供應(yīng)增加需求下滑 焦炭首輪降價落地

　　鋼鐵市場“金三銀四”不及預(yù)期，五月也未獲得更好表現(xiàn)。上游市場上，焦煤焦炭也結(jié)束此前大漲行情，在供應(yīng)端逐步上量影響下，啟動價格下行。

　　盡管5月11日國內(nèi)期貨市場上黑色系商品整體飄紅，但在需求弱勢下，“雙焦”市場短期恐難有大漲表現(xiàn)。首輪提降落地后，焦炭二輪降價范圍正逐步擴大。

　　雙焦市場降溫

　　5月11日，國內(nèi)期貨市場上黑色系商品普遍翻漲。主力合約中，鐵礦石領(lǐng)漲漲幅達5.32%，焦炭、焦煤分別單日上漲2.29%、1.95%。

　　雙焦期貨此前已經(jīng)歷了大半個月的弱勢。焦炭主力合約2209自4月19日4164.5元/噸的高點，已回落至5月10日最低3296元/噸，降幅已超過20%。而焦煤主力合約2209在此期間也從3236元/噸，下滑至2558元/噸，跌幅逼近21%。

　　期貨市場4月19日的高點，已逼近2021年9月創(chuàng)下的歷史極值。國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，雙焦也曾經(jīng)歷價格大幅上行。

　　自2月24日至今，國內(nèi)焦炭市場六輪提漲全面落地，累計上漲1190元/噸，漲幅達到了44.74%。國家統(tǒng)計局5月6日公布的數(shù)據(jù)也顯示，4月下旬全國各煤種價格以跌為主，但焦煤（主焦煤，含硫量<1%）價格為3210.0元/噸，較上期上漲58.7元/噸，漲幅1.9%，全國焦炭（二級冶金焦）價格3860.7元/噸，較上期上漲200元/噸，漲幅5.8%。

　　不過近段時間來，焦煤焦炭價格弱勢顯現(xiàn)。5月9日，網(wǎng)傳有山西地區(qū)鋼鐵企業(yè)向上游焦炭供戶發(fā)出調(diào)價函，稱決定對所有焦炭含稅承兌出廠價下調(diào)200元/噸，準(zhǔn)一級水熄焦（水份≤8%，灰分≤13%、硫≤0.7)采購價為3300元/噸，根據(jù)各家焦炭品質(zhì)進行浮動。并表示，由于鋼材現(xiàn)貨行情持續(xù)低迷，鋼廠成本壓力不斷加大，目前已嚴(yán)重虧損。

　　據(jù)了解，目前焦炭前期大漲后首輪提降已落地，第二輪提降范圍也正逐步擴大。

　　寶城期貨分析師阮俊濤認(rèn)為，國內(nèi)本輪疫情影響超預(yù)期，加之梅雨季臨近，市場對鋼材需求較為悲觀，弱現(xiàn)實弱預(yù)期疊加，焦炭開啟第二輪提降，現(xiàn)貨價格正式進入下行通道。產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至5月6日，焦化廠焦炭日產(chǎn)合計114.71萬噸，環(huán)比增1.18萬噸；247家鋼廠鐵水日產(chǎn)236.74萬噸，環(huán)比增3.17萬噸，鋼廠原材料庫存回升，生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，不過結(jié)合今年粗鋼減產(chǎn)要求，后續(xù)焦炭需求進一步改善的空間有限。

　　焦煤市場情況同樣不容樂觀。

　　消息面上，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會近日發(fā)布公告，為加強能源供應(yīng)保障，推進高質(zhì)量發(fā)展，自2022年5月1日至2023年3月31日，將對所有煤炭實施稅率為零的進口暫定稅率，涉及商品包括煉焦煤。

　　此前采訪中分析人士就預(yù)期，我國焦煤主要進口來源為蒙古國等地，此前由于疫情等因素，焦煤進口量受限，市場供應(yīng)存在缺口推動價格上行。但零關(guān)稅政策實行后，將提升焦煤進口量，刺激價格回落。

　　阮俊濤表示，近期蒙煤、俄煤進口量迎來改善，產(chǎn)業(yè)鏈焦煤庫存連續(xù)2周回升，疊加煤炭取消進口關(guān)稅，市場對進口端的預(yù)期逐漸樂觀，驅(qū)動焦煤期價偏弱運行。

　　弱勢或?qū)⒀永m(xù)

　　作為雙焦的重要下游，鋼鐵市場2022年的“金三銀四”旺季不旺。

　　生意社數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，國內(nèi)熱卷均價為5014元/噸，較上月下跌4.52%；冷軋板均價5640元/噸，較上月下跌0.35%；鍍鋅板均價為6086.67元/噸，較上月下跌0.33%。

　　3月以來，隨著美聯(lián)儲政策收緊，美元利率快速上行對房屋銷售有負(fù)面影響，同時汽車缺芯以及地緣政治問題導(dǎo)致歐美汽車銷量大降。國內(nèi)多地疫情暴發(fā)，鋼鐵終端消費受到較大沖擊，盡管有穩(wěn)增長預(yù)期，但在疫情管控措施較嚴(yán)格的背景下，現(xiàn)實消費悲觀的現(xiàn)狀難以改變，鋼鐵行業(yè)整體呈現(xiàn)旺季不旺的狀態(tài)。

　　而4月上半月受政策面的利好作用，黑色期貨一再拉漲，疊加原材料價格強勢運行，市場走強預(yù)期，但是后期價格管控以及需求不確定因素的影響，政策利好消息影響退去，炒作力度逐漸減弱，鋼市處于“有價無市”狀態(tài)。

　　CCTD中國煤炭市場網(wǎng)鈔玉科認(rèn)為，發(fā)改委4月19日表示，今年將繼續(xù)開展全國粗鋼產(chǎn)量壓減工作，引起了產(chǎn)業(yè)鏈上下對鋼鐵生產(chǎn)的擔(dān)憂。但由于一季度鋼廠產(chǎn)量下降較多，后期鋼鐵生產(chǎn)或?qū)⒕S持高位運行。根據(jù)粗鋼的一季度產(chǎn)量較低情況，推算二季度，全國高爐生鐵產(chǎn)量或維持在237萬噸/天的較高點位。

　　蘭格鋼鐵網(wǎng)首席分析師馬力表示，今年以來整體鋼材產(chǎn)量并未達到去年同期水平。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年3月，中國粗鋼日均產(chǎn)量284.84萬噸。4月和5月份粗鋼產(chǎn)量還將出現(xiàn)一定量的恢復(fù)，但在壓減粗鋼產(chǎn)量政策下，增幅不會太大。而2021年4月、5月和6月平均日產(chǎn)接近320萬噸。從目前來看，原料端、成本端，對于鋼材價格的支撐力度相對較大。5月上旬在弱現(xiàn)實局面下，鋼價還將繼續(xù)維持現(xiàn)狀；進入5月下旬后，在疫情得到有效控制下，需求將出現(xiàn)階段性釋放，屆時鋼價或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯反彈。

　　不過雙焦市場短期弱勢或仍持續(xù)。東吳期貨認(rèn)為，焦炭現(xiàn)第二輪200元/噸提降范圍擴大，鋼廠采購速度放緩，貿(mào)易商基本沒有采購意愿，在悲觀預(yù)期下，后期何時能夠價格企穩(wěn)依然需要關(guān)注鋼材終端需求何時能夠好轉(zhuǎn)。隨著焦炭價格走弱，煉焦煤價格也繼續(xù)承壓下行，甘其毛都口岸通關(guān)維持在250車附近，部分焦煤價格短期仍有回調(diào)預(yù)期，預(yù)計價格弱勢震蕩為主。

　　中信期貨認(rèn)為，上周鋼材產(chǎn)量微增，庫存去化緩慢，庫存已超過去年水平，鋼廠生產(chǎn)已恢復(fù)至偏高位，且有粗鋼壓產(chǎn)政策壓制，隨著物流的通暢，原料轉(zhuǎn)為按需補庫。整體而言，受疫情擾動，5月需求偏弱已成為現(xiàn)實。前期市場在穩(wěn)增長預(yù)期下，保持高位震蕩，近日黑色轉(zhuǎn)為交易現(xiàn)實驅(qū)動，階段性負(fù)反饋下跌，后期觀察疫情好轉(zhuǎn)、需求的回歸情況，黑色市場方能企穩(wěn)。