鋼鐵行業(yè)盈利水平面臨下行壓力

　　10月25日，中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，今年下半年以來，受產(chǎn)量下降、價格回落、成本上升等因素影響，會員鋼鐵企業(yè)利潤環(huán)比下降。其中，9月份，會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤294億元，環(huán)比下降10.8%；銷售利潤率為4.74%，環(huán)比下降0.68個百分點。根據(jù)中鋼協(xié)監(jiān)測，鋼鐵生產(chǎn)用主要原燃材料價格大幅上漲。1-9月份，進口礦粉平均價格同比上漲72.64%，煉焦煤平均價格同比上漲57.07%，焦炭平均價格同比上漲56.88%，廢鋼平均價格同比上漲36.48%。

　　降本增效難度加大

　　中鋼協(xié)指出，資源、能源價格大幅上漲，企業(yè)降本增效難度增加。鐵礦石價格目前在120美元/噸左右波動，仍處于高位。而煤炭和焦炭供需關系偏緊，價格大幅上漲。特別是9月份以來，電力供應緊張，鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、停產(chǎn)增多，企業(yè)成本費用均大幅增加，鋼鐵企業(yè)盈利水平面臨下降趨勢。

　　成品鋼價格方面，1-9月份，中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）平均值為143.26點，同比上升39.85%。其中，長材價格上升37.07%，板材價格上升43.56%。據(jù)CRU（英國商品研究所）發(fā)布的數(shù)據(jù)，1-9月份，國際鋼材價格平均同比上升94.7%。其中，長材價格上升57%，板材價格上升115.4%。

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1-9月份，會員鋼鐵企業(yè)營業(yè)收入52998億元，同比增長42.52%；營業(yè)成本46942億元，同比增長39.65%，成本增幅低于收入增幅2.87個百分點；實現(xiàn)利潤總額3193億元，同比增長1.23倍；平均銷售利潤率為6.03%，同比上升2.18個百分點。9月末，會員鋼鐵企業(yè)的資產(chǎn)負債率為61.37%，同比下降1.58個百分點。

　　值得注意的是，不少鋼鐵類上市公司第三季度凈利潤同比增速明顯低于前三季度凈利潤同比增速。

　　華菱鋼鐵10月25日晚間發(fā)布2021年三季報。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入約503.77億元，同比增長63.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為21.89億元，同比增長20.68%。前三季度，公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1352.24億元，同比增長63.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為77.64億元，同比增長60.5%。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)指出，當前鋼材市場供需雙弱，市場關注的重點從供給轉至需求。成本方面，鐵礦石價格近期回落。在煤炭價格預期走弱背景下，鋼價成本支撐轉弱，預計市場短期將趨弱運行。

　　推進減量發(fā)展

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，1-9月份，會員鋼鐵企業(yè)噸鋼綜合能耗為545.33千克標煤，同比下降1.46%。

　　中鋼協(xié)指出，按照產(chǎn)業(yè)政策要求，不斷提升國內鋼鐵產(chǎn)品供給與需求的動態(tài)適配性，繼續(xù)聚焦全面提升產(chǎn)業(yè)基礎和產(chǎn)業(yè)鏈水平，堅持綠色發(fā)展和智能制造兩大發(fā)展主題，著重解決三大行業(yè)痛點，控產(chǎn)能擴張、促產(chǎn)業(yè)集中、保資源安全，持續(xù)推進國際化進程，推動鋼鐵行業(yè)高質量發(fā)展。

　　中鋼協(xié)要求，繼續(xù)推進供給側結構性改革，維護行業(yè)平穩(wěn)運行。產(chǎn)能產(chǎn)量“雙控”、能耗總量強度“雙控”和“雙碳”目標，要求鋼鐵行業(yè)必須減量發(fā)展。嚴格執(zhí)行鋼鐵產(chǎn)能置換實施辦法有關規(guī)定和要求，維護去產(chǎn)能成果，繼續(xù)推進供給側結構性改革，加快結構調整和轉型升級步伐，持續(xù)優(yōu)化和改善產(chǎn)業(yè)結構和布局。

　　同時，加強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈建設，促進上下游協(xié)調發(fā)展。加強體系建設和溝通交流，努力維護產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定，從增加鐵素供給、改進定價機制、完善期貨市場規(guī)則等方面，加快解決鐵礦石保障相關問題。完善廢鋼資源加工配送體系，促進合標再生鋼鐵原料的規(guī)�；�回收加工利用。加強與房地產(chǎn)、機械、汽車、造船等下游行業(yè)的溝通合作，共建和諧產(chǎn)業(yè)鏈，提升行業(yè)抗風險能力。

　　加快數(shù)字化轉型

　　中共中央、國務院日前印發(fā)的關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見提出，要制定能源、鋼鐵、有色金屬、石化化工、建材、交通、建筑等行業(yè)和領域碳達峰實施方案。以節(jié)能降碳為導向，修訂產(chǎn)業(yè)結構調整指導目錄。開展鋼鐵、煤炭去產(chǎn)能“回頭看”，鞏固去產(chǎn)能成果。加快推進工業(yè)領域低碳工藝革新和數(shù)字化轉型。

　　中鋼協(xié)指出，堅持綠色低碳方向，加大科技創(chuàng)新力度。繼續(xù)有序推進超低排放改造，科學、規(guī)范、合理地開展評估監(jiān)測及公示工作，加快實現(xiàn)超低排放。加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作，推廣綠色設計產(chǎn)品，推動綠色消費，共同謀劃鋼鐵低碳轉型。同時，加快數(shù)字化建設，推進行業(yè)智能制造發(fā)展。推進5G、大數(shù)據(jù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、區(qū)塊鏈等技術在鋼鐵行業(yè)的應用，加快鋼鐵研發(fā)、制造、運營、管理和服務模式創(chuàng)新與智能化深度融合，突破一批智能制造關鍵共性技術，打造一批具有自感知、自學習、自決策、自執(zhí)行能力的智能工廠。依托龍頭企業(yè)推進多基地協(xié)同制造，在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)框架下實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化，推動上下游信息共享、資源共享、設計共享、生產(chǎn)共享，多維度打造“智造工廠”。

　　針對鋼鐵股的投資邏輯，申港證券研報顯示，受限產(chǎn)政策、能耗雙控等因素影響，三季度鋼企利潤環(huán)比普遍收窄。在此背景下，可以關注能耗管控壓力較小省份的企業(yè)以及噸鋼盈利回升幅度較大企業(yè)的機會。此外，受益制造業(yè)復蘇，具有成長潛力的工業(yè)材加工標的值得重點關注。