7月下旬，星際榮耀公司雙曲線一號(hào)運(yùn)載火箭在酒泉發(fā)射精確入軌，實(shí)現(xiàn)了中國民營(yíng)運(yùn)載火箭零的突破。行業(yè)人士推測(cè)，此次成功發(fā)射或?qū)⑦M(jìn)一步推動(dòng)中國的商業(yè)航天浪潮，商業(yè)航天行業(yè)將迎來發(fā)展黃金期。該市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到千億級(jí)別，下游衛(wèi)星通信、導(dǎo)航、遙感等服務(wù)需求有望不斷從行業(yè)應(yīng)用向大眾消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)展。
雖然Wind編纂的航天軍工指數(shù)近一個(gè)月跌幅超過7%，但在此期間漲幅居前的指數(shù)成分股為新光光電（科創(chuàng)板）、華訊方舟、航新科技，漲幅分別為25.98%、24.48%、18.01%。
商業(yè)航天成發(fā)展核心
根據(jù)美國聯(lián)邦航空管理局定義，商業(yè)航天是指按照市場(chǎng)規(guī)則配合技術(shù)、資金、人才等資源要素，以盈利為目的的航天活動(dòng)。高盛預(yù)測(cè)，未來商業(yè)航天市場(chǎng)將達(dá)萬億美元規(guī)模。低軌星座、太空旅游、星際采礦將成為商業(yè)航天的三大主流，同時(shí)看好衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、重型運(yùn)載火箭和軍用衛(wèi)星代工領(lǐng)域。
7月9日至10日，全球地理信息開發(fā)者大會(huì)在北京召開。中國宇航學(xué)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)王一然表示：“隨著世界航天技術(shù)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及國家相關(guān)戰(zhàn)略政策的不斷推進(jìn)，商業(yè)航天日漸成為航天領(lǐng)域的發(fā)展核心�！�
商業(yè)航天之所有能夠快速發(fā)展，并引起廣泛關(guān)注，背后有多層次原因的推動(dòng)。其中最重要的是國家對(duì)于軍民融合的開放與推動(dòng)，促使人才與技術(shù)的充分流動(dòng)，疊加資本的有效助力。今年6月10日，國防科工局、中央軍委裝備發(fā)展部發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)商業(yè)運(yùn)載火箭規(guī)范有序發(fā)展的通知》，這是中國商業(yè)航天開放后，首個(gè)對(duì)商業(yè)運(yùn)載火箭進(jìn)行細(xì)則指導(dǎo)的官方文件。《通知》內(nèi)容主要面向民營(yíng)商業(yè)航天公司，說明國家層面認(rèn)可了民營(yíng)商業(yè)航天公司，同時(shí)也在政策上為該類企業(yè)松綁，為民營(yíng)商業(yè)航天公司發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。自2015年以來，國內(nèi)民營(yíng)商業(yè)航天企業(yè)陸續(xù)成立，并在接下來的時(shí)間里得到快速發(fā)展。截至今年上半年，國內(nèi)有49家具有獨(dú)立法人資格的運(yùn)載火箭企業(yè)，其中41家為民營(yíng)企業(yè)。
有專家表示，此次星際榮耀成功發(fā)射運(yùn)載火箭，創(chuàng)造了中國民營(yíng)商業(yè)航天歷史上的三個(gè)首次：中國民營(yíng)商業(yè)航天運(yùn)載火箭首次成功發(fā)射并高精度入軌；中國民營(yíng)商業(yè)航天首次一箭多星發(fā)射入軌；中國民營(yíng)商業(yè)航天首次實(shí)現(xiàn)太空廣告并視頻回傳。此次成功發(fā)射或?qū)⒊蔀橹袊虡I(yè)航天浪潮重要的推動(dòng)因素。
航天全產(chǎn)業(yè)鏈有望受惠
中信證券首席制造產(chǎn)業(yè)分析師陳俊斌認(rèn)為，當(dāng)前國家明確支持商業(yè)航天發(fā)展，民營(yíng)航天企業(yè)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，我國商業(yè)航天迎來發(fā)展黃金期。中國商業(yè)航天市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到千億級(jí)別，火箭制造發(fā)射、衛(wèi)星遙感等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)較大。建議關(guān)注業(yè)績(jī)彈性及確定性相對(duì)較大的商業(yè)航天標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。
目前，我國航天事業(yè)蓬勃發(fā)展，航天工程“三步走”戰(zhàn)略以及探月工程“三階段”已到關(guān)鍵時(shí)刻，帶來了高頻次的航天發(fā)射，這將持續(xù)利好航天全產(chǎn)業(yè)鏈。未來，隨著商業(yè)航天的不斷發(fā)展，國內(nèi)商業(yè)衛(wèi)星發(fā)射量也將持續(xù)增加，可充分帶動(dòng)中國衛(wèi)星及其產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)，這也將為相關(guān)企業(yè)帶來較大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。我國已有一大批相關(guān)企業(yè)躍躍欲試，力爭(zhēng)通過技術(shù)進(jìn)步降低成本，提高可靠性和成功率，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)盈利。
針對(duì)細(xì)分的火箭制造發(fā)射領(lǐng)域，安信證券研究報(bào)告稱，2020年至2027年是全球低軌衛(wèi)星密集組網(wǎng)、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的時(shí)期，也是火箭制造公司的黃金窗口期。面對(duì)商業(yè)火箭這樣一個(gè)全球性競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，誰能在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)最早推出能滿足市場(chǎng)需求的中大型液體箭型，誰就能最早吃到市場(chǎng)和政策紅利。
中信建投表示，“十三五”是中國航天發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，在國家軍事航天、民用航天、商業(yè)航天三大需求的帶動(dòng)下，我國航天領(lǐng)域仍將保持較快發(fā)展，國家隊(duì)、民營(yíng)企業(yè)都在積極推動(dòng)我國邁向航天強(qiáng)國行列。建議關(guān)注航天板塊及相關(guān)配套領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)標(biāo)的包括中國衛(wèi)星、航天電子、航天電器、亞光科技、歐比特、華力創(chuàng)通等。
