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大眾集團(tuán)21億歐元入局 國(guó)際汽車巨頭押注中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)

孫翔峰中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)

  國(guó)際汽車巨頭對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴有增無減。5月28日,大眾集團(tuán)宣布將向國(guó)軒高科投資約11億歐元獲得后者26%的股份,并成為其大股東。次日,大眾集團(tuán)宣布將投入10億歐元,以獲得江淮汽車母公司——安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司50%的股份,同時(shí)增持電動(dòng)汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%,并獲得合資公司管理權(quán)。

  “合資時(shí)代的經(jīng)驗(yàn)證明,誰能在中國(guó)市場(chǎng)取得優(yōu)勢(shì),誰就能維持在世界汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。”一家大型券商的汽車行業(yè)分析師王爍(化名)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,在燃油車向新能源車轉(zhuǎn)換的時(shí)代中,中國(guó)仍是最重要的市場(chǎng)之一。大眾集團(tuán)此時(shí)通過兩家企業(yè)加速入局中國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng),顯示了國(guó)際汽車巨頭對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視。

  看好中國(guó)市場(chǎng)

  5月28日,國(guó)軒高科發(fā)布官方公告,控股股東珠海國(guó)軒、實(shí)際控制人李縝及其一致行動(dòng)人李晨與大眾中國(guó)簽署了《股東協(xié)議》;珠海國(guó)軒、李縝與大眾中國(guó)簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》;公司和大眾中國(guó)簽署了《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。

  同時(shí),根據(jù)《股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》,上市公司將向大眾中國(guó)定向發(fā)行相當(dāng)于本次發(fā)行前國(guó)軒高科已發(fā)行的股份總數(shù)30%的人民幣普通股股份。

  “本次非公開發(fā)行和股份轉(zhuǎn)讓完成后,大眾將合計(jì)持有公司4.4億股,占公司總股本的26.47%,為公司第一大股東,李縝及其一致行動(dòng)人將合計(jì)持有公司3億股,占公司總股本的18.2%,為公司第二大股東!眹(guó)軒高科表示。

  隨后,大眾汽車集團(tuán)與江淮汽車的“聯(lián)姻”也正式官宣。大眾汽車集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)和電動(dòng)化戰(zhàn)略開啟新篇章。大眾汽車將投資10億歐元,獲得安徽江淮汽車集團(tuán)股份有限公司母公司——安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司50%的股份,同時(shí)增持電動(dòng)汽車合資企業(yè)江淮大眾股份至75%,獲得合資公司管理權(quán),實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理模式變革。

  乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,從大眾的系列投資可見其對(duì)新能源車發(fā)展的堅(jiān)定信心,也體現(xiàn)了中國(guó)新能源車市場(chǎng)仍是有巨大潛力的。此次大眾戰(zhàn)略入股江淮控股和參股合肥國(guó)軒是雙贏的舉措,體現(xiàn)了中國(guó)對(duì)外開放的戰(zhàn)略步伐是加速推進(jìn)的。

  大眾的中國(guó)電動(dòng)夢(mèng)

  大眾集團(tuán)一直深知中國(guó)市場(chǎng)的價(jià)值。從1984年10月中德雙方在北京人民大會(huì)堂舉行合營(yíng)合同簽字儀式,上汽大眾應(yīng)運(yùn)而生開始,中國(guó)市場(chǎng)就在源源不斷地為大眾集團(tuán)創(chuàng)造巨額利潤(rùn)。

  在市場(chǎng)低迷的2019年,大眾集團(tuán)從中國(guó)合資企業(yè)獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為44億歐元,占總體利潤(rùn)的近三成。銷量方面,大眾2019年的在華銷量仍達(dá)423.36萬輛,占到了大眾集團(tuán)全球總銷量接近四成,幾乎和整個(gè)歐洲市場(chǎng)的銷量相當(dāng)。

  在大眾的大本營(yíng)歐洲,碳排放的壓力讓汽車廠商不得不加大新能源車的投入。2019年11月大眾在“Planning Round 68”中表示,計(jì)劃2020年至2024年在混合動(dòng)力電動(dòng)出行以及數(shù)字化領(lǐng)域投資600億歐元。2025年,大眾集團(tuán)計(jì)劃向中國(guó)消費(fèi)者交付約150萬輛新能源汽車。到2029年推出75款純電動(dòng)車,近60款混合動(dòng)力車;電動(dòng)車銷量將達(dá)2600萬輛,混合動(dòng)力車銷量近600萬輛。

  在宏大目標(biāo)確立之時(shí),大眾集團(tuán)再次將目光轉(zhuǎn)向了中國(guó)市場(chǎng)。

  在5月29日的簽約儀式上,大眾集團(tuán)CEO迪斯表示:“大眾汽車攜手實(shí)力強(qiáng)勁、值得信賴的合作伙伴,進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略。目前,電動(dòng)汽車發(fā)展勢(shì)頭迅猛,也為江淮大眾帶來更多機(jī)遇。深入合作將推動(dòng)大眾汽車在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略落實(shí),并助力集團(tuán)到2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)!

  根據(jù)江淮汽車5月29日早間發(fā)布的公告,大眾集團(tuán)將授予合資公司(江淮大眾)大眾集團(tuán)旗下的主流品牌及一系列新能源產(chǎn)品,合資公司規(guī)模在2029年間達(dá)到年產(chǎn)量35萬至40萬輛,各方正在就具體品牌、產(chǎn)品及產(chǎn)量計(jì)劃進(jìn)行洽談和商議。

  本土化戰(zhàn)略將進(jìn)一步催生大眾集團(tuán)的中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模。2019年11月上汽大眾新能源工廠落成,計(jì)劃到2020年10月南北大眾將開始啟動(dòng)MEB平臺(tái)純電動(dòng)的生產(chǎn),兩地綜合產(chǎn)能高達(dá)70萬輛。

  “江淮大眾會(huì)成為大眾集團(tuán)在中國(guó)新能源車生產(chǎn)的主要基地,不排除引入現(xiàn)在大眾相對(duì)成熟的品牌國(guó)產(chǎn)化,國(guó)軒高科則是重要的電池供應(yīng)商,也可能消化大眾現(xiàn)有的一些新能源技術(shù)!蓖鯛q表示,不管最終是以何種方式引進(jìn),在股權(quán)上取得優(yōu)勢(shì)后,大眾集團(tuán)對(duì)兩家公司的整合布局都會(huì)更快,也會(huì)加速大眾集團(tuán)在中國(guó)新能源車領(lǐng)域的布局。

  崔東樹認(rèn)為,從戰(zhàn)略上看,發(fā)展新能源需要更多全新的探索,因此新勢(shì)力是電動(dòng)車發(fā)展的重要參與者。大眾需要充分利用本土化產(chǎn)業(yè)鏈的特色優(yōu)勢(shì),迅速實(shí)現(xiàn)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈的完善,在中低端電動(dòng)車市場(chǎng)全面參與競(jìng)爭(zhēng)。

  “此次大眾入股國(guó)軒也是考慮規(guī);偷统杀镜母(jìng)爭(zhēng)。國(guó)軒的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)明顯,有利于大眾以低成本產(chǎn)品應(yīng)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。大眾也在規(guī)劃自己建設(shè)電池工廠,特斯拉與大眾未來會(huì)形成多元化的電池供給,確保高端競(jìng)爭(zhēng)的自主可控和入門級(jí)電動(dòng)車的低成本參與能力。”崔東樹進(jìn)一步分析。

  攪動(dòng)行業(yè)格局

  “大眾集團(tuán)投資兩家企業(yè),對(duì)行業(yè)而言肯定是非常積極的信號(hào)!鄙虾R患移嚵悴考髽I(yè)董秘對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

  崔東樹認(rèn)為,中國(guó)市場(chǎng)的新能源車競(jìng)爭(zhēng)極其激烈,大眾必然會(huì)加速進(jìn)入這場(chǎng)電動(dòng)車的頂級(jí)市場(chǎng)決戰(zhàn)中。在傳統(tǒng)汽車上,一汽大眾和上汽大眾長(zhǎng)期包攬中國(guó)車市的冠亞軍,超強(qiáng)的燃油車競(jìng)爭(zhēng)力奠定大眾在中國(guó)的利潤(rùn)基礎(chǔ)。

  王爍分析,大眾集團(tuán)的投資預(yù)算顯然不僅僅是21億歐元,隨著未來江淮大眾更多車型量產(chǎn),單是零部件供應(yīng)就是巨大的市場(chǎng)。

  東吳證券分析師曾朵紅表示,中國(guó)為全球最大的電動(dòng)車市場(chǎng),且相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈完善,各環(huán)節(jié)龍頭逐步成長(zhǎng)為全球龍頭,是海外一線車企必爭(zhēng)之地。此次大眾大手筆收購(gòu)國(guó)軒,成第一大股東,對(duì)應(yīng)停牌前市值450億元,足見對(duì)中國(guó)市場(chǎng)和鋰電集群的認(rèn)可。

  “市場(chǎng)更希望大眾成為一個(gè)標(biāo)桿,從特斯拉到大眾,中國(guó)新能源車領(lǐng)域一直對(duì)海外車企保持著開放的態(tài)度,如果更多車企把新能源車核心業(yè)務(wù)放到中國(guó),中國(guó)在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中就更有優(yōu)勢(shì)!蓖鯛q表示。

  不過,從目前來看,大眾集團(tuán)在新能源車領(lǐng)域能取得多大成就還需進(jìn)一步驗(yàn)證。崔東樹認(rèn)為,大眾集團(tuán)在新能源車領(lǐng)域的技術(shù)并不是很先進(jìn),在這種情況下,投資中國(guó)也只是說明其在加大市場(chǎng)參與力度,但是改變市場(chǎng)的能力并不強(qiáng),更不會(huì)像特斯拉一樣具有顛覆市場(chǎng)的能力!按蟊婍氉约鹤龀龈玫漠a(chǎn)品去獲得市場(chǎng)的認(rèn)可!

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