4月人身險市場回暖 產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整推動增長

　　4月人身險保費收入“回暖”。國家金融監(jiān)督管理總局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2025年1至4月保險行業(yè)保費收入25955億元，同比增長2.3%；4月單月保險行業(yè)保費收入4210億元，同比增長9.6%。其中，1至4月人身險原保費收入19469億元，同比增長1.3%，4月單月人身險原保費收入2879億元，同比增長11.6%。行業(yè)分析認為，以分紅險為代表的產(chǎn)品結(jié)構調(diào)整為行業(yè)增長提供動力。

　　4月單月人身險公司保費同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，且較3月增速繼續(xù)提升5.4個百分點。具體來看，今年1至4月，壽險原保費收入16061億元，同比增長1.2%；意外險原保費收入153億元，同比下降4.9%；健康險原保費收入3255億元，同比增長2.4%。4月單月，壽險原保費收入2229億元，同比增長16.8%；意外險原保費收入36億元，同比下降6.1%；健康險原保費收入614億元，同比下降2.9%。4月壽險增速環(huán)比2月和3月增速分別提升9.0個和5.4個百分點。

　　有機構分析認為，當前分紅險業(yè)務的市場接受度正逐步提升，疊加商業(yè)銀行近期陸續(xù)下調(diào)存款利率，保險產(chǎn)品的相對吸引力有所提高，預計各保險行業(yè)新單保費增速將持續(xù)改善。

　　“二季度以來險企進一步加大分紅險等浮動收益產(chǎn)品推動力度，在提振新單銷售的同時也降低了利差損風險。銀保渠道‘報行合一’影響減弱后新單增長有望迎來恢復。”華西證券分析師羅惠洲認為。

　　民生證券研報也指出，得益于4月分紅險、年金險等產(chǎn)品集中上市，以及“報行合一”實施后銀保渠道資源進一步向期繳、中長期儲蓄型產(chǎn)品傾斜，壽險累計增速由負轉(zhuǎn)正。年初由于去年同期較高基數(shù)以及各大險企切換分紅險，保費規(guī)模同比有所承壓，伴隨市場利率的持續(xù)下行，保險產(chǎn)品需求有望憑借“保障+投資收益共享”的特點而持續(xù)復蘇。

　　除人身險傳來“捷報”外，產(chǎn)險保費收入也表現(xiàn)出較為穩(wěn)健的增長。數(shù)據(jù)顯示，4月單月產(chǎn)險公司保費同比增長5.5%，其中車險、非車險增速均保持穩(wěn)定。具體來看，2025年1至4月產(chǎn)險公司保費達6486億元，同比增長5.2%。4月單月產(chǎn)險公司保費達1331億元，同比增長5.5%，增速基本穩(wěn)定。4月車險保費同比增長4.5%，增速較3月小幅提高0.2個百分點。有行業(yè)分析認為，由于新能源車單均保費較傳統(tǒng)燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，將為車險保費增長提供動力。

　　總體來看，行業(yè)分析認為4月保險業(yè)數(shù)據(jù)釋放了積極信號。從人身險數(shù)據(jù)來看，民生證券研報認為，人身險板塊“已轉(zhuǎn)向價值成長”，壽險量價方面的雙重修復帶來業(yè)績彈性，為全年負債端價值釋放奠定基礎。

　　羅惠洲通過4月行業(yè)數(shù)據(jù)進一步分析稱，一季報部分保險公司超預期的利潤和價值表現(xiàn)緩解全年業(yè)績大幅承壓擔憂，同時預計上市險企二季度NBV延續(xù)正增長，這將為估值修復提供支撐。