險資爭先搭乘REITs頭班車

　　昨天，首批9只基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs正式發(fā)售，多家保險公司參與了申購。多位險資人士表示，保險資金不能錯過這趟REITs頭班車。作為資本市場重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險資金不僅具有覆蓋二級市場和產(chǎn)業(yè)投資的能力，同時擁有較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)運(yùn)營及主動管理能力，具備全產(chǎn)業(yè)鏈參與系統(tǒng)性的REITs投資生態(tài)建構(gòu)潛力和能力。可以說，保險資金參與基礎(chǔ)設(shè)施REITs具有內(nèi)在契合性。

　　中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云表示，基礎(chǔ)設(shè)施REITs符合保險資金的需求特征。從產(chǎn)品屬性及資金特性角度，REITs作為長久期、穩(wěn)定性經(jīng)營及高成長性產(chǎn)品，較為吻合保險資金、養(yǎng)老金等中長期資金需求。在美國、日本、新加坡等國家，保險機(jī)構(gòu)都是REITs市場的主力投資機(jī)構(gòu)。

　　泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司首席執(zhí)行官段國圣認(rèn)為，REITs與股票、債券等大類資產(chǎn)的相關(guān)性適中，可以成為介于股票及債券之間的大類配置資產(chǎn)。他介紹稱，從新加坡2012年至2020年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，S-REITs與全球各市場股票和債券資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)在0.6至0.8之間，屬于介于股票和債券之間的一類資產(chǎn)�？傮w上看，各國REITs產(chǎn)品總回報體現(xiàn)出較強(qiáng)的權(quán)益屬性，呈現(xiàn)一定的波動性，不同階段可以創(chuàng)造不同的建倉機(jī)會。

　　目前，國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資正處于從公益性到商業(yè)性轉(zhuǎn)型階段。REITs產(chǎn)品作為產(chǎn)融結(jié)合的“破圈層”投資工具，實(shí)現(xiàn)了金融產(chǎn)品投資和產(chǎn)業(yè)投資的深度融合。曹德云表示，基礎(chǔ)設(shè)施投資作為長期性重資產(chǎn)項(xiàng)目，資產(chǎn)變現(xiàn)及退出難度較大。公募REITs將基礎(chǔ)設(shè)施的不動產(chǎn)性質(zhì)轉(zhuǎn)化為具有流動性的證券資產(chǎn)，大大消減了其產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移及退出的復(fù)雜性，更好滿足保險資金對資產(chǎn)流動性、穩(wěn)定分紅及投資退出的需求。

　　多位險資人士認(rèn)為，低利率環(huán)境讓基礎(chǔ)設(shè)施REITs更具長期配置價值。在當(dāng)前市場背景下，基礎(chǔ)設(shè)施REITs進(jìn)一步擴(kuò)大了保險資金的投資渠道，豐富了保險資金配置的資產(chǎn)組合，在有效分散和對沖投資風(fēng)險的同時，拓展了保險資金潛在的投資空間，助力保險公司實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債的均衡發(fā)展。