五大上市險企一季度凈利潤增長強勁
截至4月27日晚間，A股五大上市險企2023年一季度業(yè)績?nèi)砍鰻t。綜合來看，上市險企一季度業(yè)績回暖趨勢顯著。從凈利潤增長情況來看，中國人保、新華保險凈利潤同比增幅均超過100%，中國人壽、中國平安、中國太保也實現(xiàn)較為強勁的增長。
受行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績向好提振，4月27日，A股保險板塊表現(xiàn)強勢。截至27日收盤，Wind保險指數(shù)大漲近9%，中國平安漲停，新華保險、中國太保、中國人壽漲超6%，中國人保漲近5%。
業(yè)績回暖趨勢明顯
從一季報披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，五大險企業(yè)績回暖趨勢明顯。
具體來看，2023年第一季度，中國平安實現(xiàn)營業(yè)收入2537.78億元，同比增長30.8%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%。中國人壽實現(xiàn)營業(yè)收入3683.85億元，同比增長7.2%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤178.85億元，同比增長18%。中國人保實現(xiàn)營業(yè)收入1377.69億元，同比增長8%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤117.21億元，同比增加230%。中國太保實現(xiàn)營業(yè)收入943.86億元，同比增長19.4%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤116.26億元，同比增長27.4%。新華保險實現(xiàn)營業(yè)收入290.05億元，同比增長17.4%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤69.17億元，同比增長114.8%。
從今年1月1日起，上市險企應(yīng)用《企業(yè)會計準則第25號——保險合同》（下稱“新保險合同準則”）以及《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》（下稱“新金融工具會計準則”）。
銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責人4月26日表示，從2023年一季度情況看，實施兩個新準則后保險公司資產(chǎn)負債表基本保持穩(wěn)定，資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益變化不大；從利潤表看，實施兩個新準則對保險公司營業(yè)收入影響相對較大，利潤總體實現(xiàn)正增長。
投資端改善提振業(yè)績
業(yè)內(nèi)人士認為，今年一季度，上市險企資產(chǎn)端改善、投資收益回暖，是險企當期業(yè)績提升的重要因素之一。
中國平安表示，公司營收和歸母凈利潤同比增長主要受資本市場上行、投資收益增加影響。截至一季度末，公司保險資金投資組合規(guī)模超4.49萬億元，較年初增長3.1%，年化凈投資收益率為3.1%，年化總投資收益率為3.3%。新華保險亦稱，公司凈利潤增長的主要原因是總投資收益較上年同期增加。數(shù)據(jù)顯示，新華保險一季度末投資資產(chǎn)超1.23萬億元，一季度年化總投資收益率達5.2%。
中國人壽一季度實現(xiàn)總投資收益529.32億元，同比增長18.8%。中國人壽方面表示，公司把握利率階段性抬升機會，加快債券配置節(jié)奏，緩解配置壓力；緊密跟蹤權(quán)益市場變化，適時兌現(xiàn)價差收益，提升收益水平。
中國太保一季度總投資收益率為1.4%，同比上升0.4個百分點。公司表示，今年以來，信用利差收窄，國債收益率小幅上行。權(quán)益市場上漲，公司積極把握市場機會，投資收益保持基本穩(wěn)健。
中國人保也表示，債券投資方面較好把握了一季度利率運行節(jié)奏，在市場利率低點加大波段操作力度；同時加大優(yōu)質(zhì)非標資產(chǎn)投資力度。權(quán)益投資方面積極挖掘信息技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟等結(jié)構(gòu)性機會。
帶動保險股估值修復(fù)
負債端的復(fù)蘇尤其是壽險業(yè)務(wù)的復(fù)蘇，也為險企業(yè)績回暖貢獻了力量。
例如，一季度中國人壽實現(xiàn)保費收入3272.21億元，同比增長3.9%；各項新單業(yè)務(wù)相關(guān)指標實現(xiàn)正增長，新單保費為1176.69億元，同比增長16.6%，公司一季度新業(yè)務(wù)價值增速由負轉(zhuǎn)正，同比增長7.7%。
中國平安表示，公司壽險及健康險新業(yè)務(wù)價值同比增長8.8%，代理人渠道同比轉(zhuǎn)正，銀保渠道同比大幅增長。
中國證券報記者注意到，一季報正式披露之前，受負債端暖意的傳導(dǎo)，A股保險板塊已提前迎來復(fù)蘇行情。
“年初至今，保險負債端的需求在持續(xù)復(fù)蘇，從而帶動保險股的估值修復(fù)。但目前，市場對此的認知程度仍然較低�？紤]到進入二季度后，更多高價值的差異化重疾產(chǎn)品上市在即，我們認為仍將持續(xù)帶動負債端的修復(fù)。”天風證券分析師周穎婕指出。
國泰君安非銀金融團隊亦指出，在當前居民持續(xù)旺盛的理財類險種購買需求以及2022年二季度低基數(shù)等影響下，預(yù)計保險行業(yè)在今年二季度的保費數(shù)據(jù)仍可能超預(yù)期。
