近期受各種不確定性因素影響，市場風險偏好處于低位。在一些經(jīng)濟領域下行壓力仍然較大的同時，軍工板塊2019年的景氣度正在好轉，疊加國企改革和軍工資產證券化的推進，行業(yè)基本面將不斷提升。
分析人士認為，在當前背景下，我國對于自主可控的扶持力度有望進一步加大，軍工中的自主可控標的有望受益。另外受市場風險偏好壓制，部分優(yōu)質標的已進入估值底部區(qū)間，可關注布局機會。
行業(yè)活力被激發(fā)
近日行業(yè)基本面，特別在航天細分領域方面，航天發(fā)射常態(tài)化表明軍工行業(yè)景氣度正在繼續(xù)好轉。第45顆北斗導航衛(wèi)星成功發(fā)射，北斗在軌衛(wèi)星已達38顆，全面建成后精度優(yōu)于0.5米。近日在北京召開的第十屆中國衛(wèi)星導航年會上，中國衛(wèi)星導航系統(tǒng)管理辦公室主任冉承其透露，我國今年還將發(fā)射6-8顆北斗三號衛(wèi)星，明年計劃再發(fā)射2-4顆北斗三號衛(wèi)星，至2020年年底全面完成北斗三號系統(tǒng)建設。行業(yè)高層人士還預計，到2035年，中國還將以北斗系統(tǒng)為核心，建設更加泛在、更加融合、更加智能的國家綜合定位導航授時（PNT）體系。
與此同時，軍工行業(yè)改革此前處在規(guī)劃、試點階段，隨著改革進入縱深，2019年有望在資產證券化、軍工混改和軍民融合等方面取得突破，改革紅利的逐步釋放將充分助力行業(yè)發(fā)展，國企改革和軍工資產證券化的推進，行業(yè)內生動力和活力有望進一步被激發(fā)。
國海證券表示，需求方面，軍隊加快轉型發(fā)展，裝備需求持續(xù)提升；采購方面，軍改不利影響消除，進入五年計劃后半段，采購有望進一步加速；改革方面，國企改革、軍工科研院所改制、軍民融合等改革持續(xù)推進，行業(yè)發(fā)展紅利不斷。而外部基本面因素的變化，有望加速自主化發(fā)展，基于上述判斷，看好軍工行業(yè)發(fā)展。
中信證券則指出，長期來看，國家戰(zhàn)略的調整、技術水平的提升和軍費投入的持續(xù)增長預計將驅動海軍和空軍核心裝備、信息化、無人化裝備等需求持續(xù)較快增長，看好未來5-10年軍工行業(yè)的發(fā)展。
聚焦國防信息化
截至5月28日，中信國防軍工指數(shù)今年以來上漲21.31%，位列29個一級板塊漲跌幅第8位。國防軍工三級行業(yè)中，航天軍工上漲28.56%、兵器兵裝上漲23.37%、其他軍工上漲21.67%、航空軍工上漲14.76%。
多家券商不約而同表示，在外部基本面因素發(fā)生變化的背景下，可以關注軍工電子元器件自主可控領域的機會。浙商證券分析師武雨桐認為，近期受外部基本面因素影響，軍工作為技術高度自主可控行業(yè)受到較高關注，整體走勢強于大盤，特別是軍工信息化標的漲幅較大。軍工行業(yè)因其特殊性，海外采購渠道常年受到制約，產品自主可控程度較高，訂單確定性強，在當前較為特殊的背景下顯示出行業(yè)比較優(yōu)勢，建議關注相關白馬標的。
中泰證券稱，國防信息化板塊前幾年受軍改影響訂單受到?jīng)_擊較大，隨著軍改影響逐漸消除，疊加自主可控與高端升級的多重利好，或將迎來補償式采購，重點關注雷達、軍用連接器等領域。
國海證券認為，高科技產業(yè)作為我國轉型升級的重要方向，我國大力發(fā)展的意志堅定，當前背景下，政府有望進一步加大對自主可控的扶持力度，軍工半導體相關標的有望受益，推薦關注國�？萍�、四創(chuàng)電子、航天電子等。國海證券還表示，近期市場調整幅度較大，由于軍工行業(yè)受外部擾動小、增長確定性高，推薦投資者關注部分進入估值底部區(qū)間優(yōu)質標的的布局機會，如中直股份、中國海防、中航飛機等。
