比較匹配的。保險(xiǎn)業(yè)在國(guó)外發(fā)展已經(jīng)有三四百年的歷史，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，起步比較晚，但在短短的40年里產(chǎn)生了世界上最大、系統(tǒng)重要性的保險(xiǎn)集團(tuán)公司，這是非常難得的。

　　 2017年，中國(guó)超過日本成為世界上第二大保險(xiǎn)市場(chǎng)，今年中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)預(yù)計(jì)達(dá)到8000億美元的保費(fèi)規(guī)模，與第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)美國(guó)大約相差5000億美元�？紤]到美國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)基本上是低增長(zhǎng)甚至零增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而中國(guó)每年都是雙位數(shù)的增長(zhǎng)，我預(yù)計(jì)，到2035年左右，中國(guó)有望超過美國(guó)，成為第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)，并且這個(gè)時(shí)間還有可能提前。

　　 現(xiàn)在中國(guó)每年實(shí)現(xiàn)1000億美元的保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)是沒問題的，發(fā)展得快可能用5-7年的時(shí)間就能在規(guī)模上趕上或者接近第一大保險(xiǎn)市場(chǎng)。因?yàn)槲覀冇蟹浅：玫幕�礎(chǔ)：第一，中國(guó)是人口大國(guó)，對(duì)保險(xiǎn)的需求非常巨大；第二，中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展密切相關(guān)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的韌性非常強(qiáng)，這對(duì)保險(xiǎn)業(yè)也有強(qiáng)大的推動(dòng)作用；第三，最近國(guó)務(wù)院發(fā)布了關(guān)于養(yǎng)老保險(xiǎn)、長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)的新政策，給保險(xiǎn)業(yè)開拓了新的發(fā)展空間。

　　 當(dāng)然，我們不但要有規(guī)模的增長(zhǎng)，更主要是提升保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)水平，解決保險(xiǎn)業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新的問題。以人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等為代表的新一代信息技術(shù)迅猛發(fā)展，給我們提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。

　　 預(yù)計(jì)未來5年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)要占到GDP的60%左右，這要求保險(xiǎn)業(yè)在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型步伐，以此推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。

　　 下一步，在保險(xiǎn)制度層面要盡快修法。過去，我們按照傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式制定了《保險(xiǎn)法》，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新一代信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用，傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)方式迎來了一些新的挑戰(zhàn)。如何解決發(fā)展瓶頸和矛盾問題，制度是關(guān)鍵所在，目前監(jiān)管部門正在聽取各方面意見。

　　 從金融企業(yè)自身來說，保險(xiǎn)企業(yè)實(shí)施了一系列轉(zhuǎn)型發(fā)展計(jì)劃。比如中國(guó)平安，原來公司的LOGO是“保險(xiǎn)+銀行+投資”，現(xiàn)在變成了“金融+科技”。中國(guó)人壽、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)等上市公司在科技上都做了很大投入來進(jìn)行流程再造。中小保險(xiǎn)公司可能拿不出大量資金投入到科技上，也在采取技術(shù)外包的形式和科技企業(yè)合作，解決痛點(diǎn)難點(diǎn)問題。

　　 科技轉(zhuǎn)型中要解決一個(gè)很重要的問題，就是我們要按照新一代科技發(fā)展的要求，重塑保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的流程。在互聯(lián)網(wǎng)思維下，業(yè)務(wù)的承保、業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)甄別、業(yè)務(wù)的管理、業(yè)務(wù)的理賠等流程都會(huì)發(fā)生很大的變化。

　　 總之，保險(xiǎn)行業(yè)要做好補(bǔ)短板工作，需要從三個(gè)方面下功夫。第一，要緊跟科技發(fā)展前沿，新技術(shù)新模式帶來新的商業(yè)模式和新的盈利模式，保險(xiǎn)業(yè)如果按照傳統(tǒng)線下的經(jīng)營(yíng)方式，難以適應(yīng)新需求；第二，要大力培養(yǎng)保險(xiǎn)專業(yè)人員，同時(shí)還要培養(yǎng)一批科技人員；第三，要加強(qiáng)學(xué)習(xí)和探索。

　　 險(xiǎn)資入市利于改善 

　　 資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)

　　 周一：中國(guó)資本市場(chǎng)30年風(fēng)風(fēng)雨雨，從無到有，從小到大，保險(xiǎn)行業(yè)是其中重要的建設(shè)者。保險(xiǎn)資金目前已經(jīng)成了基金市場(chǎng)的第一大機(jī)構(gòu)投資者、股票市場(chǎng)的第二大機(jī)構(gòu)投資者。您怎么看這些年險(xiǎn)資入市進(jìn)程？險(xiǎn)資入市取得了哪些積極的成果，還有哪些地方需要進(jìn)一步發(fā)揮作用？

　　 周延禮：從國(guó)際上看，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為資本市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，在國(guó)外有很成熟的運(yùn)作方式，發(fā)揮了資本市場(chǎng)主力軍的作用。比如說在美國(guó)，資本市場(chǎng)上的養(yǎng)老金、共同基金，大部分都是保險(xiǎn)資金參與的，在資本市場(chǎng)上的資金占比非常高。在德國(guó)、日本、韓國(guó)、新加坡，包括我們中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣，情況也類似，保險(xiǎn)資金在資本市場(chǎng)發(fā)揮著重要作用。

　　 這表明，保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)過多年積累不斷增長(zhǎng)的長(zhǎng)線資金，對(duì)支持資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展是非常有利的。資本市場(chǎng)是保險(xiǎn)資金投資收益的重要來源，保險(xiǎn)資金是資本市場(chǎng)的重要參與者，保險(xiǎn)資金的發(fā)展成長(zhǎng)與資本市場(chǎng)的壯大成熟相輔相成、密不可分。

　　 中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)起步比較晚，2003年之前，保險(xiǎn)資金只能買債券、銀行存款，不能投資股票，因?yàn)閾?dān)心風(fēng)險(xiǎn)。隨著保險(xiǎn)資金規(guī)模越來越大，保值增值的要求越來越高，投資范圍開始放開。2003年以來，保險(xiǎn)資金運(yùn)用開始逐步走上集中化、專業(yè)化、規(guī)范化的良性發(fā)展軌道。

　　 2012年，保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場(chǎng)化改革開啟之后，監(jiān)管部門進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金投資范圍和領(lǐng)域，保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力得到提升，在資本市場(chǎng)的規(guī)模也逐漸提升。目前，保險(xiǎn)公司已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)重要的長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，在深化資本市場(chǎng)改革、優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定資本市場(chǎng)等方面，發(fā)揮了積極作用。

　　 截至2020年6月末，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)21.98萬億元，同比增長(zhǎng)12.7%，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額20.13萬億元，同比增長(zhǎng)15.88%。保險(xiǎn)資金投資A股總體規(guī)模2.08萬億元，約占A股流通市值的4%，是股票市場(chǎng)最大的機(jī)構(gòu)投資者之一。保險(xiǎn)資金投資科創(chuàng)板股票賬面余額67.41億元。

　　 要強(qiáng)調(diào)的是，保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的負(fù)債屬性，決定了保險(xiǎn)公司在投資理念上更傾向長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、責(zé)任投資和資產(chǎn)負(fù)債相匹配。所謂保險(xiǎn)的長(zhǎng)期投資，是要穿透經(jīng)濟(jì)周期、抵御通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性的保險(xiǎn)資產(chǎn)保值增值。

　　 根據(jù)統(tǒng)計(jì)，每年保險(xiǎn)資金的收益率都跑贏了銀行存款，我們要求保險(xiǎn)資金首先要覆蓋經(jīng)營(yíng)成本，其次要覆蓋對(duì)保單客戶的收益性要求。保險(xiǎn)投資主要看整體收益率，而不是看每年在股票投資上賺多少錢。

　　 保險(xiǎn)資金入市前提是要建立良好的管理制度、防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施和辦法。2003年至今近20年的時(shí)間，保險(xiǎn)資金運(yùn)用在管理防范風(fēng)險(xiǎn)這方面出臺(tái)了很多政策。今年年初，保險(xiǎn)資金入市也有一些新的利好政策，根據(jù)償付能力情況，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資到股市等權(quán)益資產(chǎn)的上限可以提高。保險(xiǎn)資金運(yùn)用參與資本市場(chǎng)運(yùn)行，是一個(gè)不斷優(yōu)化資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的過程，對(duì)于實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康穩(wěn)定發(fā)展有著不可替代的重要作用。

　　 周一：現(xiàn)在股票投資在保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)配置組合里的比例在13%左右，這個(gè)比例高不高？還有沒有提升空間？

　　 周延禮：還有提升空間。最近銀保監(jiān)會(huì)專門發(fā)了通知，要求保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投資能力建設(shè)。同時(shí)，在資產(chǎn)負(fù)債匹配方面要達(dá)到監(jiān)管部門的要求，償付能力要充足，資產(chǎn)質(zhì)量比較高，資金效益要達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，人才匹配要相適應(yīng)，并且要符合保險(xiǎn)資金的久期需要，具備這樣投資能力的機(jī)構(gòu)，可以鼓勵(lì)再提高一點(diǎn)。償付能力的監(jiān)管上有量化和非量化指標(biāo)。

　　 公司要是不具備這種能力，可能投資比例5%都不一定允許。有能力的公司可以多投一點(diǎn)。所以，要加強(qiáng)投資能力建設(shè)，這是最基本的要求。防范風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)提高保險(xiǎn)業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和效益至關(guān)重要。

　　 建議加快構(gòu)建資本市場(chǎng)

　　 良好的可預(yù)期機(jī)制

　　 周一：您對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)下一步的發(fā)展有哪些期待？

　　 周延禮：當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)正處于難得的發(fā)展機(jī)遇期——資本市場(chǎng)各項(xiàng)改革開放政策正在逐步落地，注冊(cè)制改革和交易、常態(tài)化退市、投資者保護(hù)等各項(xiàng)制度建設(shè)正在有序推進(jìn)，資本市場(chǎng)也從增量改革深化到存量改革，整個(gè)市場(chǎng)正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，這種結(jié)構(gòu)性變化也催生了資本市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

　　 從長(zhǎng)期投資者的角度來看，對(duì)于資本市場(chǎng)建設(shè)有以下幾點(diǎn)期望：

　　 一要加快我國(guó)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度健全完善的步伐。資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)功能包括資產(chǎn)定價(jià)、資源配置和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面。其中，資產(chǎn)定價(jià)具有重要意義，是有效配置資源、管理風(fēng)險(xiǎn)的前提。比如，信息披露違法以及內(nèi)幕交易等問題造成資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制扭曲，衍生諸多風(fēng)險(xiǎn)，影響資本市場(chǎng)功能發(fā)揮。同時(shí)，價(jià)格操縱等違法行為也導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)升高，損害投資者利益。健全完善相關(guān)的市場(chǎng)基礎(chǔ)制度任重道遠(yuǎn)。因此，著力推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)意義重大，社會(huì)各界尤其是市場(chǎng)投資者對(duì)此期盼已久。

　　 二要加快構(gòu)建資本市場(chǎng)良好的可預(yù)期機(jī)制。持續(xù)增強(qiáng)資本市場(chǎng)公信力，要尊重市場(chǎng)主體地位，持續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管部門與市場(chǎng)主體的溝通，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)一步深化“放管服”改革，進(jìn)一步擴(kuò)大對(duì)外開放，完善促進(jìn)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)的制度機(jī)制。

　　 三要加快完善法律法規(guī)體系建設(shè)步伐，加強(qiáng)投資者保護(hù)。與國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，我國(guó)的相關(guān)法律法規(guī)對(duì)違法犯罪行為的處罰偏輕，難以達(dá)到有效保護(hù)投資者目的。要進(jìn)一步提高對(duì)證券違法犯罪的懲罰力度，增強(qiáng)監(jiān)管震懾力。對(duì)情節(jié)嚴(yán)重的證券違法犯罪行為，要適當(dāng)提升量刑標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)厲打擊擾亂市場(chǎng)秩序、操縱價(jià)格、違規(guī)造假等行為，不斷完善我國(guó)資本市場(chǎng)的法治環(huán)境。

　　 四要發(fā)揮機(jī)構(gòu)投資者對(duì)資本市場(chǎng)建設(shè)的重要作用。相對(duì)散戶投資者，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司有更強(qiáng)的股權(quán)管理動(dòng)力，對(duì)管理層經(jīng)營(yíng)行為有著很強(qiáng)的監(jiān)督和約束作用。近年來，隨著資本市場(chǎng)信息披露制度的不斷完善，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司有了更便捷更有效的監(jiān)督途徑，通過對(duì)上市公司進(jìn)行實(shí)地調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者可以積極參與上市公司治理。機(jī)構(gòu)作為長(zhǎng)期投資者，可以將資金匹配有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，為企業(yè)創(chuàng)新提供充足的資本。希望機(jī)構(gòu)投資者能夠更好地發(fā)揮作用，通過促進(jìn)上市公司治理，扮演好實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期資金提供者、金融市場(chǎng)和民生建設(shè)“穩(wěn)定器”的角色，同時(shí)也對(duì)個(gè)人投資者起到價(jià)值引領(lǐng)和價(jià)值發(fā)現(xiàn)的作用。

　　 險(xiǎn)資應(yīng)穩(wěn)步拓寬

　　 可投資范圍

　　 周一：您覺得未來保險(xiǎn)資金運(yùn)用還能朝著哪些方向去進(jìn)一步推進(jìn)和深化？

　　 周延禮：從保險(xiǎn)資金運(yùn)用角度，保險(xiǎn)資金投資范圍、品類的不斷拓展可分為兩方面來看：

　　 一是拓展投資范圍，是保險(xiǎn)資金應(yīng)對(duì)投資形勢(shì)變化的必然選擇。保險(xiǎn)公司投資主要以固定收益類資產(chǎn)為主，這類資產(chǎn)對(duì)利率變動(dòng)的敏感性較高，在利率下行趨勢(shì)下，保險(xiǎn)公司投資收益率面臨較大下行壓力。為穩(wěn)定投資收益率，保險(xiǎn)公司可以提升權(quán)益類投資占比，重視高股息個(gè)股和長(zhǎng)期股權(quán)投資，抓住長(zhǎng)久期利率債配置機(jī)會(huì)，多元化配置另類資產(chǎn)，加大海外資產(chǎn)配置，強(qiáng)化資產(chǎn)端負(fù)債端聯(lián)動(dòng)等。

　　 二是拓展投資范圍，是發(fā)揮保險(xiǎn)資金優(yōu)勢(shì)、有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。保險(xiǎn)資金具備期限長(zhǎng)、規(guī)模大、來源穩(wěn)定等優(yōu)勢(shì)，可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更為多元化的資本性資金，有助于增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中長(zhǎng)期發(fā)展韌性。就保險(xiǎn)資金進(jìn)入資本市場(chǎng)而言，其對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期都能起到一個(gè)很好的穩(wěn)定作用。這樣可以鼓勵(lì)上市公司發(fā)展，同時(shí)也會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加優(yōu)化，使整個(gè)社會(huì)資金活躍起來，從而為險(xiǎn)資擴(kuò)大投資范圍奠定基礎(chǔ)。

　　 下一步，保險(xiǎn)資金運(yùn)用改革仍將堅(jiān)持市場(chǎng)化、專業(yè)化的思路和方向，優(yōu)化投資管理能力監(jiān)管，穩(wěn)步拓寬可投資品種和范圍。

　　 中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際化

　　 具有重大意義

　　 周一：中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開放提速，大量國(guó)際資本深度進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，會(huì)對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)、金融市場(chǎng)帶來什么改變？

　　 周延禮：近年來，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大高水平雙向開放，加快推進(jìn)形成更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的全面開放新格局。2019年，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)全國(guó)首家外資獨(dú)資保險(xiǎn)控股公司安聯(lián)（中國(guó)）保險(xiǎn)控股開業(yè)、全國(guó)首家外資養(yǎng)老保險(xiǎn)公司恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老籌建、美國(guó)安達(dá)集團(tuán)增持華泰保險(xiǎn)股份等。

　　 外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來華發(fā)展并拓展業(yè)務(wù)，將對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)揮積極的促進(jìn)作用。

　　 首先，有利于進(jìn)一步完善中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)主體結(jié)構(gòu)，推動(dòng)形成中外資保險(xiǎn)公司優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、公平競(jìng)爭(zhēng)、和諧發(fā)展的局面。截至2020年3月末，境外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在我國(guó)設(shè)立了64家外資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、124家代表處和18家保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)，涵蓋財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)中介等各領(lǐng)域。

　　 其次，有利于進(jìn)一步引進(jìn)外資成熟的經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)模式和專業(yè)技術(shù)，推動(dòng)中資保險(xiǎn)企業(yè)改革創(chuàng)新，從整體上提升中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。2019年，外資保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3057億元，外資保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)達(dá)到1.36萬億元。外資保費(fèi)收入和資產(chǎn)規(guī)模的顯著增長(zhǎng)，有效地提高了中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的資本存量。

　　 再次，有利于進(jìn)一步完善我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管框架，提升監(jiān)管有效性。我國(guó)目前已建立了償付能力監(jiān)管、市場(chǎng)行為監(jiān)管和公司治理結(jié)構(gòu)監(jiān)管“三位一體”的保險(xiǎn)監(jiān)管體系。隨著保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放進(jìn)程加快，保險(xiǎn)監(jiān)管也將從注重?cái)?shù)量型限制向注重審慎審查機(jī)制、從注重事前審批向注重事中事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變。

　　 深圳先行示范區(qū)綜改試點(diǎn)方案明確提出，要擴(kuò)大金融業(yè)對(duì)外開放，支持符合條件的在深境內(nèi)企業(yè)赴境外上市融資，推動(dòng)構(gòu)建與國(guó)際接軌的金融規(guī)則體系。

　　 國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)要在對(duì)外開放當(dāng)中強(qiáng)身健體，尤其是依據(jù)法律法規(guī)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用金融加科技提高我們的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。近年，我們發(fā)行的債券，國(guó)外很多企業(yè)機(jī)構(gòu)都愿意購(gòu)買，中國(guó)債券納入富時(shí)羅素等國(guó)際主要指數(shù)，說明了中國(guó)金融市場(chǎng)的信譽(yù)、金融產(chǎn)品的信譽(yù)在國(guó)際上得到認(rèn)可。

　　 我們要加快形成以我國(guó)金融大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際金融雙循環(huán)相互促進(jìn)融合發(fā)展的新格局。目前，我國(guó)金融業(yè)總資產(chǎn)300多萬億元人民幣，外匯儲(chǔ)備近32000億美元。在建設(shè)“雙循環(huán)”大的金融格局中，我們是有實(shí)力并具備條件和可能的。此外，在開放的過程中，也需要處理好擴(kuò)大開放與制度改革的關(guān)系，以及對(duì)外開放與風(fēng)險(xiǎn)控制的關(guān)系。