估值底、政策底、市場(chǎng)底，從去年下半年以來，各路機(jī)構(gòu)把A股市場(chǎng)的底探了個(gè)遍。之后，在各種政策的綜合發(fā)酵下，就有了上證指數(shù)今年以來的超過27.4%的漲幅（截至昨日）。筆者認(rèn)為，市場(chǎng)上討論的這些底都是有理論和現(xiàn)實(shí)依據(jù)的，它們是A股市場(chǎng)成長(zhǎng)性的集中反映。
筆者認(rèn)為，A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)性包括市場(chǎng)本身的建設(shè)，上市公司的成長(zhǎng)性，科技創(chuàng)新氛圍的形成，領(lǐng)先或躋身世界一流的科技公司的出現(xiàn)。
首先，經(jīng)過二十幾年尤其是股權(quán)分置改革以來的快速發(fā)展，A股市場(chǎng)的投融資環(huán)境已經(jīng)得到了根本的改變，其本身的成長(zhǎng)性也愈益凸顯出來。主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板、區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)，以及即將面世的科創(chuàng)板，我國(guó)的多層次資本市場(chǎng)構(gòu)架已經(jīng)羽翼豐滿，未來將成為我國(guó)科技創(chuàng)新、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要通道。
資本市場(chǎng)投融資渠道的暢通，帶來的必然是境內(nèi)外增量資金的持續(xù)涌入。
在境外資金方面，QFII、RQFII的可投資額度逐年上升，滬港通、深港通的雙向資金流動(dòng)，國(guó)際指數(shù)公司吸納A股，使得A股市場(chǎng)的國(guó)際化特征越來越突出。央行副行長(zhǎng)陳雨露13日在一次國(guó)際會(huì)議上指出，中國(guó)股市正顯示出觸底和復(fù)蘇跡象。鑒于以人民幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)越來越多地被納入國(guó)際指數(shù)，外國(guó)證券投資流入的潛力正在上升。
在境內(nèi)資金方面，社�；�、養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金、職業(yè)年金等長(zhǎng)線資金紛紛加大入市力度、提升入市規(guī)模。
這些境內(nèi)外資金齊齊看好A股市場(chǎng)的根本原因就是A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)性，以及由此帶來的財(cái)富效應(yīng)。
其次，A股市場(chǎng)上市公司的成長(zhǎng)性非常誘人。從今年一季報(bào)預(yù)告情況看，業(yè)績(jī)預(yù)喜率高達(dá)56%。A股上市公司成長(zhǎng)性盡顯。另外，巨豐投顧的一項(xiàng)調(diào)查顯示，投資者認(rèn)為2018年A股上市公司的總體年報(bào)成績(jī)大幅上升的占約11%，小幅上升的約33%，基本不變約占35%。這個(gè)調(diào)查表明投資者對(duì)于A股上市公司的成長(zhǎng)性還是很有信心的。
第三，在各種政策的立體支持，尤其是在即將推出的科創(chuàng)板的帶動(dòng)下，我國(guó)科技創(chuàng)新的氛圍將愈益濃厚。這是我國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)成長(zhǎng)性的重要支撐。
第四，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)擁有了一批世界一流的科技公司。它們反映在A股市場(chǎng)上，則是以其公司命名的概念股的集中涌現(xiàn)。比如國(guó)外有蘋果概念股，國(guó)內(nèi)則有阿里、騰訊、華為、小米、百度等概念股。這些公司概念股的出現(xiàn)，也是A股市場(chǎng)成長(zhǎng)性的一個(gè)表面。
筆者認(rèn)為，上面列舉的四條已經(jīng)足以支撐起A股市場(chǎng)的成長(zhǎng)性。A股市場(chǎng)的這輪成長(zhǎng)性會(huì)維持多久呢？投資者可以參見蘋果的二次崛起與美股走勢(shì)。
