中航基金權益投資部副總監(jiān)、中航軍民融合精選混合型基金擬任基金經理韓浩表示，從估值來看，自2015年6月以來，軍工行業(yè)整體跌幅位于所有行業(yè)前列，行業(yè)估值位于歷史中低位。隨著我國軍事技術的全面升級，軍民融合迎來難得的機會，特別是“十三五”后期軍工企業(yè)業(yè)績改善預期明顯，科研院所改制等改革逐步推進，行業(yè)進入戰(zhàn)略配置期。
據(jù)記者了解，中航軍民融合精選混合型基金于2017年12月29日起發(fā)行，該基金投資于股票的比例占基金資產的60%-95%，投資于“軍民融合”主題相關證券的比例不低于非現(xiàn)金基金資產的80%，持有的現(xiàn)金或到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%。
軍民融合市場廣闊
政策東風有望催生軍民融合的機會。韓浩認為，作為世界經濟第二大強國，我國軍事發(fā)展有很大空間。隨著我國軍事技術的升級及國民經濟的不斷壯大，為打造“海洋強國”和“空中強國”，國家將大力發(fā)展軍工行業(yè)。例如，2017年1月22日，中央軍民融合發(fā)展委員會成立；2017年12月4日，國務院辦公廳正式發(fā)布《關于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》，對推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展作出全面部署，并從七個方面提出了推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的具體政策措施。
在政策引導下，大部分軍工集團開始進行資產證券化�！敖刂聊壳�，資產證券化率大概到了40%左右。這也是上一輪牛市中軍工板塊出現(xiàn)一波較大行情的基礎�！表n浩指出，按照目前的安排，41家科研院所改制需在2018年完成，其他軍工資產要在2020年前后完成資產證券化目標。值得注意的是，多數(shù)科研院所的盈利能力比上市公司強，這些盈利強的資產會以一定形式注入上市公司。所以，2018年整個軍工板塊的機會值得期待。
從估值來看，2017年一季度，軍工行業(yè)的估值大概在100倍左右，但根據(jù)2018年的盈利預測，2018年軍工行業(yè)估值可能降至50倍以下，這是軍工板塊歷史估值的中低位。但軍工行業(yè)中一些上市公司本身的盈利能力仍然較好。因此隨著過去兩年的估值回歸，很多公司的估值已經回到比較合適的位置。2018年，這類公司可能迎來比較好的投資機會。
