5G浪潮已至，A股市場(chǎng)將如何反映。對(duì)此機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，5G牌照落地后，運(yùn)營(yíng)商集采逐步落地，5G商用進(jìn)程快速推進(jìn)，相關(guān)硬件產(chǎn)業(yè)鏈以及5G應(yīng)用領(lǐng)域有望逐步進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期。未來5G建設(shè)訂單相繼落地，有望開啟“戴維斯雙擊”模式。
產(chǎn)業(yè)鏈催化劑眾多
二季度以來，盡管A股暫停上攻步伐，開始進(jìn)入震蕩整固通道，5G板塊仍不乏多只強(qiáng)勢(shì)牛股現(xiàn)身。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，春興精工、欣天科技、特發(fā)信息、東方通信股價(jià)累計(jì)分別上漲120.23%、116.05%、113.31%、102.01%，大唐電信、中興通訊累計(jì)漲幅也分別達(dá)到97.19%和61.20%。
隨著6月6日5G商用牌照的發(fā)放，中國(guó)已正式進(jìn)入5G商用元年，各級(jí)地方政府、運(yùn)營(yíng)商、通信公司、互聯(lián)網(wǎng)巨頭等各級(jí)單位正加速5G商用落地進(jìn)程。這意味著，5G產(chǎn)業(yè)鏈未來仍有較多催化劑，運(yùn)營(yíng)商招投標(biāo)、各地5G建設(shè)規(guī)劃等有望持續(xù)落地，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入兌現(xiàn)期后業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善、估值快速消化。目前，通信行業(yè)估值接近歷史底部，遠(yuǎn)低于最高值157倍，未來開啟戴維斯雙擊概率極大。
據(jù)了解，5G的總投資規(guī)模約為4G的1.5倍，建設(shè)周期測(cè)算大約5-7年。從各細(xì)分行業(yè)綜合看，又以PCB、無線側(cè)射頻器件（濾波器、環(huán)形器）、主設(shè)備、核心網(wǎng)設(shè)備與傳輸設(shè)備、小基站等彈性最大，業(yè)績(jī)爆發(fā)的確定性也更高。
另外，考慮到頻譜、覆蓋范圍、成本等綜合考量，5G基站數(shù)量是4G的1.4倍，達(dá)到450萬個(gè)（不考慮小基站），小基站數(shù)量為宏基站數(shù)量的1.5-2倍，達(dá)675萬-900萬個(gè)。5G建設(shè)還將帶動(dòng)光模塊需求增長(zhǎng)。5G帶動(dòng)基站PCB量?jī)r(jià)齊升，預(yù)計(jì)2018-2026年中國(guó)5G宏基站建設(shè)的PCB市場(chǎng)規(guī)模561億元。
關(guān)注國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈
近期滬深市場(chǎng)疲弱整理，5G概念股仍然受到投資者極大關(guān)注。25日，高斯貝爾漲停，通宇通訊、科信技術(shù)、超訊通信、國(guó)脈科技、吉大通信等紛紛跑贏大市。其直接導(dǎo)火索恰恰來自中國(guó)移動(dòng)5G套餐曝光。
據(jù)相關(guān)報(bào)道，中國(guó)移動(dòng)已在5G+媒體溝通會(huì)上公布了5G測(cè)試統(tǒng)一套餐，套餐每月包含200G流量、1000分鐘語音、100條短信。目前，該套餐僅供中國(guó)移動(dòng)5G友好客戶測(cè)試使用。
此外，近日在MWC19上海展會(huì)期間，中興通訊宣布隨著全球首批5G規(guī)模商用部署展開，已在全球獲得25個(gè)5G商用合同，覆蓋中國(guó)、歐洲、亞太、中東等主要5G市場(chǎng)，與全球60多家運(yùn)營(yíng)商展開5G合作，包括中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、Orange、Telefonica、意大利WindTre、奧地利H3A、MTN、印尼Telkomsel等。
展望下半年，國(guó)信證券預(yù)計(jì)，相比之前的主題情緒等因素，訂單和業(yè)績(jī)將是選擇5G投資標(biāo)的的首要條件，同時(shí)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈有望實(shí)現(xiàn)崛起，設(shè)備端建議關(guān)注主設(shè)備、射頻濾波器、光器件等領(lǐng)域，應(yīng)用層將百花齊放。
渤海證券也認(rèn)為，對(duì)于現(xiàn)階段5G行情主要應(yīng)從兩方面入手：一方面是根據(jù)5G建設(shè)周期，最先起步的網(wǎng)規(guī)類企業(yè)將是率先獲益的對(duì)象，因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)商5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，設(shè)計(jì)規(guī)劃先行，如近期移動(dòng)已經(jīng)發(fā)布了近200億元規(guī)模的5G無線網(wǎng)工程設(shè)計(jì)集中采購(gòu)；另一方面需要關(guān)注在5G建設(shè)中所出現(xiàn)的新設(shè)備、新技術(shù)，類似小基站就是4G末期才逐步興起，并將在5G時(shí)代大規(guī)模布設(shè)的設(shè)備，其市場(chǎng)空間預(yù)計(jì)達(dá)到千億元。
渤海證券強(qiáng)調(diào)：“未來隨著三大運(yùn)營(yíng)商加大投入，下半年起將開啟國(guó)內(nèi)5G投資高峰期。因此主要把握住通信行業(yè)的主線，重點(diǎn)關(guān)注5G產(chǎn)業(yè)鏈中關(guān)鍵器件自主化替代的廠商，此類企業(yè)將會(huì)得到行業(yè)內(nèi)部與政策面兩方面扶持，有望借助5G建設(shè)獲得跨越式發(fā)展�！�
