平安證券維持新華保險中性評級：業(yè)務結(jié)構(gòu)回調(diào) NBV降幅遠大于新單

　　平安證券08月27日發(fā)布研報稱，維持新華保險(601336.SH，最新價：40.7元)中性評級。評級理由主要包括：1)Q2 拖累上半年總新單微幅下滑；2)健康險新單、十年期及以上長險首年期交保費下滑顯著，導致 NBVM 下滑、NBV 降幅遠超新單；3)行業(yè)傳統(tǒng)營銷體制陷入瓶頸，主動清虛、探索轉(zhuǎn)型，代理人隊伍規(guī)�？s減、 合格率下滑；4)積極兌現(xiàn)浮盈，促總投資收益率提升。風險提示：1)海內(nèi)外疫情發(fā)展超預期、權益市場大幅波動，信用風險集中暴露。2)清虛后代理人質(zhì)態(tài)提升不及預期，新單增長不及預期。3)利率超預期下行，到期資產(chǎn)再配置與新增資產(chǎn)配置承壓。

　　AI點評：新華保險近一個月獲得1份券商研報關注，買入1家。