經(jīng)歷了上半年的大藍籌行情、三季度的成長股復蘇，A股2017年將如何收官？對此，北京和聚投資首席策略師黃弢認為，四季度大概率延續(xù)存量博弈的模式，結(jié)構(gòu)性行情將進一步演繹。從大類資產(chǎn)配置的角度看，股票資產(chǎn)值得超配，其中產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)及消費升級中蘊藏的結(jié)構(gòu)性機會值得關注。
大概率延續(xù)存量博弈模式
中國證券報：您如何看四季度的市場走勢？
黃弢：2017年三季度，上半年市場大小盤分化的風格向中盤演繹，各熱點主題多點開花。北京和聚投資的產(chǎn)品凈值也受益于此前堅定看好并布局的二線藍籌品種，跑贏同期市場指數(shù)。對于四季度行情，我們?nèi)跃S持樂觀的態(tài)度，認為大概率延續(xù)存量博弈的模式，結(jié)構(gòu)性行情將進一步演繹。
中國證券報：四季度哪些投資機會值得關注？
黃弢：首先，在大類資產(chǎn)配置方面，上證綜指較2015年高點仍折價約40%，當前估值水平仍在合理區(qū)間。從潛在收益的角度看，股票市場是風險收益比最佳的大類資產(chǎn)品種，可以相對超配。這其中，可以關注產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)及消費升級中蘊藏的結(jié)構(gòu)性機會。其一，傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)周期復蘇的拐點逐步到來，如造紙、化工、維生素等；其二，產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級革新帶來的行業(yè)格局重塑，如煤化工領域，工藝革新帶來對低階褐煤利用率的高效提升，將顛覆萬億能源化工市場格局；其三，消費升級拉動的新增需求，包括5G、新能源汽車、高鐵領域等等，未來與產(chǎn)業(yè)鏈相關的子領域需求將實現(xiàn)爆發(fā)式增長，如陶瓷器材、碳纖維復合材料、信號系統(tǒng)等等。
此外，值得關注的是，根據(jù)歷史經(jīng)驗，四季度通常會出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性博弈機會，即板塊間的高拋低吸�？申P注當前機構(gòu)配置偏低、前三季度漲幅相對較小的品種，如建筑裝飾、房地產(chǎn)、細分的環(huán)保、基建領域PPP龍頭。
