一連三個(gè)交易日，A股電子板塊漲停潮不斷。25日，金安國(guó)紀(jì)、德賽電池、雷曼光電等一批股票又聯(lián)手漲停，再度將電子板塊推上行業(yè)漲幅榜第一位置。受事件性因素以及行業(yè)自身景氣反轉(zhuǎn)影響，市場(chǎng)近期對(duì)電子半導(dǎo)體概念較為關(guān)注。
業(yè)內(nèi)人士表示，中長(zhǎng)期維度上，擴(kuò)張半導(dǎo)體行業(yè)成長(zhǎng)的邊界因子依然存在。國(guó)產(chǎn)替代是當(dāng)下時(shí)點(diǎn)的主要邏輯，國(guó)產(chǎn)替代下的成長(zhǎng)性優(yōu)于周期性考慮。
日韓行業(yè)爭(zhēng)端提振板塊人氣
毫無(wú)疑問(wèn)，博敏電子、亞世光電是這波電子股漲停潮中的明星。自本周二起，這兩只股票便上演“帽子戲法”，每日市場(chǎng)漲停榜中均有其身影，25日兩股與福蓉科技、瀛通通訊、雷曼光電、生益科技、國(guó)光電器等一起再度鑄就了電子板塊漲停潮。
短期來(lái)看，日本持續(xù)對(duì)韓出口限制是重要導(dǎo)火索。機(jī)構(gòu)人士分析稱，這或促使韓部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向中國(guó)。韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)在敦促合作伙伴囤積更多日本零部件以防日本政府?dāng)U大出口限制的同時(shí)，已將目光轉(zhuǎn)向中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)。在本次日韓爭(zhēng)端背景下，中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)不僅可能填補(bǔ)韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的市場(chǎng)缺位，還可能進(jìn)入韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)的供應(yīng)鏈。這對(duì)于國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)的加速發(fā)展和成熟具有積極意義。
目前，LG開始尋求加大中國(guó)工廠的產(chǎn)量比重、測(cè)試中國(guó)氟化氫質(zhì)量以評(píng)估中國(guó)產(chǎn)氟化氫替代日本產(chǎn)氟化氫的可能。同時(shí)，LG也開始考慮通過(guò)其中國(guó)工廠生產(chǎn)8.5代的OLED面板。
東莞證券認(rèn)為，半導(dǎo)體材料主要應(yīng)用于集成電路，半導(dǎo)體制造每一個(gè)環(huán)節(jié)都離不開半導(dǎo)體材料，近年集成電路產(chǎn)業(yè)保持了高速增長(zhǎng)，2018年我國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額達(dá)到6532億元，同比增長(zhǎng)20.7%。隨著對(duì)半導(dǎo)體材料需求增加，以及半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)加速向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，中國(guó)上游半導(dǎo)體材料將確定性受益。
底部拐點(diǎn)已至
與此同時(shí)，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)底部拐點(diǎn)也開始顯現(xiàn)。回歸到基本面本源，天風(fēng)證券認(rèn)為，需求擴(kuò)張是半導(dǎo)體行業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要根基，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)國(guó)產(chǎn)替代是重要邏輯。首先，基建需求明確，5G建設(shè)和中國(guó)晶圓場(chǎng)建設(shè)周期是兩條明確的需求主線；其次，供需關(guān)系仍然健康的8寸晶圓線相關(guān)產(chǎn)品中長(zhǎng)期邏輯未改；第三是人工智能相關(guān)主線明確，硬件方面的提供商從GPU一枝獨(dú)秀轉(zhuǎn)向FPGA崛起。綜合來(lái)看，半導(dǎo)體底部拐點(diǎn)正在出現(xiàn)。
近日SEMI預(yù)測(cè)，2019年全球原始設(shè)備生產(chǎn)商（OEM）的半導(dǎo)體制造設(shè)備銷售額將減少18.4%至527億美元，而2020年半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)可望因內(nèi)存相關(guān)的支出強(qiáng)勁以及中國(guó)大陸的產(chǎn)線新增而有所復(fù)蘇，屆時(shí)將躍增11.6%，達(dá)到588億美元，中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)有望在2020年首度登上全球冠軍寶座。
這意味著國(guó)產(chǎn)替代將迎來(lái)窗口期。新時(shí)代證券表示，半導(dǎo)體設(shè)備位處半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有先導(dǎo)性，盡管目前市場(chǎng)份額較低，但是經(jīng)過(guò)多年的投入和發(fā)展，國(guó)產(chǎn)設(shè)備已經(jīng)部分具備替代國(guó)外設(shè)備的能力，隨著國(guó)產(chǎn)廠商技術(shù)加速追趕，未來(lái)國(guó)產(chǎn)設(shè)備將獲得更大的被采購(gòu)機(jī)會(huì)。
華創(chuàng)證券也強(qiáng)調(diào)，關(guān)注國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)龍頭標(biāo)的，尤其應(yīng)關(guān)注有機(jī)會(huì)突破國(guó)際大廠限制，在市場(chǎng)上成為第二供應(yīng)商的各個(gè)細(xì)分項(xiàng)龍頭廠商，國(guó)內(nèi)政策端給予國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的支持不變，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看好A股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。
