董責(zé)險走俏 上市公司投保漸趨普及

　　購買董責(zé)險的上市公司又添兩家。2月9日晚，浙江眾成和航天長峰均公告稱，擬為公司及董監(jiān)高購買責(zé)任保險。

　　據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，今年以來，A股共有13家上市公司發(fā)布公告稱將為公司董監(jiān)高人員購買責(zé)任險。

　　從2020年起，董責(zé)險熱度相較于以往明顯提高，董責(zé)險在A股上市公司中呈現(xiàn)出普及化趨勢。分析人士表示，上述趨勢背后的動因在于上市公司監(jiān)管及法律環(huán)境的變化，促使上市公司提前做好風(fēng)險預(yù)防和控制，進一步完善自身的公司治理，預(yù)計未來增長空間很大。

　　熱度顯著提升

　　2月9日晚浙江眾成公告稱，公司擬為公司及董監(jiān)高購買責(zé)任保險，賠償限額為5000萬元，保費支出不超過20萬元/年，保險期限為12個月。

　　浙江眾成表示，為公司及董監(jiān)高購買責(zé)任保險，是為保障廣大投資者利益，完善公司風(fēng)險管理體系，同時促進公司管理層充分行使權(quán)利、履行職責(zé)。

　　同日晚間，航天長峰也發(fā)布投保董責(zé)險的公告。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至2月9日，今年以來A股共計13家上市公司發(fā)布公告稱將為公司董監(jiān)高人員購買責(zé)任險，包括山東墨龍、華錄百納、恒逸石化、民生控股、中信特鋼等。

　　中國證券報記者從業(yè)內(nèi)人士獲悉，截至2019年末，A股上市公司投保董責(zé)險的家數(shù)接近400家，2020年新增投保家數(shù)約170家。2020年以來，A股上市公司關(guān)注并投保董責(zé)險的增長趨勢明顯。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，2020年3月起施行的新證券法使得證券違法違規(guī)成本明顯提高，對董監(jiān)高人群形成更高的威懾力。2020年4月瑞幸咖啡財務(wù)造假風(fēng)波進一步將董責(zé)險帶入大眾視野�！岸�責(zé)險普及化的核心原因還是在于A股上市公司的監(jiān)管及法律環(huán)境的變化，促使上市公司提前做好風(fēng)險預(yù)防和控制，進一步完善自身的公司治理�！逼桨伯a(chǎn)險相關(guān)人士指出。

　　不“兜底”故意行為

　　董責(zé)險起源于美國，引入中國已近20年。董責(zé)險是指公司董事、監(jiān)事及高級管理人員在行使職權(quán)的過程中，因工作疏忽、不當(dāng)行為被追究責(zé)任時，由保險公司賠償法律訴訟費用及承擔(dān)其他相應(yīng)民事賠償責(zé)任的保險。

　　該險種核心是公司職責(zé)履行者的“不當(dāng)行為”，故意及惡意行為、違反忠誠義務(wù)的行為、信息披露中故意與事實不符的陳述、誤導(dǎo)股東的陳述等均不在被保險的范圍，不當(dāng)行為和故意行為應(yīng)區(qū)別對待。

　　換而言之，上市公司和董監(jiān)高若出現(xiàn)涉嫌財務(wù)造假、侵占上市公司利益等情況，就算投保董責(zé)險，也不會得到保險公司的賠付。

　　有專家指出，長遠來看，上市公司購買董責(zé)險不僅是保障可能面臨的經(jīng)營風(fēng)險，更是衡量公司治理水平的重要環(huán)節(jié)。董責(zé)險通過市場化的保險定價機制，能夠一定程度上檢驗企業(yè)治理水平。有了董責(zé)險的倒逼，上市公司高管對自身行為也會有所約束，類似引入一個第三方監(jiān)督機構(gòu)，有助于提升上市公司管理規(guī)范性，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，完善公司風(fēng)控體系，上市公司高管履職也等于吃了“定心丸”。

　　未來發(fā)展空間大

　　上交所資本市場研究所于2019年10月撰文指出，董責(zé)險是公司轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險、穩(wěn)定發(fā)展的重要手段，也是外部監(jiān)督公司治理行為的保障機制。在美國等境外成熟市場，董責(zé)險的普及率超過90%以上。其中，科技、生物醫(yī)藥和銀行類公司的購買率更是接近100%。在中國市場，董責(zé)險尚屬于新興事物，大部分公司沒有購買甚至沒有接觸過。

　　從2020年數(shù)據(jù)來看，A股上市公司關(guān)注并投保董責(zé)險的增長趨勢明顯，且購買董責(zé)險的上市公司類型多樣化，既有國有企業(yè)，也有民營企業(yè)；既有制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)，又有生物醫(yī)藥、高新技術(shù)、新能源等新興行業(yè)。

　　上述平安產(chǎn)險人士表示：“A股上市公司的風(fēng)控意識并非曇花一現(xiàn)，對于內(nèi)控制度和風(fēng)控預(yù)案的需求將趨常態(tài)化。隨著注冊制的全面實施、證券市場制度不斷完善及上市公司治理持續(xù)提升，預(yù)計A股上市公司采購董責(zé)險將進一步普及化，并將其作為上市公司的標(biāo)準(zhǔn)公司治理以及風(fēng)險控制標(biāo)準(zhǔn)配備，市場空間巨大�！�

　　在監(jiān)管趨嚴(yán)的環(huán)境下，董責(zé)險保險費率也相應(yīng)上漲。業(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者透露：“A股上市公司董責(zé)險的費率水平進一步上漲可期。從2020年實際情況看，除少數(shù)未能掌握市場數(shù)據(jù)的保險公司以外，A股上市公司董責(zé)險的一般報價費率已較過往有大幅上漲，部分個案漲幅甚至超過1倍�！�