擴投資穩(wěn)經(jīng)濟 專項債發(fā)行延續(xù)快節(jié)奏

　　作為積極財政政策加力提效的重要發(fā)力點，今年以來，專項債券發(fā)行延續(xù)快節(jié)奏。數(shù)據(jù)顯示，一季度地方債發(fā)行超2萬億元，其中新增專項債超1.3萬億元。從資金投向來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域仍是重頭，有助于帶動擴大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟運行。

　　抓項目促投資

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，一季度地方債發(fā)行21096.73億元，相比去年同期增加超2000億元。其中，新增專項債發(fā)行13568.29億元，略高于去年同期，約占全年新增專項債限額的35.7%。

　　據(jù)機構(gòu)測算，今年專項債提前批額度超2萬億元。海通證券首席固收分析師姜珮珊表示，一季度新增專項債發(fā)行規(guī)模占提前批額度的62%，整體上更加注重高質(zhì)量基建項目的投資，通過“快發(fā)快用”盡早形成實物工作量。

　　“地方債發(fā)行節(jié)奏明顯加快，體現(xiàn)了加力提效的財政政策正得到有力貫徹與高效執(zhí)行。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬說，地方債尤其是專項債盡快盡早發(fā)行與使用，將拉動基建投資，起到托底經(jīng)濟作用。

　　當前，抓項目促投資是穩(wěn)增長的重點內(nèi)容。多地正推動地方政府債券早發(fā)行、資金早使用、政策早見效。例如，四川省財政廳公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度四川省分三批次發(fā)行地方政府專項債券1024億元，較2022年同比增加110億元、同比增長12%。債券資金第一時間直達市縣財政部門，第一時間撥付項目業(yè)主單位，第一時間支付項目施工單位，推動加快形成實物工作量。

　　二季度以來，北京、山東、江蘇等多地陸續(xù)發(fā)布二季度地方債發(fā)行計劃。海通證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度已公布的待發(fā)行地方債規(guī)模為14364億元。

　　基建領(lǐng)域是重頭

　　從專項債資金投向來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域仍是重頭。

　　例如，近期昆明成功發(fā)行79.8億元專項債。從所涉領(lǐng)域看，交通基礎(chǔ)設(shè)施1項，發(fā)行金額57.98億元，占比72.7%；保障性安居工程6項，發(fā)行金額8.85億元；市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施4項，發(fā)行金額5.97億元；社會事業(yè)2項，發(fā)行金額5億元；新型基礎(chǔ)設(shè)施1項，發(fā)行金額2億元。

　　廣發(fā)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從一季度新增專項債投向來看，如果將城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為狹義基建領(lǐng)域，那么投向狹義基建領(lǐng)域的專項債規(guī)模為6773億元，占比50%。此外，民生服務、棚改、其他項目和生態(tài)環(huán)保，占比分別為14%、11%、11%和10%。

　　專項債早發(fā)快用，將助力基建投資維持高位。信達證券首席固收分析師李一爽表示，3月新增專項債發(fā)行規(guī)模維持高位，同時全國各地重點項目陸續(xù)開工，推動3月建筑業(yè)PMI環(huán)比大幅上升，均顯示基建投資的景氣度處于較高水平。預計3月基建投資（全口徑）同比增速為9.2%。

　　安信證券首席固收分析師池光勝預計，2023年投向基建的資金增量為1.7萬億元至2.2萬億元，基建投資同比增速在8%至10%之間。